دارایی های قابل معامله

اثر شوک حاصل از دارایی پایه بر انحراف قیمت‌گذاری صندوق‌های قابل معامله طلا

صندوق­ قابل معامله طلا از جمله ابزارهای نوین مالی است که دارایی پایه آن طلا بوده و در بازارهای سرمایه مورد داد و ستد قرار می­گیرد. این مقاله به بررسی انحراف قیمت­گذاری چهار صندوق طلای موجود در بورس کالای ایران از شاخص دارایی پایه آن­ها می­پردازد.
هدف از نگارش مقاله پاسخ به این سؤال است که آیا شوک­های حاصل از دارایی پایه بر انحراف قیمت­گذاری این صندوق­ها اثرگذار است؟ برای این منظور از داده­های روزانه سکه امامی، چهار صندوق طلای موجود، الگوی تصحیح خطای برداری و تابع واکنش ضربه­ای استفاده شده است.
نتایج نشان داد که انحراف قیمت­گذاری پایا و قابل پیش­بینی بوده و بنابراین می­تواند یک هزینه اضافی و ضمنی معامله تلقی شود. دلیل قابل پیش­بینی بودن انحراف قیمت­گذاری، پایایی و فرآیند کشف قیمت خاص این طبقه از دارایی­ها می­باشد. همچنین استفاده از تابع واکنش ضربه­ای نشان داد که اثر شوک حاصل از دارایی پایه بر انحراف قیمت­گذاری هر چهار صندوق یکسان بوده و پس از شش روز از بین می­رود که نشان­دهنده کارایی نسبی قیمت­گذاری این صندوق­ها می­باشد.

دارایی یک تریلیون دلاری صندوق‌های قابل معامله در بورس‌های جهان

خبرگزاری فارس: دربرابرخلاء صندوق های قابل معامله دربازارسرمایه ایران، این ابزار تنها محصولی بود که با فروش 214 میلیارد دلاری خالص جریان دارایی آن دردوران بحران بورس ها مثبت شده وپیش بینی می شود دارایی ها تحت مدیریت صندوق‌های قابل معامله در جهان به یک تریلیون دلاردر 2009 برسد.

به گزارش خبرنگاراقتصادی خبرگزاری فارس ، صندوق های مشترک سرمایه گذاری از جمله ابزارهای مالی بازارهای سرمایه کشورها است که با تکیه بر انوع متعدد آن و مزیت های چندین گانه مورد توجه سرمایه گذاران غیر حرفه ایی است.
این صندوق ها در حالی در دیگر بورس ها از سابقه طولانی مدتی برخوردارند که از اواخر سال گذشته زمینه فعالیت این محصول جدید دربازار سرمایه ایران فراهم شد و هم اکنون 15 صندوق سرمایه گذاری شرکت های کارگزاری با سرمایه حداکثری 5 میلیارد تومانی درکنار صندوق بزرگ و50 میلیاردتومانی (متعلق به شرکت تامین سرمایه نوین) فعال اند.
این صندوق ها می توانند محل مناسبی برای جذب سرمایه سرگردان افراد غیر حرفه ایی باشند اما به دلیل عدم آشنایی عموم مردم و خلاء اطلاع رسانی سراسری نتوانسته اند جایگاه مناسبی در مناسبات اقتصادی کشور داشته باشند.
براساس این گزارش ، ازانواع پیشرفته و جذاب این صندوق ها، صندوق هایی هستند که از امکان معامله در بورس ها برخوردارند که فعلا " چنین صندوقی دربازار سرمایه راه اندازی نشده اما مدنظر مسئولان سازمان بورس و اوراق بهادار است.
دربرابراین خلاء ، دارایی‌های تحت مدیریت صندوق‌های قابل معامله دراروپا طبق پیش‌بینی‌ها درسال 2009 بیش از 200 میلیارد دلار خواهد بود و درکل جهان به یک تریلیون دلار در 2009 و دو تریلیون دلاردر سال 2011 خواهد رسید.
از سوی دیگر براساس گزارش واحد تحقیقات شرکت بورس تنها محصولی که در سال 2008 خالص جریان دارایی آن مثبت بود صندوق‌های قابل معامله بودند.

*خالص فروش 8/214 میلیارد دلاری صندوق‌های قابل معامله

سال 2008 برای بازارها و اغلب ابزارهای سرمایه‌گذاری، سال بسیار سختی بود و تقریبا امکان فراراز این بحران در هیچ بخش و ناحیه‌ای وجود نداشت. این بحران به حدی سریع، شدید و عمیق بود که تنها دارایی‌هایی که بی‌ارزش نشدند طلا و اوراق قرضه دولتی کشورهای پیشرفته بود.
در این شرایط که بازارها در وضعیت بی‌ثباتی هستند، شفافیت، نقد شوندگی و استفاده از ابزارهای مشتقه و محصولات ساختار یافته برای سرمایه‌گذاران اهمیت دو چندانی پیدا می‌کند. در نتیجه استفاده از ابزارهایی مانند صندوق‌های قابل معامله، جذابیت بیش‌تری خواهد داشت.
در سال 2008، سرمایه‌گذاران بخش قابل توجهی از دارایی‌های خود را به صندوق‌های قابل معامله‌ای منتقل کردند که دارایی‌های آن‌ها ابزارهای با درآمد ثابت و کالا بود و سرمایه صندوق‌های شاخص سهام به خصوص در بازارهای نوظهور، کاهش شدید داشت. تنها محصولی که در سال 2008 خالص جریان دارایی آن مثبت بود صندوق‌های قابل معامله بودند. خالص فروش این صندوق در جهان 214 میلیارد دلاربود در حالی که خالص فروش صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک (به جز صندوق‌های قابل معامله) منفی 7/204میلیارد دلار تا پایان نوامبر سال 2008 بود.

