فرمول محاسبه eps

محاسبه ارزش دارایی های شرکت

ای پی اس (EPS) و پ به ای (P/E) در بورس به چه معناست ؟

ای پی اس نوعی آمار مالی در بازار بورس می باشد. که معمولا تمامی سرمایه گذاران بورس از آن استفاده می نمایند.

که از آن برای تحلیل قیمت سهام ها در بازار بورسی شرکت ها استفاده می کنند. به طور کلی ای پی اس به معنای درآمد هر سهم می باشد.

پ به ای نیز نسبت قیمت به درآمد می باشد. بسیار پر کاربرد و قدیمی می باشد. که نحوه محاسبه با آن بسیار راحت است. از همین رو سرمایه گذاران حرفه ای و هم مبتدی می توانند از آن استفاده نمایند. در ادامه شما را با مفهوم این دو اصطلاح در بورس، بیشتر آشنا خواهیم نمود

محدودیت های ای پی اس (EPS) در بورس

• ای پی اس فقط می تواند نحوه سود را به گونه ای که مدیریت تعیین نموده است، بررسی نماید. به همین منظور نمی تواند افزایش و یا کاهش نرخ رشد یک معامله را پیش بینی نماید.

• این برنامه معمولا بدون توجه و در نظر گرفتن تورم، میزان سود دهی را مورد بررسی قرار می دهد.

• در صورتی که از ای پی اس استفاده می کنید، بهتر است از اطلاعات بیشتری در رابطه با سهام استفاده نمایید.

• ساختار سرمایه تاثیر مستقیم بر روی ای پی اس دارد. به طور مثال با افزایش تعداد سهام یک شرکت، ای پی اس تاثیر مبلغ به دست آمده از آن را بر روی سهام های گذشته و آینده نیز محاسبه می کند. از همین رو مقایسه و رقابت میان شرکت ها را مشکل می کند.

این مقاله را هم بخوانید :صندوق های درآمد ثابت جایگزینی مناسب برای سود بانکی

برآورد پ به ای به معنای نسبت قیمت به درآمد می باشد.

که در ظاهر کار نه چندان مشکلی تصور می شود. اما تفسیر آن کار نسبتا پیچیده ای است. این معیار در برخی از مواقع می تواند اطلاعات مفیدی را در اختیار ما قرار دهد.

در برخی موارد نیز ممکن است، هیچگونه اطلاعات به درد بخوری به ما ندهد. که این از بزرگ ترین مشکلات پ به ای شناخته می شود.یکی از دغدغه های موجود در بازار بورس، بهای بیش از حد به این معیار است. سرمایه گذاران با وجود شناخت مشکلات آن، همچنان از این برنامه استفاده می نمایند.

زیرا معتقد هستند که، با استفاده از پی به ای، مدت زمان برگشت سرمایه آنها مشخص می گردد. محاسبه نمودن درآمد در پی به ای نوعی حسابداری می باشد.

به همین دلیل با توجه به تورم ها و تغییرات غیر قابل پیش بینی ممکن است پیش بینی های درآمد خیلی دقیق نباشند.

منظور از EPS چیست؟ مفهوم EPS به چه معناست؟

EPS مخفف E arnings P er S hare به معنی سود هر سهم است، در این مقاله قصد داریم شما را با معنی و مفهوم و انواع EPS بیشتر آشنا کنیم، همراه داتیس نتورک باشید.

منظور از EPS چیست؟

Earnings Per Share به معنی سود هر سهم است،

اگر علاقه مند به بازار سرمایه خصوصا بورس باشید حتما با مفهومی به نام Earnings Per Share برخورد داشته اید.

«سود هر سهم» که به اختصار EPS گفته می‌شود، برابر با نسبت سود یک شرکت به تعداد سهام عادی در دست سهامداران آن است.

عدد حاصل از این تقسیم، به عنوان شاخص سودآوری یک شرکت مورد استفاده قرار می‌گیرد.

برای یک شرکت معمول است ای پی اس را که برای اقلام غیرمترقبه و رقیق‌شوندگی احتمالی نیز تنظیم شده است، گزارش کند.

هرچه EPS یک شرکت بالاتر باشد، سودآوری بیشتری خواهد داشت.

