ابزارهای بازار سرمایه

اولین همایش راهکار های تامین مالی در صنعت برق به همت مدیریت شبکه برق ایران و شرکت تامین سرمایه آرمان برگزار شد .

ابزارهای بازار سرمایه

استفاده از ابزارهای بازار بدهی یکی از مهم‌ترین روش‌های تأمین مالی در کشورهای توسعه‌یافته می‌باشد. برای این منظور اوراق متنوع بدهی با سررسیدهای زمانی کوتاه‌مدت، میان‌مدت و بلندمدت پیش‌بینی شده که این اوراق در بازارهای داخلی کشورها یا در بازارهای بین‌المللی عرضه می‌شود. اقتصاد ابزارهای بازار سرمایه ایران به طور عمده متکی بر منابع و تسهیلات بانکی است که این امر ضمن وارد نمودن فشار بر منابع بانک‌ها و محدودکردن توان آنها در انجام بهینه فعالیت‌های بانکی، موجب می‌شود استفاده از ظرفیت‌های عظیم بازارهای سرمایه مغفول بماند. طی یک دهه اخیر بازار سرمایه جایگاه مناسبی در تأمین مالی کشور پیدا کرده است، هر چند که تا رسیدن به جایگاه مطلوب فاصله زیادی وجود دارد. موارد استفاده از ابزارهای بازار بدهی به عنوان بخشی از بازار سرمایه و جایگزینی برای بازار پول در کشور برای تأمین مالی محدود بوده و در ضمن بازار مشخصی برای وجود نداشته است. قانون رفع موانع تولید رقابت‌پذیر و ارتقای نظام مالی کشور زمینه استفاده از ابزارهای بازار بدهی را برای بخش دولتی و خصوصی به صورت گسترده فراهم نموده است. با این حال برای شکل‌گیری منسجم این بازار به ویژه برای کمک به تأمین مالی بخش خصوصی مقدماتی لازم است که هنوز عملی نشده است.

Download citation:
BibTeX | RIS | EndNote | Medlars | ProCite | Reference Manager | RefWorks
Send citation to:

مصطفی پور منوچهر. نگاهی به روش‌ها و ابزارها‌ی تأمین مالی؛ با تأکید بر بازار بدهی. مجله اقتصادي (دوماهنامه بررسي مسائل و سياستهاي اقتصادي). 1395; 16 (7 و 8) :32-17

ابزارهای نوین مالی در فرابورس

ابزارهای مالی قابل معامله در بورس‌ها را می‌توان در یک تقسیم بندی کلی به ابزار سرمایه‌ای مثل سهام، ابزار بدهی مانند اوراق قرضه و ابزار مشتقه دانست. ابزار مشتقه (Derivative Contract) در ابزارهای بازار سرمایه مباحث مالی ابزاری است که ساختار پرداخت و ارزش آن از ارزش دارایی پایه و شاخص‌های مربوطه نشات می‌گیرد. این ابزار به دارنده آن اختیار ، تعهد خرید یا فروش یک دارایی معین را می‌دهد و ارزش آن از ارزش دارایی مربوطه مشتق می‌شود. قراردادهای مشتقه به نوعی از قراردادهای مالی گفته می‌‌‌‌شود که ارزش خود را از کالای فیزیکی (دارایی پایه) می‌‌‌‌گیرند. دارایی پایه می‌‌‌‌تواند به شکل سهام، کالا، نرخ‌های بهره، صنعت ساخت و ساز یا هر نوع دارایی دیگر که در دنیا روال دارد باشد .

قراردادهای سلف و آتی

اگر بخواهیم قراردادهای سلف و آتی را با بیانی ساده تعریف کنیم باید گفت که این دو طرف خریدار و فروشنده را متعهد می‌کند که دارایی مشخصی را در آینده‌ای معلوم با قیمتی که در هنگام بستن قرارداد تعیین می‌شود با یکدیگر مبادله کنند . اگر قراردادهای پیش‌فروش و پیش‌خرید در بازار سنتی و شبکه‌های غیررسمی Over The Counter (OTC) منعقد شوند به آنها سلف می‌گویند و اگر در بازارهای سازمان یافته منظمی‌ مانند بورس مورد دادوستد قرار بگیرند و دارای استانداردهای مشخص قراردادی و تضمین انجام معامله باشند، قرارداد آتی نامیده می‌شوند .

