ارزش خالص دارایی‎ها

پیش بینی ارزش خالص هر واحد سرمایه گذاری( NAV ) صندوق های سرمایه گذاری مشترک بااستفاده از مدل شبکه عصبی مصنوعی

کنفرانس بین المللی جهت گیری های نوین در مدیریت، اقتصاد و حسابداری

خرید و دانلود فایل مقاله

با استفاده از پرداخت اینترنتی بسیار سریع و ساده می توانید اصل این مقاله را که دارای 9 صفحه است به صورت فایل PDF در اختیار داشته باشید.

مشخصات نویسندگان مقاله پیش بینی ارزش خالص هر واحد سرمایه گذاری( NAV ) صندوق های سرمایه گذاری مشترک بااستفاده از مدل شبکه عصبی مصنوعی

چکیده مقاله :

مقاله تلاشی برای پیش بینی ارزش خالص دارایی های صندوق های سرمایه گذاری مشترک با استفاده از مدل سری زمانی اقتصاد سنجی و مدل شبکه عصبی است. در این تحقیق از میانگین ماهانه ی داده ها از ابتدای خرداد سال 1387 لغایت پایان خرداد سال 1393 برای تخمین و از میانگین ماهانه سه ماهه دوم سال 1393 جهت پیش بینی استفاده شده است. از مدل اتورگرسیون (تک متغیره) به عنوان مدل سری زمانی اقتصاد سنجی و از مدل اتورگرسیو غیرخطی (تک متغیره) به عنوان مدل شبکه عصبی و جهت ارزیابی شبکه از جذر میانگین مجذور خطای پیش بینی استفاده گردید و در نهایت نتایج این 2 مدل با یکدیگر مقایسه گردید. یافته های تحقیق نشان می دهد که پیش بینیها بر پایه ی مدل شبکه عصبی از مدل سری زمانی اقتصاد سنجی دقیق تر می باشد. بنابراین مدل شبکه عصبی خطای پیش بینی کم تری از مدل اقتصاد سنجی برای پیش بینی های یک گام جلوتر دارند و مدل تک متغیره NAR خطای پیش بینی کمتری در مقایسه با مدل AR همتای خود با مشخصات مشابه دارد. لذا شبکه عصبی مذکور از قدرت بالایی جهت پیش گویی برخوردار است.

کلیدواژه ها:

صندوق های سرمایه گذاری مشترک ، ارزش خالص دارایی ها ، NAV ، پیش بینی ، شبکه عصبی ، سری زمانی اقتصاد سنجی

کد مقاله /لینک ثابت به این مقاله

کد یکتای اختصاصی (COI) این مقاله در پایگاه سیویلیکا NDMCONFT01_434 میباشد و برای لینک دهی به این مقاله می توانید از لینک زیر استفاده نمایید. این لینک همیشه ثابت است و به عنوان سند ثبت مقاله در مرجع سیویلیکا مورد استفاده قرار میگیرد:

نحوه استناد به مقاله :

در صورتی که می خواهید در اثر پژوهشی خود به این مقاله ارجاع دهید، به سادگی می توانید از عبارت زیر در بخش منابع و مراجع استفاده نمایید:

امیری خوشکار وندانی، دل آرا و کاباران زاد قدیم، محمدرضا،1394،پیش بینی ارزش خالص هر واحد سرمایه گذاری( NAV ) صندوق های سرمایه گذاری مشترک بااستفاده از مدل شبکه عصبی مصنوعی،کنفرانس بین المللی جهت گیری های نوین در مدیریت، اقتصاد و حسابداری،تبریز،https://civilica.com/doc/454851

در داخل متن نیز هر جا که به عبارت و یا دستاوردی از این مقاله اشاره شود پس از ذکر مطلب، در داخل پارانتز، مشخصات زیر نوشته می شود.
برای بار اول: ( 1394، امیری خوشکار وندانی، دل آرا؛ محمدرضا کاباران زاد قدیم )
برای بار دوم به بعد: ( 1394، امیری خوشکار وندانی؛ کاباران زاد قدیم )
برای آشنایی کامل با نحوه مرجع نویسی لطفا بخش راهنمای سیویلیکا (مرجع دهی) را ملاحظه نمایید.