*صندوق‌های پوشش ریسک

این در حالی است که بازدهی مثبت صندوق های قابل معامله دربرابرتشریح دیگرابزارها نمود بیشتری خواهد داشت. به طوریکه برای اولین بار پس از 18 سال، جریان خروج دارایی‌های صندوق‌های پوشش ریسک بسیار چشمگیر بود.
مطابق پیش‌بینی تحلیل‌گران خبره‌ این صنعت، انتظار می‌رود برای کل سال 2008، این جریان خروجی بیش از100 میلیارد دلارباشد. پیش از این تنها در سال 1994 جریان دارایی‌های این صندوق‌ها نفی و به مبلغ یک میلیون دلار بود.
دارایی‌های صندوق‌های پوشش ریسک در سال 1990 کاهش شدیدی یافت که علت آن عملکرد ضعیف صندوق‌ها و خروج سرمایه‌گذاران بود و منجر به کاهش دارایی‌ها به مبلغ 500 میلیون دلار در ابتدای سال و 1500 میلیارد دلار در پایان همان سال شد. به عبارت دیگر در فاصله 11 ماه این صندوق‌ها 19 درصد زیان کردند . پیش از این بیشترین مقدار ثبت شده‌ زیان 5/1 درصد بود.

در سال 2008 شاخص جهانی MSCI (که پرتفویی از بورس 23 کشور پیشرفته است) 42 درصد تنزل یافت و بیش از 29 تریلیون دلار ارزش سقوط کرد. شاخص S&P500 حدود 5/38 درصد سقوط کرد که بدترین سقوط آن از سال 1937 (که 6/38 درصد سقوط کرد) تاکنون بود. همچنین شاخص صنعتی داوجونز نیز بدترین سال عملکرد خود را از 1931 تاکنون تجربه و 34 درصد سقوط کرد.
همین وضعیت نامطلوب برای شاخص فوتسی، MSCI برای کشورهای اروپایی و نیکی 225 نیز وجود داشت و منجر به سقوط این شاخص‌ها به میزان 3/31 ، 9/47 و 1/42 درصد شد.
شاخص MSCI برای کشورهای برزیل، روسیه، چین و هند بین 55 تا 72 درصد سقوط داشت. پس از ورشکستگی یکی از شرکت‌های بزرگ آمریکایی در 15 سپتامبر 2008، نوسانات بازار تشدید و منجر شد شاخص S&P500 به میزان 5 درصد در 18 روز کاهش یابد که در 53 سال گذشته چنین تغییری بی‌سابقه بود. این وضعیت دراغلب بورس‌های دنیا وجود داشت و منجر به حرکت سرمایه‌گذاران به سمت سرمایه‌گذاری در ابزارهای مطمئن‌تر و شفاف‌تر شد.

* دارایی‌های تریلیون دلاری صندوق‌های قابل معامله

افرادی که برای سرمایه‌گذاری در محصولات ساختار یافته، قراردادهای تاخت، انواع گواهی‌های سپرده و اسناد سپرده دارایی های قابل معامله توجه بسیار به ریسک اعتباری، شفافیت و نقدشوندگی دارند، به سرمایه‌گذاری در صندوق‌های قابل معامله تمایل بسیاری دارند، چرا که ساختار آن بر مبنای صندوق است ‌و به خصوص صندوق‌هایی که در دارایی‌های فیزیکی سرمایه‌گذاری می‌کنند مطلوبیت بسیاری برای این دسته از سرمایه‌گذاران دارند.
طبق پیش‌بینی‌های شرکت‌های سرمایه‌گذاری، در سال 2009 دارایی‌های تحت مدیریت صندوق‌های قابل معامله در اروپا بیش از 200 میلیارد دلار خواهد بود و در کل جهان به یک تریلیون دلار در 2009 و دو تریلیون دلار در 2011 می‌رسد.

*عوامل 7 گانه دررشد 100 درصدی صندوق ها

این پیش‌بینی‌ها در حالی بر مبنای تغییر دیدگاه برخی نهادهای اثرگذاردربازارمانند سرمایه‌گذاران نهادی، شرکت‌های مدیریت دارایی، بورس‌ها و کارگزاران است که عوامل تأثیرگذاردر پیش‌بینی این رشد 100 درصدی در مدت 2 سال ناشی از7 علت است.
براین اساس ، رشد تعداد سرمایه‌گذاران نهادی و خرد که در صندوق‌های قابل معامله سرمایه‌گذاری می‌کنند و آن را ابزاری سودمند برای سرمایه‌گذاری می‌دانند ، تغییرات قوانین اروپا و آمریکا در بسیاری از بازارهای نوظهور که طبق آن امکان تخصیص منابع بیش‌تر به صندوق‌های قابل معامله فراهم است، افزایش تعداد و انواع شاخص‌های تحت مدیریت این صندوق‌ها مانند شاخص سهام، ابزارهای با درآمد ثابت و کالاهای ارزشی ، توسعه و رشد الگوهای جدید سرمایه‌گذاری که استفاده از ابزارهایی مانند صندوق‌های قابل معامله در آن به دلیل هزینه‌های کم‌تر، مطلوبیت بیش‌تری دارد، افزایش تعداد بورس‌هایی که تصمیم به راه‌‌اندازی صندوق‌های قابل معاملهدر یک تابلوی معاملاتی مجزا دارند و انتظار ورود عرضه‌کنندگان و تأمین‌کنندگان جدید برای صندوق‌های قابل معامله از عوامل 7 گانه این رشد به شمار می روند.

* بزرگترین تأمین‌کنندگان صندوق‌های

در حال حاضر بزرگترین تأمین‌کننده صندوق‌های قابل معامله در دنیا Ishare است که با 361 صندوق وبیش از324 میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت، 7/45 درصد از سهم بازار را در اختیار دارد. پس از آن Street State با 38 صندوق، 15/45 میلیارد دلار و 4/6 درصد از سهم بازار، رتبه‌ سوم تا پایان سال 2008 را دارد.
متوسط فروش استفراضی سهام صندوق‌های قابل معامله در سال 2008، حدود 693/1 میلیون سهم بود که نسبت به مقدار متوسط 242/1 میلیون سهم در سال 2007 و 837 میلیون سهم در 2006، افزایش چشمگیری داشته است.
طراحی صندوق‌های قابل معامله، با هدف ردیابی شاخص است، بنابراین سرمایه‌گذاران به روش شناسی انتخاب شاخص و این‌که شاخص مزبور تا چه حد نمایانگر ریسک مورد نظر آنان است، توجه می‌کنند. از این حیث، شاخص S&P با 210 محصول و 09/203 میلیارد لار دارایی تحت مدیریت و 6/28 درصد از سهم بازار، در رتبه اول قرار دارد و شاخص MSCI با 202 محصول 62/136 میلیارد دارایی تحت مدیریت و 2/19 درصد از سهم بازار در مقام دوم و شاخص Russell با 51 محصول و 62/57 میلیارد دارایی و 1/8 درصد سهم بازار رتبه سوم را تا پایان سال 2008 به خود اختصاص داده است.