قراردادهای آتی (futures contract)

نوعی ابزار مشتقه است که قابلیت خرید و فروش در بازارهای مالی را دارد. در این قرارداد طبق عقد صلح یک طرف (فروشنده) توافق می‌کند در سر رسید معین، مقدار معینی از کالای مشخص را در عوض قیمتی که اکنون تعیین می‌کنند به طرف دیگر (خریدار) تحویل دهد. قراردادهای آتی برای نخستین بار بر پایه محصولات کشاورزی و بعدها بر پایه منابع طبیعی مانند نفت معامله می‌‌شدند. قرارداد‌های آتی مالی‌ در سال ۱۹۷۲ وارد بازار شدند. در سال‌های اخیر، قرارداد بر پایه‌های دیگر مانند ارز، نرخ بهره و شاخص‌های بازار سهام بسیار متداول شده‌اند و نقش مهمی ‌در کنترل ریسک بازی می‌‌کنند .

قراردادهای سلف (Forwards)

قراردادی است که به موجب آن دو طرف تعهد می‌کنند در یک تاریخ مشخص با یک قیمت مشخص یک کالای باکیفیت مشخص که کلا براساس توافق طرفین تعیین خواهد شد را مبادله کنند. در این قرارداد هم پیش شرط این است که تفاوت دیدگاه نسبت به قیمت آینده برای خریدار و فروشنده وجود داشته باشد. براساس قرارداد سلف تمامی‌مبلغ باید قبلا پرداخت گردد و کالا در سررسید تحویل شود. به این ترتیب، در این معاملات، غالبا یا پول نقد رد وبدل می‌شود یا اسنادی که معادل پول نقد به شمار می‌آیند. یکی از دارایی‌هایی که معامله سلف آنها بسیار متداول است، نفت خام (مثل نفت خام سبک عربستان، تحویل در ژانویه) است .

قراردادهای اختیار معامله (Options)

اختیار معامله قراردادی است بین خریدار و فروشنده، به‌ نحوی که خریدار از فروشنده اختیار معامله، حق خرید یا فروش یک دارایی را در یک قیمت معین خریداری می‌کند. در اینجا نیز همانند تمام قراردادها، هر طرف امتیازی را به طرف مقابل اعطا می‌کند، خریدار به فروشنده مبلغی تحت عنوان حق‌شرط پرداخت می‌کند که در واقع همان قیمت اختیار معامله است. فروشنده نیز حق خرید یا فروش دارایی مذکور را در یک قیمت معین ابزارهای بازار سرمایه به خریدار اعطا می‌کند. اختیاری که برای خرید یک دارایی داده می‌شود را اختیار خرید و اختیاری که برای فروش یک دارایی داده می‌شود را اختیار فروش گویند. قیمت تعیین شده‌ای که خریدار می‌تواند دارایی را خریداری کرده یا بفروشد، قیمت اعمال یا قیمت توافق نامیده می‌شود. به علاوه اختیار معامله مدت معینی دارد. حق خرید یا فروش دارایی در یک قیمت معین فقط تا تاریخ انقضایی که قبلا مشخص شده است امکان خواهد داشت. پس از اینکه تولیدکننده، برای یکی از مشتریان (یا سهامداران یا یکی از ذی‌نفعان) خود اختیار خرید یا فروش صادر کرد، این اختیار خرید یا فروش در بورس مورد خرید یا فروش قرار می‌گیرد، نرخ خرید یا فروش یک قرارداد اختیار بر اساس رقابت در بورس تعیین می‌شود. (نرخ پایه خرید یا فروش قرارداد اختیار توسط بورس تعیین می‌شود)

برای آشنایی با بازار اختیار معامله، می توانید مجموعه مقالات رایگان اختیار معامله را از ابتدا تماشا کنید.