رقیق شدن سهام (Stock Eilution) کاهش درصد سهام مالکان در اثر ارزش‌گذاری جدید یک شرکت است.

افزایش تعداد سهم می‌تواند به دلیل مواردی مانند افزایش سرمایه، عرضه عمومی سهام و… باشد.

اقلام غیرمترقبه (Extraordinary Items) نیز اقلامی‌ بااهمیت‌ و بسیار غیرمعمول‌ است‌ که‌ منشأ آن‌ رویدادهایی‌ خارج‌ از فعالیت‌های‌ عادی‌ شرکت‌ است.

چرا تحلیلگران به EPS اهمیت می‌دهند؟

مقایسه قیمت دو شرکت هیچ اطلاعات مفیدی در پی ندارد.

صرفا به خاطر اینکه قیمت بازار یک سهم پایین‌تر از قیمت یک سهم دیگر است نباید آنرا ارزنده‌تر دانست.

هر سهم شرکت، نماینده بخشی از مالکیت شرکت است و تحلیلگران برای بررسی عملکرد شرکت و وضعیت فعالیت‌های اقتصادی آن به سود شرکت می‌نگرند.

اما کل سود 2 شرکت مختلف معیار مناسبی برای مقایسه نیست.

ممکن است شرکت A به 600 میلیون برگه سهم تقسیم شده باشد در حالیکه شرکت B به 5 میلیارد سهم تقسیم شده باشد.

اگر فرضا هر دو شرکت در یک سال مالی 100 میلیارد تومان سود ایجاد کرده باشد سود هر سهم شرکت A حدود 166 تومان خواهد بود ولی به هر سهم از شرکت B معادل 20 تومان سود تعلق خواهد گرفت.

به همین دلیل EPS (سود به ازای هر سهم) مطرح می‌شود زیرا سود هر سهم، نسبت به کل سود شرکت، معیار بهتری برای ارزیابی شرکت است.

هر دو مورد از این اطلاعات (هم سود خالص و هم کل سهام) که مربوط به شرکت‌های پذیرفته شده در بورس و فرابورس هستند در دسترس عموم قرار دارند و همه می‌توانند با بررسی گزارشات شرکت در سایت codal.ir و سایت tsetmc.com این اطلاعات را بدست آورند.

فرمول محاسبه سود هر سهم چیست ؟

اما فرمول محاسبه EPS چیست ؟ مقدار سود هر سهم با تقسیم درآمد خالص بر تعداد سهام موجود محاسبه می‌شود.

در مواردی می‌توان در صورت و مخرج کسر تغییراتی ایجاد کرد که می‌تواند به دلیل اختیار معامله، اوراق قرضه قابل تبدیل به سهم و یا ضمانت باشد.

در صورت محاسبه ای پی اس برای عملیات مستمر، صورت کسر از اهمیت بیشتری برخوردار است.

فرمول محاسبه EPS به شکل زیر است:

برای محاسبه ای پی اس یک شرکت، از ترازنامه و صورت سود و زیان برای یافتن تعداد سهام عادی پایان دوره، سود پرداخت شده سهام ممتاز (در صورت وجود) و درآمد خالص یا سود استفاده می‌شود.

استفاده از میانگین وزنی سهام عادی در دوره گزارش فرمول محاسبه eps دقیق‌تر است، زیرا تعداد سهام ممکن است با گذشت زمان تغییر کند.

فرمول محاسبه eps

P/E یکی از مهم ترین مفاهیم در بازار بورس اوراق بهادار هست که میخواییم امروز در موردش صحبت کنیم. مفهومی که شاید قبلا دیده باشید و یا حتی تعاریف نا مفهومی از آن شنیده باشید. اما امروز در این مققاله می خواهیم به ساده ترین زبان ممکن این مفهوم رو توضیح بدیم.

نسبت p/e یا قیمت بر درآمد چیست؟

اگر حتی برای مدت کمی در بورس فعال بوده باشید احتمالا شنیدید که میگن p/e فلان سهم بالاست یا پایینه. یا مثلا فلان سهم از p/e گروه جا مونده.