*کاربردهای صندوق‌های قابل معامله

کاربردهای سرمایه‌گذاری بسیاری دارند. صندوق‌هایی با سرمایه‌گذاری گسترده در شاخص‌ها، ابزار بسیار متنوعی برای سرمایه‌گذاری و نگهداری هستند. درعین حال که برای تنوع‌سازی سبد سرمایه‌گذاری نیز می‌توانند بسیار جذاب باشند.
این صندوق‌ها دو راه نقدشوندگی را پیش‌روی سرمایه‌گذاران قرار می‌دهند؛ خرید و فروش سهم در بازار ثانویه؛ و مشارکت در فرآیند منحصر به فرد "ایجاد و بازخرید " واحدها که در آن مشارکت کننده مجاز سبد پایه اوراق بهادار را از بازار داخلی تأمین و به صورت "غیرنقدی " در صندوق‌ سپرده‌گذاری می‌کند. ویژگی منحصر به فرد فرآیند ایجاد و بازخرید سهام صندوق بدین معناست که نقدشوندگی این صندوق‌ها ناشی از نقدشوندگی دارایی پایه آن است.
سهام صندوق به قیمت ارزش خالص دارایی یا قیمتی نزدیک به آن معامله می‌شود. در بعضی موارد، انحراف از شاخص مورد نظر به وجود می‌آید که علت آن کارمزدها و هزینه‌های صندوق‌، خطای پیروی از شاخص، نیروهای بازار، تغییر در شاخص، یا تغییر سیاست تقسیم سود صندوق است.

در بازارهای توسعه یافته اوراق بهادار، به دلیل پیچیدگی فرایند تصمیم‌گیری برای سرمایه‌گذاری بر روی اوراق بهادار و افزایش چشمگیر حجم و سرعت گردش اطلاعات و تخصصی شدن فعالیت‌ها، استقبال از سرمایه‌گذاری‌های به ویژه در قالب انواع نوبنیان صندوق‌های سرمایه‌گذاری، در سال‌های اخیر از رشد روزافزونی برخوردار بوده است.
یکی از انواع نوبنیان صندوق‌های سرمایه‌‌گذاری که د ردهه‌های اخیر با استقبال چشمگیری در بازار اوراق بهادار مواجه شده است صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله در بورس هستند. رشد قابل توجه این صندوق‌ها در سال‌های اخیر، بیانگر موفقیت غیر قابل انکار آن‌ها در بازارهای مالی جهان است.
نتایج پژوهش‌های مؤسسات فعال و پیشرو در زمینه تحلیل ابزارهای نوین بیانگر عملکرد مثبت این صندوق‌ها حتی در دوران بحران مالی است. وجود این ابزار مالی نوین که اخیراً توجه سرمایه‌گذاران را به خود جذب کرده در بهبود بازارمالی، افزایش تنوع ابزارهای مالی و افزایش شفافیت بازار دارایی‌های پشتوانه صندوق تأثیر بسزایی خواهد داشت.

همه چیز در ارتباط با صندوق های قابل معامله ( ETF )

صندوق قابل معامله صندوقی متشکل از دارایی‌های مختلف است که با ساختاری شبیه به صندوق سرمایه گذاری مشترک mutual fund مانند سهام عادی شرکت‌های مختلف در بورس اوراق بهادار معامله می‌شود.‌‌ یعنی برای سرمایه گذاری در این صندوق ها باید کد معاملاتی فعال در بورس داشته باشیم ؛ واحدهای سرمایه گذاری این صندوق ها از طریق کارگزاری ها قابل خرید و فروش هستند و قیمت هر واحد سرمایه‌گذاری صندوق سرمایه گذاری ETF معمولا زیر ۱۰ هزار تومان است

ETF مخفف چیست :

ETF مخفف عبارت Exchange Traded Fund به معنی صندوق قابل معامله در بورس است. دیگر صندوق های سرمایه گذاری امکان معامله را ندارند و سرمایه گذاران برای خرید و فروش واحدهای سرمایه گذاری باید اغلب از طریق مراجعه به صندوقی که در آن سرمایه گذاری کرده اند اقدام کنند. ولی واحد سرمایه گذاری این نوع صندوق ها مشابه سهام عادی به راحتی قابل خرید و فروش است. یعنی هر میزان درصد از واحدهای کل یک صندوق را تهیه کنیم به همان نسبت از کل سرمایه گذاری صندوق بهره‌مند می شویم و چون قیمت این واحدها ارزان است گزینه مناسبی برای سرمایه گذاری است.

تاریخچه پیدایش صندوق سرمایه‌گذاری قابل معامله :

• پیشینه شکل‌گیری صندوق‌های سرمایه گذاری قابل معامله به بحران مالی سال ۱۹۸۷ باز می‌گردد. در سال ۱۹۸۷ روز دوشنبه که به دوشنبه سیاه معروف است شاخص داوجونز ۵۰۸ واحد یا ۲۲٫۶۱ درصد سقوط کرد و باعث وارد آمدن زیان ۵۰۰ میلیارد دلاری به سرمایه‌گذاران در بورس شد.
• سرمایه‌گذاران صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک در آن سال به این دلیل که برای کشف قیمت واحدهای خود و فروش آن باید تا پایان آن روز منتظر می‌ماندند، بیشترین ضرر را متحمل شدند. از اینجا بود که ایده اولیه ایجاد صندوق قابل معامله مطرح شد.
• در تاریخ ۲۹ ژوئن سال ۱۹۹۳ صندوق اسپایدر (SPDR) که در حال حاضر بزرگ‌ترین ETF جهان است کار خود را آغاز نمود. سرمایه‌گذاری اصلی این صندوق روی طلا است.
• پذیره‌نویسی واحدهای صندوق‌های قابل معامل در ایران، برای اولین بار در بازار فرابورس در تاریخ ۲۹ مرداد سال ۱۳۹۲ انجام شد و افتتاح تابلوی ETF در ششم مهرماه صورت گرفت.
• در حال حاضر صندوق قابل معامله آرمان سپهر آشنا به عنوان قدیمی‌ترین صندوق بورسی کشور در حال فعالیت است. این صندوق در تاریخ ۰۷/۰۶/۱۳۹۲ فعالیت خود را آغاز نمود.