استراتژی های اختیار معامله

هر استراتژی در اختیار معامله دارای شرایط و نکاتی است که باید حتما به آن توجه کنید تا بتوانید در هر زمانی بهترین استراتژی را انتخاب کنید .برای مثال برخی از استراتژِی ها زمانی به شما کمک خواهند کرد که شما آینده سهم را صعودی در نظر داشته باشید و برخی از استراتژِی ها زمانی سود آور خواهند بود که آینده سهم نزولی پیش بینی شود و برخی دیگر نیز زمانی سود آور است که روند سهم داخل یک کانال و محدوده پیش بینی شود . پس فهمیدن و تحلیل آینده هر نمادی که معامله میکنید بسیار مهم است . از دیگر نکاتی که در انتخاب استراتژی باید به آن توجه کرد میزان ریسک پذیری شما در معامله است چرا که برخی از استراتژی ها سود محدود و زیان محدودی دارند و برخی دیگر سود محدود و زیان نامحدود دارند و عده ای هم سود نامحدود و زیان محدود را به معامله گران میرسانند از اینرو ابزارهای بازار سرمایه باید میزان رسیک پذیری خود را قبل از آغاز معامله مشخص کنید .یکی دیگر از نکاتی که یک معامله گر بازار آپشن باید به آن توجه کند این است که میخواهد از اختیار خرید استفاده کند یا از اختیار فروش یا از هردو چرا که هر استراتژی در نحوه انتخاب پوزیشن های خرید یا فروش متفاوت است و امکان دارد که اختیار خرید محوریت یک استراتژی باشد و یا اختیار فروش زیربنای یک استراتژی را تشکیل بدهد . با توجه به تعدد بالای استراتژی ها و تفاوت نکات هر یک از آنها ، پیشنهاد میکنم برای انتخاب صحیح یک نماد برای معامله در بازار اختیار معامله حتما به سایت بی نظیرچارت مراجعه کنید و از قسمت خدمات اختیار معامله یا دیده بان اختیار معامله استفاده کنید؛ چرا که با زدن تنها یک دکمه، اطلاعات مورد نیاز شما به راحتی در اختیار شما قرار میگیرد.

قراردادهای معاوضه (Swaps)

قراردادی است که طرفین به موجب آن تعهد می‌کنند که برای مدت معین (توافق شده) دو دارایی یا منافع حاصله از دو دارایی را با کیفیت مشخص (توافق شده) به نسبت تعیین شده معاوضه کنند. پس از سررسید، هریک از طرفین متعهد است عین دارایی را به صاحب آن مسترد دارد. این دارایی ممکن است فیزیکی یا مالی باشد، این قراردادها به صورت غیررسمی (OVER THE – COUNTER MARKET) انجام می‌گیرند. نمونه متداول و شناخته شده معاوضه، معامله دو روش پرداخت سود برای یک مبلغ اصل یگانه است. معاوضه نرخ بهره، معمولا به سه صورت (نرخ ثابت در برابر نرخ شناور، نرخ شناور در برابر نرخ ثابت و نرخ شناور در برابر نرخ شناور) انجام می‌شود. در واقع معنای حقیقی مشتقات توافق میان دو گروه مشروط بر خروجی آتی دارایی پایه است . تصور رایج آن است که ابزارهای مشتقه خود دارایی می‌باشند، در صورتی که این تصور نادرست است، زیرا که یک ابزار مشتقه خود به تنهایی نمی‌تواند ارزشی داشته و ایجاد کند، اما بسیاری از ابزارهای معمول مانند سوآپ‌ها، معاملات آتی و اختیار معامله که دارای ارزش ذاتی نظری هستند می‌توانند از طریق فرمول‌هایی همچون بلک شولز محاسبه شده و به صورت مکرر در بازارهای آزاد قبل از تاریخ سررسید مورد معامله قرار گیرند . درحالی‌که بازار سهام ما در سالیان اخیر در بحث معاملات سهام و اوراق بدهی از رشد چشمگیری برخوردار بوده متاسفانه استفاده از ابزار مشتقه چندان جدی دنبال نشده است .