نسبت p/e در واقع نسبت price یا قیمت بر earning per share یا درآمد هست. به معنای لغوی اگر بخواهیم بشناسیم، قیمت لحظه ای هر سهم تقسیم بر eps پیشبینی شده تحت عنوان المانی به اسم p/e شناخته می شود که برای معامله گران اهمیت بالایی داره.
به عنوان مثال، سهمی که قیمتش 250 تومان هست، پیشبینی کرده برای سال جاری به ازای هر سهم 125 تومان سود دهی خواهد داشت. در این صورت p/e این سهم خاص میشه 2.

چه عواملی روی p/e تاثیر داره؟

خب… همون طور که از فرمول مشخصه، قیمت و eps روی عدد p/e تاثیر گذار هست.
اما حالا سوال اینجاست… نسبت قیمت بر درآمد چه کاربردی دارد؟ و چرا برای معامله گران بازار بورس به این میزان مهم هست؟!

چرا p/e مهم هست؟!

نسبت قیمت بر درآمد یکی از معیارهای ارزش گذاری روی سهم هست. نام دیگر این نسبت، ضریب سهام هست. به این معنا که اگر این سهم با همین روند سود دهی و dps دهی پیشروی کند تا چند سال آینده میتونه اصل پول سرمایه گذاری ما رو به ما برگردونه؟!

مثال میزنم…
فرض کنید قیمت سهمی 600 تومان هست و eps این سهم معادل 100 تومان هست. خب… طبق تعریف نسبت قیمت بر درآمد این سهم مساوی 6 هست.
این یعنی اگر سهم با همین روند پیش رود و eps های پیشبینی شده تحقق پیدا کنند، در عرض 6 سال آینده، کل پولی که سرمایه گذاری کردیم، از طریق dps به ما برگردانده می شود.

اگر با این دیدگاه به p/e نگاه کنیم، سهامی که p/e پایینتری دارند، ارزنده تر خواهند بود. چرا که مثلا بعد از 2 یا 3 سال کل پولی که سرمایه گذاری کردیم از طریق افزایش سرمایه ها و یا dps هایی که به ما داده به ما برگشته و از اینجا به بعد هم هر سال سود پخش شده رو دریافت می کنیم و هم قیمت خود سهم تا هر جایی بالا بره سود خودمون رو خواهیم داشت.فرمول محاسبه eps

مطلبی که در مورد این نسبت باید بدونیم این هست که عموما نسبت قیمت بر درآمد تمایل دارد متعادل باشد!
به این معنا که اگر رشد عجیب یا افت عجیبی داشته باشد، متمایل هست که باز به حالت تعادل خودش برگرده.

بنابراین در اینجا میتونیم دو نتیجه گیری کلی کنیم از این که p/e بالا یا پایین چه معانی می تونن داشته باشند.

زمانی که p/e سهمی بالاست این رو نشون میده که قیمت سهم یا صورت کسر ما بزرگ هست. بنابراین انتظار رشد سوددهی شرکت رو داریم تا مخرج کسر ما هم بزرگ شود و متعادل شود.
برعکس… زمانی که p/e سهم پایین هست، نشان‌دهنده این هست که مخرج کسر ما به نسبت بزرگ هست. بنابراین میتونیم در آینده انتظار رشد قیمت ( که در صورت کسر قرار می گیرد ) رو داشته باشیم تا باز هم نسبت قیمت بر درآمد ما متعادل شود.

تعریفی دیگر برای p/e

در تعریفی دیگر از نسبت قیمت بر درآمد می توانیم بگوییم که p/e مشخص میکنه که سرمایه گذار های هر سهم چند ریال حاضرند به ازای هر ریال سود یک شرکت بپردازند. به عنوان مثال اگر p/e یک سهم برابر 30 باشد، یه این معنا هست که سرمایه گذاران حاضند 30 ریال برای هر 1 ریال سود شرکت پرداخت کنند.

حالا چطور میتونیم از مقایسه نسبت قیمت بر درامد یک سهم با p/e صنعت یا گروهش نتیجه گیری کنیم؟!

اگر نسبت قیمت بر درآمد شرکتی بالاتر از میانگین گروه یا صنعت خودش باشه، به این معنی هست که بازار در بلند مدت، انتظارات بزرگی از این سهم خواهد داشت. چرا که عموما شرکت هایی با p/e بالا باید سود های بزرگ بسازند تا مجبور باشند قیمت سهم رو بالاتر نگه دارند.