ویژگی‌‌های صندوق‌های قابل معامله :

از جمله ویژگی‌های صندوق‌های قابل معامله که آن را از سایر صندوق‌های سرمایه‌گذاری متمایز می‌کند، موارد زیر را می‌توان نام برد :

• این صندوق‌ها بصورت آنلاین در بورس قابل معامله هستند، و به آن‌ها صندوق سرمایه گذاری قابل معامله در معاملات برخط نیز گفته می‌شود.
• صندوق‌ بورسی در برگیرنده تمامی انواع صندوق‌های سرمایه‌گذاری دیگر است. (صندوق قابل معامله با درآمد ثابت – سهامی – مختلط – طلا – شاخصی و …)
• NAV این صندوق‌ها هر ۲ دقیقه یکبار بروزرسانی می‌شود، بنابراین لازم نیست برای خرید و فروش واحدهای خود مانند صندوق‌های غیرقابل معامله منتظر کشف قیمت تا روز بعد بمانید.
• خرید و فروش واحدهای صندوق‌های قابل معامله معاف از مالیات است.
• کارمزد صندوق‌های ETF فقط شامل کارمزد خرید و فروش واحد می‌شود کارمزد خرید ۰٫۴۸۶ درصد و کارمزد فروش ۰٫۵۲۹ درصد از قیمت واحد می‌باشد. همچنین هزینه‌های عملیاتی صندوق قابل معامله در مقایسه با سایر صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک به دلیل انتقال هزینه‌های ارائه خدمات مشتری از صندوق به کارگزاری، کمتر است..
• صندوق ETF مانند اغلب صندوق‌های غیرقابل معامله ضامن نقدشوندگی ندارد، و در عوض رکن جدیدی به‌عنوان بازارگردان، فراهم آوردن نقدشوندگی در این صندوق‌ها را بر عهده دارد و در مواقعی که عرضه کننده ای وجود ندارد یا تقاضای دیگری وجود نداشته باشد خرید و فروش واحدها را انجام می‌دهد.
• تاسیس و فعالیت صندوق های قابل معامله تحت نظارت سازمان بورس و اوراق بهادار است، بنابراین این صندوق‌ها شفافیت اطلاعاتی قابل توجهی دارند.
• تفاوت اصلی این صندوق‌ها با صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک افزایش نقدشوندگی با بهره‌گیری از پتانسیل بازار بورس است.

ترکیب دارایی های صندوق های بورسی چگونه است :

همان‌گونه که گفته شد صندوق‌های بورسی تمامی انواع صندوق‌های سرمایه‌گذاری را در بر می‌گیرد. دارایی هر یک از صندوق های ETF با توجه به نوع آن صندوق متفاوت است. یعنی هر نوع از صندوق های سرمایه گذاری درآمد ثابت، سهامی، مبتنی بر طلا، شاخصی و مختلط می توانند بصورت قابل معامله در بازار بورس ارائه شوند. این صندوق‌ها با توجه به نوع فعالیت شان ترکیب دارایی متفاوتی دارند.

مثلا ترکیب دارایی صندوق سهامی قابل معامله در بازار بورس مشابه صندوق های سهامی است و یا صندوق های شاخصی قابل معامله در بورس پیرو ترکیب دارایی استاندارد صندوق های شاخصی هستند و تنها تفاوت این صندوق‌ها با نوع معمولی آن در نوع ارائه و خرید و فروش آن‌هاست.

سرمایه گذاری در صندوق های ETF برای چه افرادی مناسب است :

سرمایه گذاری در صندوق های قابل معامله در بورس (ETF) می تواند برای همه مناسب باشد چون هم امکان بهره مندی از تنوع سبد خرید و هم کاهش میزان ریسک پذیری در این صندوق‌ها وجود دارد علاوه بر این به این دلیل که واحدهای سرمایه گذاری ای تی اف به صورت آنلاین قابل خرید و فروش است سرمایه گذاری در آن برای افرادی که بیشتر دوست دارند در بازار سهام سرمایه گذاری کنند جذاب است. اما در سرمایه گذاری این صندوق ها باید توجه کرد که صبر داشتن بسیار مهم است و حداقل باید مدت ۶ ماه روی صندوق موردنظر زمان گذاشت تا به بازده مناسبی برسد.

مزایای صندوق های قابل معامله (ETF) چیست :

این نوع صندوق ها علاوه بر داشتن تمام مزیت های صندوق های سرمایه گذاری مشترک، مزایای دیگری دارند که استفاده از این صندوق ها را برای سرمایه گذاران جذاب کرده است. در ادامه به این مزایا اشاره می کنیم ..

خرید و فروش آسان و نقدشوندگی خوب :

واحدهای سرمایه گذاری صندوق های قابل معامله به آسانی و بصورت آنلاین قابل معامله هستند این قابلیت از بزرگترین مزیت این نوع از صندوق هاست که آن ها را قابل رقابت با سرمایه گذاری در بازار سهام است. همچنین زمان بازپرداخت مبلغ فروش این واحدها حداکثر ظرف مدت ۳ روز به حساب مشتری انتقال می یابد. بنابراین این صندوق‌ها نقدشوندگی بهتری نسبت به صندوق‌های سرمایه‌گذاری غیرقابل معامله دارند.

محاسبه NAV آنی :

میزان NAV یا ارزش خالص دارایی های صندوق ها معمولا برای روزکاری بعد محاسبه می‌شود یعنی برای خرید یک واحد سرمایه گذاری هر صندوق باید قیمت فردا آن واحد محاسبه شود ولی در صندوق های EFT میزان NAV هر دو دقیقه محاسبه می شود و برای خرید آنلاین و محاسبه قیمت هر واحد مشکلی وجود ندارد.

معافیت مالیاتی :

طبق قانون توسعه ابزارها و نهادهای مالی جدید به منظور تسهیل اجرای سیاست های کلی اصل چهل و چهارم قانون اساسی، خرید و فروش واحدهای سرمایه گذاری صندوق های ETF معاف از مالیات است. و همان‌گونه که قبلا ذکر شد برای خرید و فروش این واحدها هیچ گونه مبلغی جز کارمزد خرید و فروش دریافت نمی‌شود.