مراجع و منابع این مقاله :

لیست زیر مراجع و منابع استفاده شده در این مقاله را نمایش می دهد. این مراجع به صورت کاملا ماشینی و بر اساس هوش مصنوعی استخراج شده اند و لذا ممکن است دارای اشکالاتی باشند که به مرور زمان دقت استخراج این محتوا افزایش می یابد. مراجعی که مقالات مربوط به آنها در سیویلیکا نمایه شده و پیدا شده اند، به خود مقاله لینک شده اند :

• همایون اسداله، محمدی حمید و کشتکار رسول (1389) ارزیابی مدل .
• قاسمی عبدالرسول، اسدپور حسن، شاصادقی مختار(1379) کاربرد شبکه عصبی در .
• فروغی داریوش، فروغ نژاد حیدر و میرزایی منوچهر(1392) پیشبینی سود .
• زراء نژاد منصور، شهرام حمید (1388) پیش بینی نرخ تورم .
• Yan, Hongcheng, Liu, Xiuying, Liu, Wenyi, Kong, Huihua, Lv, Chufu(20 .
• Priyadarshini, E (2013) Analysis of the performance of artificial neural .
• Mahavarakorn, _ (2009) Forecasting Thai Mutual Fund Performance with Kalman .
• Kings Eshun Nunoo, Isaac (2013) Inflation Forecasting In Ghana Artificial .
• Kevin P. LaPorta, Zachary D. Shapiro, Ginger M. Davis, Michael .
• E. Priyadarshini, A. Chandra Babu, (2011) prediction of the net .
• Abdullah, lazim, Mohamad Noor, Noor Maizura, Wan Mohd, Wan abd .

مدیریت اطلاعات پژوهشی

اطلاعات استنادی این مقاله را به نرم افزارهای مدیریت اطلاعات علمی و استنادی ارسال نمایید و در تحقیقات خود از آن استفاده نمایید.

خالص ارزش دارایی ها

پارسیس تحلیل به عنوان اولین مجموعه ی تحلیلی بازار سرمایه در سال 1390 با حضور جمعی از نخبگان مالی کشور و با انتشار اولین نسخه الکترونیکی تحلیل شرکتها بر مبنای داده های واقعی فعالیت خود را آغاز نمود.
پارسیس با تجربه ی بیش از یک دهه فعالیت مستمر و با هدف ارتقا سطح تحلیل های بنیادی بازار سرمایه در کنار شما سرمایه گذاران است تا تمامی نیازهای شما را در حوزه های مختلف سرمایه گذاری از جمله بورس و سایر بازارها و نیز برنامه ریزی های مالی شما در امور شرکت داری و همچنین زندگی شخصی تامین نماید.
در این یک دهه فعالیت، پارسیس موفق شده است با استفاده از تحلیل های نوین و دقیق و با نگاه علمی به موضوعات و همچنین به کارگیری افراد نخبه و با تجربه و خلاق محتوای با کیفیتی را تولید نموده و گامهای موثری در زمینه فاندامنتال بردارد.
پارسیس تحلیل در کنار شماست تا برترین و قابل اتکاترین تحلیل ها را در کمترین زمان در اختیار شما قرار دهد و در جهت پیشرفت مالی و بازدهی سرمایه گذاری شما، راهنما و همراه شما باشد.
در پارسیس كوشش شده است تا خدمات کاربردی و مورد نیاز در رابطه با حوزه های فعالیت و خدماتی كه این شركت ارائه می كند در اختیار فعالین بازار سرمایه قرار گیرد تا با ارتباطی سازنده با مشتریان گام های بلندتری برداشته و زمینه خدمت رسانی بهتر فراهم گردد.
اگر در طول زندگی خود سخت کار کرده اید و پس انداز کرده اید ، ما با ارائه ی تحلیل های خود به شما کمک می کنیم تا مدیریت ایده آل دارایی و نیز بهره مندی از خدمات پیشرو در صنعت مالی را تجربه نمائید تا با بینشی روشن پله های ترقی در حوزه مالی و زندگی را تجربه نمائید.