یک نکته مهم
نکته مهمی که باید در نظر بگیرید این هست که p/e تنها یکی از معیارهای ارزش گذاری سهام هست. بنابراین اشتباه محض هست اگر بخواهیم تنها و فرمول محاسبه eps تنها بر پایه معیار نسبت قیمت بر درامد خرید و فروش های خودمون رو انجام دهیم.

p/e بالا ممکن هست با توضیحاتی که بالاتر دادیم به ما دیدی دهد که احتمال رشد قیمت وجود داره؛ اما این نکته بسیار مهم هست که این بالا رفتن قیمت همراه با یک ریزش شارپ نباشد.
بنابراین بدون علم تکنیکال و همچنین علم بنیادی و تابلو خوانی، معامله کردن صرفا بر پایه یک پارامتر اشتباه هست.

امیدوارم از این مقاله نهایت استفاده رو برده باشید و لطفا اگر مطلب مفیدی در مورد نسبت قیمت بر درآمد میدانید در کامنت ها برای ما بنویسید.

ارزش جایگزینی (Replacement value) دربورس چیست؟(4 مورد مزایا و معایب ارزش جایگزینی)

ارزش جایگزینی در بورس را را با یک مثال ساده بدانید. فرض کنید که قصد را اندازه یک استارتاپ یا شرکت جدید را دارید و با توجه به به شرایط بازار می خواهید بدانید که شرکت‌های رقیب شما که در زمینه شما فعالیت می‌کنند از چه توانایی هایی برخوردارند.

از این رو شما باید حداقل امکانات و تجهیزاتی را که در شرکت رقیب شما استفاده می شود را داشته باشد . شما احتیاج دارید که ارزش دارایی آن مجموعه را در زمان حاضر به علاوه هزینه های مربوط به تولید، بازاریابی، حقوق و دستمزد، آب، برق، مالیات و هر هزینه دیگری را محاسبه نموده تا شرایط این را داشته باشید که یک مجموعه و یا شرکت مشابه شرکت رقیب فرمول محاسبه eps خود راه اندازی کنید.

به‌طور کلی می‌توان گفت که به ارزش اوراق بهادار یک شرکت با این فرض که قصد ایجاد شرکت موردنظر را در تاریخ محاسبه داشته باشیم، ارزش جایگزینی آن می‌گویند. Maab

آیا می دانید که می فرمول محاسبه eps توان به راحتی اقدام به ارزش گذاری سهام یک شرکت در بازار بورس نمود؟ روش های مختلفی وجود دارند که با استفاده از آنها می توان در بورس اقدام به ارزشیابی سهام نمود. ارزش جایگزینی از جمله روش های معتبری است که برای یافتن ارزش ذاتی یک سهم مورد استفاده قرار می گیرد.

منظور از ارزش جایگزینی در بورس چیست؟

ارزش جایگزینی هر سهامی در بازار بورس، در اصل ارزش یک ورقه بهادار است، با فرض بر این که در زمان محاسبه ارزش سهام، قصد ایجاد شرکت وجود داشته باشد. یعنی اگر قصد دارید بدانید ارزش جایگزینی چیست، لازم است تمامی هزینه هایی که برای راه اندازی شرکت نیاز دارید را بسته به هزینه های شرایط فعلی مورد بررسی قرار داده، و پس از آن مقدار به دست آمده را بر تعداد سهام شرکت تقسیم نمایید.

ارزش جایگزینی

با ما همراه باشید تا بیشتر با مفهوم این ارزش آشنا شوید، و بدانید چگونه می توانید سهام یک شرکتی را ارزشیابی کنید.

ارزش جایگزینی در بورس چیست؟

تمام سهام های شرکت ها در بورس، از دو نوع ارزش واقعی و ارزش روز جایگزین برخوردار هستند. پیش از آنکه بخواهید اقدام به خرید سهام شرکت های بورسی نمایید، لازم است در مورد ارزش سهام های شرکت اطلاعات دقیقی به دست آورید. مثلا در مورد مفهوم ارزش جایگزین، باید به این نکته اشاره کنیم، که تمام هزینه ها و مخارجی که لازم است برای خرید شرکت یا ساخت شرکت مشابه با دارایی های فعلی بپردازید، در این مورد مورد نظر قرار می گیرد.