عقیده داریم به دلیل نوپا بودن این بازار ها در ایران بزودی این بازارها هم مورد اقبال شدید عمومی قرار گیرند و قطعا لازم است افرادی که در این بازار فعالیت میکنند حتما آموزش های پوشش ریسک این بازار را ببینند تا از سرمایه های خود عاقلانه در این بازار پویا استفاده کنند.

پیشنهاد ما پلتفرم معاملاتی گروه بی نظیر است که در صفحه خدمات اختیار معامله فراهم شده و دارای امکانات جذاب و جامعی است که شما را شگفت زده می کند.

ابزارهای بازار سرمایه راهکار خروج صنعت برق از بن بست کمبود نقدینگی

اولین همایش راهکار های تامین مالی در صنعت برق به همت مدیریت شبکه برق ایران و شرکت تامین سرمایه آرمان برگزار شد .

به گزارش پایگاه اطلاع رسانی بازار سرمایه (سنا)، این همایش با حضور سرپرست شرکت مدیریت شبکه برق ابزارهای بازار سرمایه ایران، رییس انجمن تولید کنندگان برق و مدیر عامل شرکت تامین سرمایه آرمان و جمعی از فعالان بازار سرمایه و صنعت برق ایران در محل نیروگاه طرشت برگزار شد.

مدیرعامل شرکت تأمین سرمایه آرمان، با اشاره به مخالفت های ابتدایی برای راه اندازی بورس انرژی گفت: وقتی وزارت نیرو موضوع راه اندازی بورس انرژی را مطرح کرد مخالفت های زیادی با آن شد به طوریکه تقریباً هیچ موافقی برای ابزارهای بازار سرمایه راه اندازی این بورس و اینکه برق در قالب یک بورس معامله شود، وجود نداشت و این موضوع بسیار دور از دسترس به نظر می آمد.

خواجه نصیری ادامه داد: ساختار صنعت برق به گونه ای شکل گرفته بود که معامله برق در بورس انرژی علی الظاهر امکان پذیر نمی آمد اما با تلاش بسیار بورس انرژی با محوریت برق تأسیس شد و در واقع موضوع معامله نفت خام در بورس انرژی و سایر حامل های انرژی که هم اکنون در بورس انرژی معامله می شوند بعد از شکل گیری بورس انرژی به این بورس ورود کردند.

وی با بیان اینکه با توجه به سیاست های نظام جمهوری اسلامی و قانونی اساسی خصوصی سازی برق اجتناب ناپذیر است، گفت: صنعت برق با تفکر دولتی شکل گرفته است بنابراین شکستن این ساختار و چسبندگی به دولت بسیار سخت بود. بورس انرژی بزرگترین قدم را برای خروج از این ساختار برداشت و امروز شرایط به گونه ای تغییر کرده که از بعد توافقات هسته ای استقبال سرمایه گذاری خارجی از صنعت برق بیشتر از سایر صنایع بوده است و در ساختارهای دولتی، سرمایه گذاری در صنعت برق جا افتاده است.

خواجه نصیری اظهار داشت: بیشترین بدهی دولت مربوط به پیمانکاران حوزه برق است اگر این میزان بدهی که دولت به صنعت برق دارد به هر صنعت دیگری داشت آن صنعت با خاک یکسان می شد اما این صنعت همچنان توانسته خود را سرپا نگه دارد.

وی با بیان اینکه تلاش و اراده در صنعت برق غیر قابل انکار است، گفت: منشور خصوصی سازی تبیین شده به همراه نقشه راهی که در صنعت برق تبیین شده باید جریان سرمایه گذاری را به سمت صنعت برق به شکل جدی هدایت کند.

مدیرعامل شرکت تأمین سرمایه آرمان درباره اصلاح ساختار نیروگاه ها برای تأمین مالی گفت: برای رفع ضعفهایی که از گذشته به این صنعت تحمیل شده باید روشهای تأمین مالی جدید باز تعریف شود تا بهبود ساختار مالی شکل بگیرد.