بدون نیاز به صف خرید و فروش :

درست است که ساز و کار سرمایه گذاری در این صندوق ها مشابه بازار سهام است اما سرمایه گذاران برای معامله واحدهای این صندوق‌ها نیازی به منتظر بودن در صف خرید و یا فروش ندارند و به صورت آنی قابل معامله هستند.

شفافیت :

صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله در طول روز و هنگامی که بازارها باز هستند، خرید و فورش می‌شوند. قیمت‌گذاری سهام صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله در طول ساعت کاری بورس بصورت پیوسته است. بنابراین سرمایه‌گذاران صندوق‌های سرمایه گذاری قابل معامله در لحظه می‌دانند چه مبلغی برای خرید سهام پرداخت کرده یا چه مبلغی برای فروش سهام دریافت می‌کنند.

شفافیت احتمال تقلب یا سوء استفاده از طرف مدیران صندوق را کاهش می‌دهد. ساختار صندوق های قابل معامله به گونه‌ای است که شفافیت مالی قابل توجهی دارد.

هزینه‌های پایین‌تر :

هزینه‌های عملیاتی صندوق بورسی نسبت به صندوق سرمایه گذاری غیرقابل معامله کمتر است. دلیل آن انتقال هزینه‌های ارائه خدمات مشتری از صندوق به کارگزاری است، برای مثال صندوق قابل معامله نیازی به ارائه خدمات خرید و فروش، ارتباط با مشتریان و … ندارند، چون این کارها توسط کارگزاری انجام می‌شود.

معایب صندوق های سرمایه گذاری ETF چیست :

امکان خرید و فروش لحظه ای در بورس همانطور که می تواند به عنوان مزیت این نوع صندوق ها مطرح شود اما در شرایطی می تواند برای سرمایه گذاران نوپا که کمتر توانایی کنترل هیجانات خود را دارند زیان آور باشد چون برای دستیابی به بازدهی مطلوب نیاز به صرف زمان مناسب است. اما افراد تازه کار شاید کند بودن و یا ضرر کوتاه مدت احتمالی صندوق را نتوانند تحمل کنند و با ضرر سرمایه خود را خارج کنند. در صورتیکه ذات سرمایه گذاری در صندوق های غیر قابل معامله در بورس بر اساس سرمایه گذاری میان مدت و یا بلند مدت است.

لیست صندوق‌ های سرمایه گذاری قابل معامله در بورس :

در حال حاضر ۲۹ صندوق سرمایه گذاری ETF در کشور فعالیت می‌کنند که ۱۲ صندوق قابل معامله با درآمد ثابت، ۸ صندوق سهامی، ۴ صندوق ETF طلا ، ۳ صندوق مختلط و ۲ صندوق شاخصی هستند.

برای اطلاع از لیست صندوق های سرمایه گذاری قابل معامله در بورس با مراجعه به سایت سهام یاب و صفحه صندوق‌های سرمایه‌گذاری می‌توانید لیست آخرین صندوق‌های ETF فعال را مشاهده کنید.

بهترین صندوق سرمایه گذاری بورسی کدام است :

برای شروع سرمایه گذاری در این صندوق‌ها باید کارنامه صندوق های ETF را در بازه حداقل ۶ ماهه بررسی کنیم و بر اساس وضعیت فعالیت صندوق و میزان بازدهی آن صندوق مورد نظر را انتخاب کنیم.

بعد از یافتن صندوق مورد نظر باید از طریق یک کارگزاری معتبر برای خرید واحدهای سرمایه گذاری اقدام کنید.

مراحل شروع سرمایه گذاری در صندوق ETF :

• دریافت کد بورسی از سهام یاب و دریافت دسترسی سامانه معاملات آنلاین
• انتخاب بهترین و مناسب‌ترین صندوق ETF با بررسی کارنامه صندوق‌ها
• ثبت سفارش در سامانه دارایی های قابل معامله معاملات آنلاین و خرید واحدهای صندوق
• فروش واحدهای صندوق در زمان دلخواه

نـکتـه: در انتخاب صندوق مناسب باید حواسمان با بازار ارائه صندوق باشد چون در حال حاضر تعدادی صندوق سرمایه گذاری ETF فعال در فرابورس و دیگر بازارهای مالی فعالیت می‌کنند و ممکن است از لحاظ اعتبار و یا نقد شوندگی شرایط متفاوتی با صندوق های فعال در بورس داشته باشند چون معمولا صندوق‌هایی که استاندارهای ورود به بازار بورس را ندارند در فرابورس فعالیت می‌کنند.

نتیجه‌گیری

صندوق‌های ETF با ساختاری شبیه به صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک و با استفاده از پتانسیل معاملات آنلاین بورس به یکی از گزینه‌های محبوب برای سرمایه‌گذاری افراد در دنیا تبدیل شده‌اند..

اگر شما نیز علاقه‌مند به انجام معاملات آنلاین در بورس هستید اما وقت و دانش کافی برای اینکار را ندارید صندوق‌های قابل معامله گزینه‌ای مناسب برای شما هستند، این صندوق‌ها با ساختاری مدیریت شده میزان ریسک سرمایه‌گذاری را تا حد زیادی کاهش می‌دهند و کمک میکنند تا مسیر ورود شما به بازار سرمایه هموارتر باشد..

ورود به سامانه معاملات آنلاین از طریق رایانه و لپ تاب

ورود به سامانه معاملات آنلاین از طریق تلفن همراه ؛ تبلت

آشنایی با صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله کالایی

در هفته اخیر ۴ روز از ۵ روز معاملاتی با کاهش شاخص کل همراه بود در پایان، به لطف معاملات روز شنبه شاخص کل نسبت به هفته گذشته رشدی نزدیک به ۲ درصد را به ثبت رساند.

به گزارش خبرنگار ایمنا و بر اساس یادداشت مهدی رادان، دارایی های قابل معامله کارشناس ارشد مدیریت مالی، و تحلیلگر بازار سرمایه و بورس که در اختیار این رسانه قرار گرفته است: هر مقدار که دامنه نوسان نامتقارن در تغییر ذائقه بازار و مثبت کردن جو آن ناکارآمد نشان داد، در مدیریت شاخص به کار مدیریت سازمان آمد.