ارزش خالص دارایی یا NAV چیست؟

دارایی‌های خالص نشان‌دهنده‌ی ارزش کل هر شرکتی هستند و با کسر بدهی‌ها‌ از کل دارایی‌ها محاسبه می‌شوند. این محاسبات به منزله‌ی تصویر سریعی از موجودی شرکت به غیر از بدهی‌های آن هستند. در این مطلب بررسی می‌کنیم که ارزش خالص دارایی یا NAV چیست و نحوه محاسبه NAV را با مثال توضیح می‌دهیم.

هدف همه کسانی که وارد بازار سرمایه می شوند افزایش دارایی هایشان است. به همین دلیل مفهوم ارزش برای سرمایه گذاران و فعالان این بازار اهمیت ویژه ای دارد. یکی از مواردی که کاربرد زیادی برای سرمایه گذاران دارد، مفهوم ارزش خالص دارایی (Net Asset Value) است. به ارزش خالص دارایی یک صندوق، اصطلاحا NAV نیز گفته می شود.

دارایی خالص یعنی چه؟

برخی اوقات، دارایی های خالص به ارزش خالص دارایی (NAV) اشاره می کند؛ با این حال، در بازار سهام NAV اغلب برای تعیین ارزش سهام فردی صندوق سرمایه گذاری مشترک و صندوق های مبادله ای یا ETF استفاده می شود. در مالکیت های انحصاری حقوق صاحبان دارایی برابر با ارزش خالص دارایی هاست که درمورد شرکت ها به عنوان حقوق صاحبان سهام گزارش شده است و برای افراد محاسبه ی ارزش خالص نامیده می شود. سازمان های غیرانتفاعی باید صورت وضعیت مالی خود را گزارش دهند که شامل ارزش خالص دارایی است. در این گزارش دارایی های خالص به ۲ دسته ی «با محدودیت اهداکننده» و «بدون محدودیت اهداکننده» تقسیم می شوند. این موضوع به تنظیم کنندگان کمک می کند که مطمئن شوند سازمان های غیرانتفاعی بر اساس دستورالعمل های تعیین شده فعالیت می کنند.

هر نهادی که دارایی و بدهی دارد، می تواند دارایی خالص را محاسبه کند. این محاسبه ی مفیدی برای بیش تر سازمان هاست، زیرا زمینه ی مهمی از سلامت کلی کسب وکارها را فراهم می کند. هرچه دارایی های خالص بیش تر باشند، وضعیت مالی کسب وکار بهتر است. بسته به نوع صنعت و نحوه ی استفاده از دارایی های خالص، ممکن است در زمینه های مختلف به آن اشاره شود، اما پس از در نظر گرفتن بدهی ها، ارزش پایه ی دارایی های یک واحد تجاری ذکر خواهد شد.

اهمیت دارایی خالص

حال که تا حدودی توضیح دادیم NAV چیست و چه مفهومی دارد، در ادامه به اهمیت دارایی های خالص می پردازیم. دارایی های خالص از آن جهت مهم اند که تفاوت بین دارایی های یک واحد تجاری و بدهی های آن را مشخص می کنند. شرکت هایی که دارایی خالص مثبت دارند، ممکن است از نظر مالی سالم باشند؛ برعکس، اگر دارایی های خالص یک شرکت منفی باشد، به طور قطع مشکلات مالی خواهد داشت. شرکتی که با وجود بدهی های سنگین، دارایی های بسیاری نیز دارد، می تواند آن ها را بفروشد تا تمام یا بخشی از بار بدهی خود را سبک کند. ممکن است مدیر مالی تصمیم بگیرد منابع را به مذاکره درباره ی بدهی، کاهش سود و مدیریت بهتر بدهی اختصاص دهد. در نهایت، دارایی های خالص منفی می توانند تعیین کنند که آیا باید درمورد ورشکستگی برنامه ریزی کرد یا خیر. در صورتی که راه حل های گفته شده مؤثر نباشند، بدترین سناریوی ممکن رقم خواهد خورد.