وی با اشاره به مشکل سرمایه در گردش این صنعت گفت: نبود ساختار های هوشمند اصلی ترین مشکل در مسیر تأمین مالی این صنعت است بنابراین باید اصلاح ساختارها و دانش مالی را به درون شرکت ها برد.

خواجه نصیری اظهار داشت: شاید شرکت ها با راندمان فنی به سودآوری برسند اما با نگاه به تأمین مالی و تنوع آن در بازار سرمایه شرایط بهتری برای تصمیم گیران و سیاستگذاران وجود دارد.

خواجه نصیری گفت: تلاش فنی برای راندمان مثبت است اما در بحث مالی باید از ظرفیت های متنوعی که در ساختار بازار سرمایه وجود دارد برای اصلاح ساختار مالی شرکتها استفاده کرد.

خواجه نصیری با بانک محور خواندن تأمین مالی در کشور گفت: بازار سرمایه می تواند به اندازه بازار پول به قطب تأمین مالی شرکت ها تبدیل شود و به عنوان نمونه نیروگاه ها می توانند از ابزارهای متنوعی مانند اوراق سلف موازی استاندارد برای سرمایه در گردش و تأمین سرمایه در کوتاه مدت و از طریق صندوق پروژه برای تأمین مالی بلند مدت استفاده کنند.

در جریان این همایش رییس انجمن تولید کنندگان برق به چالش های این صنعت اشاره کرد و گفت: از نظر آماری حدود 30 درصد تأسیسات تولید برق کشور به صورت اسمی متعلق به بخش خصوصی است که شرکت ها و نهادهای وابسته به دولت هم در این 30 درصد محاسبه شدند.

ملاکی با بیان اینکه 16 هزار مگاوات نیروگاه راندمان پایین تر از 30 درصد دارند گفت: 16 هزار مگاوات نیروگاه دیگر داریم که با راه اندازی بخش نیروی بخار 50 درصد از راندمان آنها فعال می شود و این نیاز به سرمایه گذاری در این صنعت را بیش از پیش مورد توجه قرار می دهد.

ملاکی ادامه داد: شرایط سرمایه گذاری در صنعت برق از گذشته خوب نبوده است و به کرات وزارت نیرو اعلام کرده که رشد مصرف برق به گونه ابزارهای بازار سرمایه ای است که باید سالی 5 هزار مگاوات نیروگاه جدید به مدار بیاید.

ملاکی با بیان اینکه جذب سرمایه در صنعت برق کار آسانی نیست، گفت: متأسفانه در این سال ها تسهیلات برای تشویق سرمایه گذاران به خصوص سرمایه گذاران خارجی سختتر شده است در حالیکه خود دولت به دلیل کمبود نقدینگی و منابع مالی امکان راه اندازی 5 هزار مگاوات برقی که به طور سالیانه نیاز است را ندارد بنابراین ناچار است به بخش خصوصی تکیه کند.

وی با بیان اینکه 5 هزار مگاوات ساعت برق نیاز به 7 هزار میلیارد دلار منابع دارد و همچنین ریسک سرمایه گذاری در صنعت برق ابزارهای بازار سرمایه بالا است، اظهار داشت: ناپایداری مقرارت حاکم اصلی ترین چالش سرمایه گذارن صنعت برق است که با رفع آن زمینه حضور سرمایه گذاران به خصوص سرمایه گذارن خارجی به این صنعت باز می شود.

راه‌اندازی ابزارهای مالی جدید مشروط شد

مدیر عامل شرکت بورس با اشاره به طراحی ابزارهای مالی جدید در بازار سرمایه، گفت: برای راه‌اندازی وارانت و فروش استقراضی، محدودیت‌ها فنی داریم، چراکه سامانه معاملاتی موجود برای بازار نقد طراحی شده است؛ لذا برای رفع این محدودیت‌ها با همکاری تعدادی از شرکت‌ها در حال بهبود سامانه معاملاتی هستیم تا بتوانیم معاملات ابزارهای غیر نقد را نیز راه‌اندازی کنیم.