در شرایطی که در هفته اخیر ۴ روز از ۵ روز معاملاتی با کاهش شاخص کل همراه بود در پایان به لطف معاملات روز شنبه شاخص کل نسبت به هفته گذشته رشدی نزدیک به ۲ درصد را به ثبت رساند. دیگر گروهی که از دامنه نامتقارن بهره برداری کردند افرادی بودند که روی سهام کوچک موج ایجاد می‌کنند و با استفاده از دامنه مثبت ۶ درصدی در مقابل امکان اصلاح ۲ درصدی با سهولت بیشتری این سهام را در مسیر مورد نظر خود هدایت می‌کنند.

رشد ۳.۷ درصدی شاخص هم وزن در همین هفته نشان از افزایش سفته بازی در سهام کوچک داشت. این در حالیست که اختلاف سهام بنیادی بازار از ارزش ذاتی به وضوح بیش از این اختلاف در خصوص سهام کوچک است.

صندوق‌های سرمایه گذاری قابل معامله کالایی

از رویدادهای این هفته بازار می‌توان به آغاز معاملات ثانویه صندوق‌های سرمایه گذاری قابل معامله کالایی اشاره کرد. دو صندوق با نمادهای سحرخیز و نهال هر یک با سرمایه اولیه ۱,۰۰۰ میلیارد ریال که در دی ماه گذشته مراحل پذیره نویسی و آغاز فعالیت را پشت سر گذاشتند از روز شنبه در بازار صندوق‌های سرمایه گذاری بورس کالای ایران قابلیت معامله پیدا کردند.

بر اساس امیدنامه این صندوق‌ها حداقل ۷۰ درصد از ارزش کل دارایی‌های صندوق باید در گواهی سپرده کالایی زعفران، زعفران پوشال، زیره سبز و پسته سرمایه گذاری شود. همچنین حداکثر ۲۰ درصد از ارزش کل دارایی‌های صندوق نیز ممکن است به سرمایه گذاری در اوراق مشتقه مبتنی بر کالاهای کشاورزی اختصاص یابد.

تعهد خالص موقعیت‌های بدون پوشش در قراردادهای مشتقه کالاهای کشاورزی و موقعیت خرید در قراردادهای اختیار معامله این دست کالاها از دیگر انواع دارایی‌هایی است که تشکیل دهنده سبد سرمایه گذاری این صندوق هاست. همچنین این صندوق‌ها منابع مازاد خود را در اوراق با درآمد ثابت و یا سپرده‌ها و گواهی سپرده‌های بانکی نگهداری می‌کنند.

در حال حاضر معامله واحدهای این صندوق‌ها در قیمت‌هایی پایین‌تر از مبلغ اسمی پذیره نویسی اولیه در بازار در حال انجام است و از این منظر برای سرمایه گذارانی که علاقه به سرمایه گذاری در بازارهای کالایی و به ویژه کالاهای کشاورزی داشته باشند موقعیت مناسبی به شمار می‌رود. طبیعتاً به تدریج و با گذشت زمان از آغاز فعالیت این صندوق‌ها و انجام سرمایه گذاری توسط آنها می‌توان انتظار داشت که خالص ارزش دارایی آنها افزایش یابد.

صندوق‌های کالایی که اخیراً به بازار وارد شده‌اند با هر یک از انواع دارایی که پیشتر در بازار سرمایه قابل معامله بودند تفاوت‌هایی دارند که باعث می‌شود اضافه شدن آنها به گزینه‌های قابل انتخاب برای سرمایه گذاری بر جذابیت‌های بازار سرمایه و تنوع آن اضافه کند.

یکی از تفاوت‌های عمده این صندوق‌ها با سهام اتصال آنها به بازار کالاست که منجر می‌ شود مبنای قیمت گذاری آنها مانند صندوق‌های قابل معامله طلا، بر اساس خالص ارزش دارایی مبتنی بر قیمت کالای پایه اوراق بهادار سرمایه گذاری شده باشد و از این منظر اختلاف نظر بین سرمایه گذاران مختلف در خصوص ارزش این صندوق‌ها وجود نخواهد داشت و انتظار می‌رود سرمایه گذاران در این صندوق‌ها با نوسانات کمتری نسبت به سهام در ارزش دارایی مواجه باشند.

از سویی هر مقدار تورم موجب افزایش قیمت‌ها در کالاهای مختلف شود و بر قیمت کالای پایه اوراق بهادار مورد سرمایه گذاری در این صندوق‌ها اثر گذارد ارزش دارایی این صندوق‌ها نیز به تناسب افزایش پیدا می‌کند و می‌توان انتظار داشت ابزار مناسبی برای پوشش ریسک نرخ تورم باشند. البته باید در نظر داشت که ممکن است در شرایط خاصی بازار کالای مربوط دچار نوساناتی شود که خلاف جهت تورم باشد اما به طور کلی عمده بازارهای کالایی در دوره‌های زمانی میان مدت از تورم تبعیت می‌کند.

با توجه به اینکه هر یک از این صندوق‌های سرمایه گذاری در همکاری مشترک میان یک گروه خوشنام فعال در بخش کشاورزی و نهادهای مالی و حرفه‌ای تحت نظارت در بازار سرمایه تشکیل شده‌اند توقع می‌رود که مدیریت حرفه‌ای مدیران سرمایه گذاری این صندوق‌ها و استفاده از موقعیت‌های خرید و فروش مناسب و تشخیص زمانبندی صحیح برای ورود و خروج در این دارایی‌ها بازدهی مازاد بر اثر گذاری صرف تورم نیز ایجاد کند.

تفاوت بارز صندوق‌های کالای کشاورزی با صندوق‌های طلا که از پیش در بازار سرمایه قابل معامله بودند، اثر پذیری کمتر نسبت به نوسانات بازارهای جهانی است. از آنجا که عمده کالاهای پایه این صندوق‌ها شامل زعفران، پسته و زیره که شاید در آینده کالاهای دیگری نظیر خرما نیز به آنها اضافه شوند از کالاهایی هستند که بخش زیادی از تولید آنها در دنیا توسط ایران صورت می‌پذیرد، کشور ما در تعیین قیمت آنها اثر گذاری بیشتری نسبت به کالاهایی نسبت به طلا با بازار گسترده جهانی دارد. البته این صندوق‌ها کماکان از نوسانات قیمت دلار همچون تورم اثر می‌پذیرند که می‌تواند در مقاطعی منجر به بازدهی گردیده و در مواقعی ارزش دارایی‌های صندوق‌ها را کاهش دهد.