ارزش جایگزینی

اما در مورد ارزش جایگزینی سهام شرکت ها، باید به هزینه هایی که برای تاسیس شرکت در زمان فعلی نیاز است توجه کنید. پس از آنکه تمامی این هزینه ها را برآورد نمودید، باید عدد به دست آمده را بر تعداد سهام شرکت فعلی تقسیم کرده و رقمی را به دست آورید. که این رقم در اصل همان ارزش جایگزین به شمار می رود.

معمولا شرکت ها در زمانی که تمایل دارند اقدام به فروش تمام دارایی های خود کنند، با این روش غیر عملیاتی، سود شرکت را بسته به تعداد سهام هایی که وجود دارد بررسی می کنند. این نکته را در نظر داشته باشید، که برای محاسبه ارزش جایگزین، لازم است تمام دارایی های شرکت در نظر گرفته شود. از جمله زمین، ابزار، ساختمان، تجهیزات و موارد دیگر.

ارزش جایگزینی

حتی برای بررسی ارزش جایگزینی لازم است دارایی های جاری را نیز در نظر بگیرید. این دارایی ها معمولا ذخایر مالیاتی، مطالبات و موارد دیگر هستند که ارزیابی شده و در ترازنامه جایگزین می گردند. در انتها زمانی که بدهی های شرکت را از دارایی های آن جدا کردید، حق تمام صاحبان جدید سهام ها مشخص می شود.

چگونه ارزش جایگزینی یک سهم در بورس را محاسبه کنیم؟

همانطور که پیش از این اشاره نمودیم، برای فرمول محاسبه eps آنکه بخواهید ارزش جایگزینی سهام یک شرکت را مورد محاسبه قرار دهید، لازم است ابتدا در مورد تمام دارایی های سهام اطلاعات به دست آورید. می دانیم که تورم و شرایط اقتصادی در کشورها می تواند هر روز ارزش روز دارایی ها را با تغییر مواجه سازد. پس دارایی ها باید با ارزش روز محاسبه شوند.

پس از آنکه ارزش دارایی ها را محاسبه نمودید، آنها را در ترازنامه جایگزین کنید. لازم است حتما بدهی ها را از کل دارایی هایی که به دست آمده کسر کنید تا موفق شوید حقوق صاحبان سهام را به درستی تعیین نمایید. با تقسیم کردن باقی مانده ارزش دارایی ها بر تعداد سهام های شرکت، می توانید ارزش جایگزینی را محاسبه کنید.

محاسبه ارزیابی جایگزینی

در صورتی که تمایل دارید در انتهای هر دوره اقدام به ارزیابی جایگزینی نمایید، می توانید از روش دیگری استفاده کنید. معمولا تحلیلگران در بازار بورس از این روش بیان شده برای تحلیل فرمول محاسبه eps ارزش سهام های شرکت های بورسی استفاده می کنند. زیرا ارزش دفتری دارایی ها در ترازنامه به هیچ عنوان از ارزشیابی شرکت ها معتبرتر نیست.

تصور کنید شرکتی 10 سال است که تاسیس شده باشد. برای آنکه بخواهید ارزش دارایی های آن را بررسی کنید، باید دارایی های شرکت را به نرخ روز مورد محاسبه قرار دهید. تحلیلگران نیز برای کسب اطلاع در مورد ارزش سهام ها، پیش آنکه اقدام به خرید و فروش سهام و یا معامله در بورس نمایند، باید به ارزش جایگزینی سهام توجه کنند.