علی صحرائی ابزارهای بازار سرمایه در گفت‌وگو با ایسنا، درباره عملکرد صندوق تثبیت بازار سرمایه در یک سال و نیمی که تاسیس شده است، اظهار کرد: از زمانی که صندوق تثبیت بازار سرمایه یا صندوق‌های مشابهی همچون صندوق توسعه بازار در راستای افزایش نقدشوندگی تاسیس شدند وظیفه‌شان را به خوبی انجام دادند. با ورود این صندوق‌ها به بازار شاهد صف‌های طویل فروش یا خرید نیستیم.

وی ادامه داد: البته می‌دانیم که منابع این صندوق‌ها محدود است و هر چه منابع آن افزایش یابد، حمایت از بازار را با وسعت بیشتری می‌توان انجام داد و هدف سیاست‌گذاران درباره تاسیس صندوق بهتر برآورده می‌شود. در نهایت عملکرد صندوق سبب اطمینان بخشی به سهام‌داران خرد می‌شود.

مدیر عامل شرکت بورس درباره اینکه قرار است سالی یک درصد از منابع صندوق توسعه ملی به صندوق تثبیت بازار سرمایه تزریق شود، گفت: هر چه مردم اطمینان بیشتری به بازار سرمایه داشته باشند جریان‌های نقدی را بیشتر وارد بازار می‌کنند. در نتیجه هر چه منابع این صندوق بیشتر شود امکان مانور آن نیز بیشتر می‌شود.

تا پایان سال ابزارهای جدید به بازار سرمایه می‌آیند؟

صحرائی در پاسخ به اینکه آیا ابزارهای وارانت و فروش استقراضی تا پایان سال وارد بازار سرمایه ایران می‌شود؟ گفت: این موضوع را در برنامه داریم و در حال کار کردن روی آن هستیم. پیش‌نویس دستورالعمل وارانت و فروش استقراضی آماده شده است.

وی در پاسخ به اینکه برای راه‌اندازی این ابزارهای جدید چه محدودیت‌هایی دارید؟ بیان کرد: برای این کار محدودیت‌های فنی داریم، چراکه سامانه ما برای بازار نقد طراحی شده است. برای رفع این محدودیت‌ها از همه شرکت‌های OMS (سامانه مدیریت سفارش) خواستیم که کمک کنند تا نقص‌های سامانه بازار نقد پوشش داده شود و شرایط فنی را برای این ابزار جدید مهیا کنند. تمام این شرکت‌ها در حال حاضر از اینکه دستورالعمل فروش استقراضی منتشر خواهد شد، مطلع هستند و می‌دانند باید متناسب با آن دستور العمل زیرساخت‌های فنی آماده شوند.

به گزارش ایسنا، با اینکه ابزارهای مالی وارانت و فروش استقراضی در بورس‌های دنیا مورد استفاده قرار می‌گیرد تاکنون در بازار سرمایه ایران طراحی نشده بودند و مسئولان بازار سرمایه اعلام کرده‌اند امسال ابزارهای وارانت و فروش استقراضی به بازار اضافه خواهد شد و چندی پیش نیز شاپور محمدی- رئیس سازمان بورس- اعلام کرد که این ابزارهای مالی در کمیته فقهی این سازمان مورد تایید قرار گرفتند و در آینده نزدیک فعالان بازار می‌توانند از این ابزارها استفاده کنند. با ورود وارانت و فروش استقراضی به بازار سرمایه ایران ابزارهای کلاسیک مالی در این بازار تکمیل می‌شود.

وارانت نیز اختیار خریدی است که روی اوراق بهادارِ شرکت، توسط خود شرکت منتشر می‌شود. این ابزار می‌تواند به صورت تحویل فیزیکی یا تسویه نقدی اعمال شود. همچنین وقتی شخصی دارایی مالی یا اوراق بهاداری را قرض می‌کند تا در آینده با کاهش قیمت، ابزارهای بازار سرمایه آن دارایی را بخرد و به شخص قرض‌دهنده برگرداند از نوعی فروش استقراضی استفاده کرده است. یعنی با بکارگیری فروش استقراضی در بازار می‌توان از کاهش قیمت اوراق بهادار نیز سود کسب کرد.