مزیت این صندوق‌ها نسبت به گواهی سپرده کالایی هر یک از کالاهای کشاورزی ذکر شده و یا اوراق مشتقه مبتنی بر آنها نیز نبود نیاز به نگرانی از سررسیدهای زمانی، نیاز نبودن تحلیل مستقل بازار کالای ذکر شده، تشکیل سبدی از کالاهای کشاورزی جهت کاهش ریسک سرمایه گذاری به صورت مستقل در هر یک از این کالاها و نقد شوندگی بالاتر است.

در مجموع با توجه به نوپا بودن صندوق‌های ذکر شده اگر چه پذیره نویسی واحدهای آنها به سرعت صورت پذیرفت اما در معاملات ثانویه با سردی روزهای منفی بازار مواجه شده‌اند. اما با توجه به تجربه قبلی صندوق‌های کالایی مبتنی بر طلا می‌توان انتظار آتیه‌ای رو به رشد برای آنها داشت.

آیین نامه اعطای واحدهای سرمایه گذاری صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله در بورس به نوزادان

هیئت وزیران در جلسه ۲۷/۶/۱۴۰۱ به پیشنهاد وزارت امور اقتصادی و دارایی و به استناد ماده (۱۱) قانون حمایت از خانواده و جوانی جمعیت -مصوب ۱۴۰۰- و بند (ر) تبصره (۲) ماده واحدها قانون بودجه سال ۱۴۰۱ کل کشور -مصوب ۱۴۰۱-، آیین‌نامه اجرایی ماده مذکور و بند یادشده را به شرح زیر تصویب کرد:

آیین نامه اعطای واحدهای سرمایه گذاری به نوزادان

ماده ۱- در این آیین نامه اصلاحات زیر در معانی مشروح مربوط به کار می‌روند:

۱- وزارت: وزارت امور اقتصادی و دارایی.

۲- سازمان بورس: سازمان بورس و اوراق بهادار.

۳- شرکت سپرده‌گذاری: شرکت سپرده‌گذاری مرکزی اوراق بهادار و تسویه وجوه.

۴- صندوق سرمایه‌گذاری: صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله که مجوز خود را از سازمان بورس و تحت عنوان صندوق‌های سرمایه‌گذاری در سهام دریافت کرده‌اند.

۵- واحد سرمایه گذاری: واحد سرمایه‌گذاری صندوق سرمایه گذاری

۶- بانک: بانک ملی ایران و پست بانک ایران.

۷- کارگزاری: شرکت کارگزاری بانک ملی ایران.

۸- شعب: شعب بانک ملی ایران و شعب پست بانک ایران.

۹- متولدین: نوزادانی که از ابتدای سال ۱۴۰۰ متولد شده‌اند یا می‌شوند.

۱۰- سازمان‌های حمایتی: کمیته امداد امام خمینی (ره) و سازمان بهزیستی کشور.

ماده ۲- وزارت موظف است به منظور آگاهی والدین متولدین در مورد خرید واحد سرمایه‌گذاری از طیق اعتبار اعطاء شده توسط دولت، اطلاع رسانی لازم را از ریق رسانه های جمعی به ویژه از طریق سامانه چاپار سازمان تنظیم مقررات و ارتباطات رادیویی و پنجری ملی خدمات دولت هوشمند و سازمان صدا و سیمای جمهوری اسلامی ایران انجام دهد.

ماده ۳- سازمان بورس موظف است راهنمای چگونگی خرید واحدهای سرمایه‌گذاری صندوق های سرمایه گذاری را تهیه و در اختیار سازمان ثبت احوال کشور قرار دهد.

ماده ۴- سازمان ثبت احوال کشور موظف است راهنمای چگونگی خرید واحدهای سرمایه گذاری را در تمامی شعب خود به ولی قانونی متولدین هنگام صدور شناسنامه ارائه نماید.

ماده ۵- سازمان ثبت احوال کشور موظف است حداکثر پنج روز کاری پس از پایان هر ماه تقویمی مشخصات متولدین آن ماه را در مرکز ملی تبادل اطلاعات به وزارت ارائه دهد.

ماده ۶- بانک به عنوان بانک عامل تعیین می شود و وزارت موظف است بر اساس انتخاب والدین نوزاد در پنجره ملی خدمات دولت هوشمند، مشخصات هویتی نوزاد را برای افتتاح حساب بانک عامل به صورت الکترونیکی و روزانه ارسال نماید.

تبصره- مبلغ تخصیص یافته به هر نوزاد در سال ۱۴۰۰ معادل ده میلیون ریال (۱۰.۰۰۰.۰۰۰ ریال) است و این مبلغ هر سال به میزان نرخ تورم سالانه اعلامی مرکز آمار ایران یا حکم مربوط در قانون بودجه سنواتی افزایش می‌یابد. در اجرای بند (ر) تبصره (۲) قانون بودجه سال ۱۴۰۱ کل کشور، این مبلغ برای مولدین سال ۱۴۰۱، برابر پانزده هزار میلیارد (۱۵.۰۰۰.۰۰۰.۰۰۰.۰۰۰) ریال می باشد.

ماده ۷- بانک موظف است با دریافت اطلاعات نوزاد مشمول، نسبت به افتتاح حساب اقدام و شماره شبای حساب افتتاح شده را روزانه از طریق مرکز ملی تبادل اطلاعات به وزارت اعلام نماید. وزارت نیز موظف است بر اساس سال تولد نوزاد مبلغ تعیین شده در این آیین نامه را به صورت روزانه در حساب نوزاد واریز نماید.

ماده ۸- به منظور تبادل اطلاعات و ایجاد خدمات مورد نیاز برای اجرای این آیین نامه و ارایه خدمات هوشمند دارایی های قابل معامله توسط دولت به والدین متولدین مشمول این آیین نامه به صورت کاملاً الکترونیکی و بدون نیاز به مراجعه حضوری به دستگاه های اجرایی یا بانک ها، کارگروه تعامل پذیری دولت الکترونیکی موظف است حداکثر ظرف یک ماه خدمات مورد نیاز را مصوب و دستگاه های اجرایی مسئول نیز نسبت به ارایه خدمت در مرکز ملی تبادل اطلاعات اقدام نمایند.