مزایای ارزش جایگزینی چیست ؟

ارزش گذاری سهام شرکت هایی که در بازار بورس فعالیت می کنند، می تواند برای سهامداران و سرمایه گذاران برخی مزایا و معایبی را به همراه داشته باشد. از جمله مهمترین مزایایی که می توانیم برای ارزش جایگزینی سهام بیان کنیم، عبارت است از:

1. ارزش گذاری سهام با روش جایگزین، این امکان را برای تحلیلگران فراهم می کند که بتوانند میان سود نگهداری از دارایی ها و سود عملیاتی تفاوت قائل شوند. که این مسئله به تنهایی قادر است برای ارزیابی کارایی مدیران بسیار مهم تلقی شود.
2. روش ارزش جایگزینی سهام نسبت به ارزش تاریخی سهام منطقی تر بوده و برای مقایسه با نرخ فروش مورد محاسبه قرار می گیرد. زیرا در این روش مبلغی که شرکت باید برای تحصیل دارایی به سهامداران خود بپردازد مورد بررسی قرار می گیرد.
3. ارزیابی جایگزینی نسبت به روش های دیگر اطلاعات کاربردی تر و مفیدتری در مورد آینده شرکت در اختیار تحلیلگران قرار می دهد. از این رو تحلیل گرانی که این ارزش را مورد بررسی و محاسبه قرار می دهند، موفق می شوند پیش بینی بهتری از آینده سهام شرکت داشته باشند.

علاوه بر تمامی مزایای یاد شده برای ارزش جایگزینی سهام، باید به برخی از معایب این روش نیز اشاره کنیم. مهمترین معایب استفاده از ارزیابی جایگزین، عبارتند از:

محاسبه ارزش دارایی های شرکت

معایب ارزیابی جایگزینی

1. تعیین ارزش جایگزین سهام شرکت ها در شرایط تغییر، دشوار است.
2. ارزیابی جایگزین هیچ گونه جنبه واقعی نداشته و در جایی به ثبت نمی رسد.
3. از آنجایی که این ارزش در جایی ثبت نمی شود، تنها می تواند بر روی اعتماد سرمایه گذار تاثیر بگذارد.
4. برخی از دارایی های شرکت از جمله دارایی هایی که نامشهود هستند، در زمان محاسبه ارزش جایگزینی مورد بررسی قرار نمی گیرند.
5. استفاده از روش ارزیابی جایگزین برای سهامداران هزینه بالایی در بر خواهد داشت.
6. روش ارزیابی سهام شرکت به هیچ عنوان در سودآوری و بازدهی شرکت تاثیری نخواهد داشت.

به طور کلی این روش بررسی ارزش سهام شرکت ها، مناسب شرکت هایی خواهد بود که دارایی زیادی دارند. این روش به تحلیلگران کمک می کند تا با دقت بیشتری برای انجام معامله در بازار بورس اقدام کنند.

فرمول محاسبه eps

P/E یکی از مهم ترین مفاهیم در بازار بورس اوراق بهادار هست که میخواییم امروز در موردش صحبت کنیم. مفهومی که شاید قبلا دیده باشید و یا حتی تعاریف نا مفهومی از آن شنیده باشید. اما امروز در این مققاله می خواهیم به ساده ترین زبان ممکن این مفهوم رو توضیح بدیم.

نسبت p/e یا قیمت بر درآمد چیست؟

اگر حتی برای مدت کمی در بورس فعال بوده باشید احتمالا شنیدید که میگن p/e فلان سهم بالاست یا پایینه. یا مثلا فلان سهم از p/e گروه جا مونده.

نسبت p/e در واقع نسبت price یا قیمت بر earning per share یا درآمد هست. به معنای لغوی اگر بخواهیم بشناسیم، قیمت لحظه ای هر سهم تقسیم بر eps پیشبینی شده تحت عنوان المانی به اسم p/e شناخته می شود که برای معامله گران اهمیت بالایی داره.
به عنوان مثال، سهمی که قیمتش 250 تومان هست، پیشبینی کرده برای سال جاری به ازای هر سهم 125 تومان سود دهی خواهد داشت. در این صورت p/e این سهم خاص میشه 2.

چه عواملی روی p/e تاثیر داره؟

خب… همون طور که از فرمول مشخصه، قیمت و eps روی عدد p/e تاثیر گذار هست.
اما حالا سوال اینجاست… نسبت قیمت بر درآمد چه کاربردی دارد؟ و چرا برای معامله گران بازار بورس به این میزان مهم هست؟!

چرا p/e مهم هست؟!

نسبت قیمت بر درآمد یکی از معیارهای ارزش گذاری روی سهم هست. نام دیگر این نسبت، ضریب سهام هست. به این معنا که اگر این سهم با همین روند سود دهی و dps دهی پیشروی کند تا چند سال آینده میتونه اصل پول سرمایه گذاری ما رو به ما برگردونه؟!