گفتنی است؛ صندوق تثبیت بازار سرمایه در اواسط سال ۱۳۹۶ در راستای اجرای ماده ۲۸ قانون رفع موانع تولید رقابت پذیر و ارتقای نظام مالی کشور با هدف اطمینان بخشی و ایجاد ثبات در بازار سرمایه تاسیس شد. موضوع فعالیت این صندوق در اساس‌نامه آن سرمایه‌گذاری در اوراق بهادار ثبت شده نزد سازمان بورس و خرید و فروش دارایی‌های مالی و سپرده‌گذاری است.

طرح «استفاده از ابزارهای نوین تأمین مالی از بازار سرمایه» به شورا اعلام شود

رئیس مرکز پژوهش‌های شورای اسلامی شهر اصفهان گفت: باید هرچه سریع‌تر برنامه عملیاتی طرح «استفاده از ابزارهای نوین تأمین مالی از بازار سرمایه» توسط شهرداری به شورای اسلامی شهر اصفهان اعلام شود.

به گزارش خبرنگار ایمنا، مصطفی نباتی‌نژاد امروز _یکشنبه ۱۹ دی‌ماه_ در تذکر خود در بیست و پنجمین جلسه علنی شورای اسلامی شهر اصفهان با اشاره به طرحی که در سال ۹۷ در رابطه با الزام شهرداری اصفهان به استفاده از ابزارهای نوین تأمین مالی از بازار سرمایه مصوب، اما اجرا نشده است، اظهار کرد: از سال ۹۸ سه نامه در این زمینه به شهرداری ابلاغ شده است و شرکت «هدهد ارزش آفرین پیش‌رو» باید گزارش عملکرد خود را به شورای اسلامی شهر اعلام کند.

وی افزود: به جز تشکیل این شرکت، استفاده از صندوق‌های سرمایه گذاری زمین و ساختمان و صندوق املاک و مستغلات، استفاده از صندوق پروژه برای تأمین مالی پروژه‌های شهری، ارزش‌یابی واقعی سهام تمامی شرکت‌های تابعه شهرداری و در صورت لزوم فروش سهام آنها در بازار شرکت‌های کوچک و متوسط ابزارهای بازار سرمایه در فرا بورس و برنامه‌ریزی در راستای استفاده از صکوک و سایر اوراق بهادار اسلامی اثرگذار است.

رئیس مرکز پژوهش‌های شورای اسلامی شهر اصفهان گفت: ارائه برنامه عملیاتی برای اجرای طرح و ارسال گزارش‌های سه ماهه از وضعیت پیشرفت آن نیز به صورت اجرا نشده باقی مانده است.

وی با بیان اینکه تأسیس صندوق زمین و ساختمان منجر به جذب سرمایه‌های خرد در بازار ساخت و ساز و مشارکت تمامی شهروندان در پروژه‌های مشارکتی شهروندان خواهد شد، گفت: تأسیس صندوق زمین و ساختمان نیز در پروژه‌های مشارکتی محرک عرضه و صندوق املاک و مستغلات محرک تقاضا و موجب ارزش آفرینی املاک در خزانه ملکی شهرداری اصفهان خواهد شد.

نباتی‌نژاد با تاکید اینکه تأسیس صندوق پروژه نیز از روش‌های مقرون به صرفه تأمین مالی است، افزود: این طرح سبب می‌شود پروژه‌ها معطل تأمین مالی نشوند و استفاده از ابزار بازار شرکت‌های کوچک و متوسط به شرکت‌های وابسته به شهرداری به تأمین مالی طرح‌های توسعه‌ای کمک خواهد کرد.

وی خاطرنشان کرد: استفاده از صکوک، ابزاری مبتنی بر عقود اسلامی و در تأمین مالی روشی انعطاف‌پذیر است، چراکه استفاده از این ابزارها نیازمند صرف زمان بوده و باید ضمن توجه به کارایی و اثربخشی سیستمی، هرچه سریع‌تر برنامه عملیاتی این طرح توسط شهرداری به شورای اسلامی شهر اصفهان اعلام شود.