ماده ۹- سازمان بورس موظف است فهرست و مشخصات صندوق های سرمایه گذاری شامل نام، مدیر صندوق، بازدهی صندوق در ادوار سه ماهه، شش ماهه و سالانه را به منظور اطلاع رسانی به مشمولین این آیین نامه، حداکثر پنج روز کاری پس از پایان هر ماه تقویمی تهیه کرده و در اختیار بانک و پنجره ملی خدمات دولت هوشمند قرار دهد. بانک موظف است پس از دریافت اطلاعات یادشده از سازمان بورس، آن را در تابلوی اعلانات تمامی شعب خود در سطح کشور و پایگاه اطلاع رسانی بانک، قرار دهد.

ماده ۱۰- بانک موظف است طبق اطلاعات خرید دریافتی از پنجره ملی خدمات دولت هوشمند با مراجعه ولی قانونی متولدین به شعب و ارائه درخواست خرید واحدهای سرمایه‌گذاری چند صندوق سرمایه‌گذاری با استفاده از اعتبار ریالی تخصیص یافته به هر یک از متولدین نسبت به خرید واحدهای سرمایه‌گذاری درخواستی از طریق کارگزاری اقدام کند.

تبصره ۱- بانک موظف است حداکثر ظرف شش ماه از تاریخ ابلاغ این آیین‌نامه، بستر لازم به منظور ارائه درخواست خرید واحدهای سرمایه گذاری توسط ولی قانونی متولدین به صورت الکترونیکی را فراهم نماید.

تبصره ۲- سازمان بورس موظف است در صورت انحلال هر یک از صندوق‌های سرمایه گذاری نسبت به اطلاع رسانی به ولی قانونی متولدین از طریق ارسال پیامک جهت جابجایی واحدهای سرمایه گذاری اقدام نماید.

ماده ۱۱- کارگزاری موظف است فهرست واحدهای خریداری شده به نام هر یک از متولدین را در پایان روز خرید واحد سرمایه دارایی های قابل معامله گذاری به شرکت سپرده گذاری اعلام کند.

ماده ۱۲- سازمان بورس موظف است سازوکار لازم برای ثبت نام متولدین در سامانه سجام و صدور کد معاملاتی برای آنها به صورت غیرحضوری و احراز هویت برخط والدین و ارایه مدارک لازم به مراکز معرفی شده توسط شرکت سپرده گذاری را فراهم نماید.

ماده ۱۳- شرکت سپرده گذاری موظف است واحدهای سپرده گذاری که خرید آنها توسط کارگزاری اعلام شده را تا ارائه سند ازدواج یا پایان (۲۴) سالگی متولدین بلوکه نماید.

تبصره- در صورت فوت متولد پیش از (۲۴) سالگی، واحدهای سرمایه گذاری آزاد و به وراث قانونی تعلق می‌گیرد.

ماده ۱۴- در صورتی که ولی قانونی هر یک از مولدین مایل به جابه‌جایی واحدهای سرمایه‌گذاری صندوق‌های سرمایه گذاری باشد، باید هم‌زمان سفارش خرید واحدهای سرمایه گذاری جدید و فروش واحدهای سرمایه گذاری قبلی را به کارگزاری ارائه کند. کارگزاری موظف است پس از دریافت سفارش‌های مذکور، درخواست آزادسازی واحدهای سرمایه‌گذاری بلوکه شده را به شرکت سپرده‌گذاری ارائه دهد.

تبصره ۱- شرکت سپرده گذاری موظف است حدکثر یک روز کاری پس از دریافت درخواست موضوع این ماده، واحدهای سرمایه گذاری بلوکه‌شده را آزاد کند

تبصره ۲- تعداد واحدهای سرمایه گذاری جدید خریداری شده با توجه به ارزش فروش واحدهای سرمایه گذاری فروخته شده و قیمت خرید واحدهای سرمایه گذاری جدید مشخص می شود.

ماده ۱۵- کارگزاری مکلف است پس از خرید واحدهای سرمایه گذاری جدید، اطلاعات مربوط به واحدهای سرمایه‌گذاری خریداری شده را در پایان همان روز به شرکت سپرده‌گذاری اعلام کند. شرکت سپرده‌گذاری موظف است واحدهای سرمایه‌گذاری جدید را بر اساس اطلاعات دریافتی بلوکه کند.

ماده ۱۶- کارگزاری موظف است در پایان هر ماه گزارش کاملی از میزان مصارف اعتبار تخصیص یافته از این محل را به بانک ارائه نموده و متعاقباً بانک موظف است گزارش مزبور را جهت واپایش (کنترل) و نظارت برای وزارت ارسال کند.

تبصره- بانک موظف است در پایان هر سال اعتبار جذب نشده موضوع ماده (۶) این آیین نامه را به وزارت بازگرداند.

ماده ۱۷- با توجه به سقف تعیین شده سالانه برای خرید واحدهای سرمایه‌گذاری، اولویت با متولدین سال ۱۴۰۰ است، در صورتی که اعتبار مورد نیاز برای متولدین هر سال از سقف مذکور بیشتر باشد، سازمان برنامه و بودجه کشور مکلف است مراتب را در اعتبار سال بعد پیش بینی کند.

ماده ۱۸- اعتبار لازم برای اجرای این آیین نامه توسط ستاد ملی جمعیت برای درج در قوانین بودجه سنواتی ذیل اعتبارات پیشنهادی وزارت به سازمان برنامه و بودجه کشور پیشنهاد می گردد. سازمان برنامه و بودجه کشور مکلف است اعتبار پیشنهاد شده را ذیل اعتبارات وزارت ثبت نماید.

ماده ۱۹- سازمان های حمایتی می توانند در صورت موافقت افراد تحت پوشش خود، تمامی فرایندهای ذکر شده در این آیین نامه به جز جابجایی واحدهای سرمایه گذاری را به وکالت از افراد تحت پوشش خود انجام دهند. حکم این ماده برای افراد تحت پوشش سازمان های حمایتی که در قیمومیت قیم قانونی می باشند، منوط به تأیید قیم قانونی می باشد.

ماده ۲۰- هر گونه سیاستگذاری مرتبط با بازار سرمایه که در این آیین نامه مسکوت مانده است به تشخیص شورای عالی بورس و اوراق بهادار خواهد بود.

ماده ۲۱- وزارت مکلف است گزارش عملکرد این آیین نامه را هر شش ماه یکبار به کمیسیون های فرهنگی و اجتماعی مجلس شورای اسلامی ارایه نماید.