مثال میزنم…
فرض کنید قیمت سهمی 600 تومان هست و eps این سهم معادل 100 تومان هست. خب… طبق تعریف نسبت قیمت بر درآمد این سهم مساوی 6 هست.
این یعنی اگر سهم با همین روند پیش رود و eps های پیشبینی شده تحقق پیدا کنند، در عرض 6 سال آینده، کل پولی که سرمایه گذاری کردیم، از طریق dps به ما برگردانده می شود.

اگر با این دیدگاه به p/e نگاه کنیم، سهامی که p/e پایینتری دارند، ارزنده تر خواهند بود. چرا که مثلا بعد از 2 یا 3 سال کل پولی که سرمایه گذاری کردیم از طریق افزایش سرمایه ها و یا dps هایی که به ما داده به ما برگشته و از اینجا به بعد هم هر سال سود پخش شده رو دریافت می کنیم و هم قیمت خود سهم تا هر جایی بالا بره سود خودمون رو خواهیم داشت.

مطلبی که در مورد این نسبت باید بدونیم این هست که عموما نسبت قیمت بر درآمد تمایل دارد متعادل باشد!
به این معنا که اگر رشد عجیب یا افت عجیبی داشته باشد، متمایل هست که باز به حالت تعادل خودش برگرده.

بنابراین در اینجا میتونیم دو نتیجه گیری کلی کنیم از این که p/e بالا یا پایین چه معانی می تونن داشته باشند.

زمانی که p/e سهمی بالاست این رو نشون میده که قیمت سهم یا صورت کسر ما بزرگ هست. بنابراین انتظار رشد سوددهی شرکت رو داریم تا مخرج کسر ما هم بزرگ شود و متعادل شود.
برعکس… زمانی که p/e سهم پایین هست، نشان‌دهنده این هست که مخرج کسر ما به نسبت بزرگ هست. بنابراین میتونیم در آینده انتظار رشد قیمت ( که در صورت کسر قرار می گیرد ) رو داشته باشیم تا باز هم نسبت قیمت بر درآمد ما متعادل شود.

تعریفی دیگر برای p/e

در تعریفی دیگر از نسبت قیمت بر درآمد می توانیم بگوییم که p/e مشخص میکنه که سرمایه گذار های هر سهم چند ریال حاضرند به ازای هر ریال سود یک شرکت بپردازند. به عنوان مثال اگر p/e یک سهم برابر 30 باشد، یه این معنا هست که سرمایه گذاران حاضند 30 ریال برای هر 1 ریال سود شرکت پرداخت کنند.

حالا چطور میتونیم از مقایسه نسبت قیمت بر درامد یک سهم با p/e صنعت یا گروهش نتیجه گیری کنیم؟!

اگر نسبت قیمت بر درآمد شرکتی بالاتر از میانگین گروه یا صنعت خودش باشه، به این معنی هست که بازار در بلند مدت، انتظارات بزرگی از این سهم خواهد داشت. چرا که عموما شرکت هایی با p/e بالا باید سود های بزرگ بسازند تا مجبور باشند قیمت سهم رو بالاتر نگه دارند.

یک نکته مهم
نکته مهمی که باید در نظر بگیرید این هست که p/e تنها یکی از معیارهای ارزش گذاری سهام هست. بنابراین اشتباه محض هست اگر بخواهیم تنها و تنها بر پایه معیار نسبت قیمت بر درامد خرید و فروش های خودمون رو انجام دهیم.

p/e بالا ممکن هست با توضیحاتی که بالاتر دادیم به ما دیدی دهد که احتمال رشد قیمت وجود داره؛ اما این نکته بسیار مهم هست که این بالا رفتن قیمت همراه با یک ریزش شارپ نباشد.
بنابراین بدون علم تکنیکال و همچنین علم بنیادی و تابلو خوانی، معامله کردن صرفا بر پایه یک پارامتر اشتباه هست.

امیدوارم از این مقاله نهایت استفاده رو برده باشید و لطفا اگر مطلب مفیدی در مورد نسبت قیمت بر درآمد میدانید در کامنت ها برای ما بنویسید.