استفاده از NAV در شرکت های سرمایه گذاری

اصطلاح NAV در رابطه با ارزش گذاری و قیمت گذاری صندوق های سرمایه گذاری محبوبیت بیشتری دارد که با تقسیم اختلاف بین دارایی ها و بدهی ها بر تعداد سهام سرمایه گذاران حاصل می شود. ارزش خالص دارایی صندوق های سرمایه گذاری برای واحد هر سهم صندوق بیان می شود، زیرا استفاده از آن, معامله صندوق سهام را آسان تر می کند. اغلب NAV به ارزش دفتری یک کسب وکار نزدیک یا برابر با آن است. شرکت هایی که پیش بینی می شود رشد بالایی داشته باشند, به طور سنتی بیشتر از آنچه NAV نشان می دهد ارزش دارند. NAV اغلب برای یافتن سرمایه گذاری های زیر قیمت یا بالاتر از قیمت نسبت به ارزش بازار مقایسه می شود.

NAV و صندوق های سرمایه گذاری مشترک

صندوق با جمع آوری سرمایه از تعداد زیادی سرمایه گذار تشکیل می شود. سپس از پول جمع آوری شده برای سرمایه گذاری در سهامی متنوع و اوراق بهادار مالی متناسب با هدف صندوق استفاده می کند. هر سرمایه گذار به نسبت مقدار سرمایه گذاری، تعداد مشخصی از سهام صندوق را مالک خواهد بود و می تواند در آینده سهام صندوق خود را بفروشد و سود یا ضرر آن را کسب کند. به دلیل آنکه که خرید و فروش منظم سهام صندوق پس از راه اندازی صندوق شروع می شود، فرایندی برای قیمت گذاری سهام صندوق ضروری خواهد بود. این ساز و کار قیمت گذاری مبتنی بر NAV است.

در نتیجه، وقتی ارزش خالص دارایی در واحد سهم یا NAVPS یک صندوق سرمایه گذاری مشترک به روز می شود، قیمت آن هم تغییر خواهد کرد. برخلاف سهام که قیمت آن در هر ثانیه تغییر می کند، صندوق های سرمایه گذاری مشترک به صورت آنلاین معامله نمی شوند. در عوض، بر اساس روش قیمت گذاری پایان روز بعد و مبتنی بر دارایی ها و بدهی های آن ها قیمت گذاری می شوند. سرمایه گذاران صندوق ها اغلب عملکرد صندوق را بر اساس تفاوت های NAV خود بین دو تاریخ مختلف ارزیابی می کنند.

صندوق های سرمایه گذاری و محاسبه NAV آن

آشنایی با ارزش خالص دارایی (NAV) در صندوق های سرمایه گذاری اهمیت زیادی دارد و می تواند یکی از ملاک های ارزیابی عملکرد صندوق ها در نظر گرفته شود. سرمایه گذاران با خرید واحدهای سرمایه گذاری در دارایی های صندوق سهیم می شوند، پس لازم است ارزش دارایی هایشان در صندوق را بدانند. مخصوصاً اگر ارزش این دارایی ها با توجه به شرایط بازار همواره در حال تغییر باشد؛ همان طور که می دانید بخشی از دارایی های صندوق های سرمایه گذاری به سهام شرکت ها اختصاص یافته که با نوسان روزانه سهام، افزایش یا کاهش می یابند. علاوه بر این، سود سهام تقسیم شده توسط شرکت ها نیز به منابع صندوق اضافه شده و ارزش دارایی های آن و به طبع آن، ارزش واحدهای خریداری شده را افزایش می دهد. ارزش خالص هر واحد صندوق در انتهای هر روز و بر اساس قیمت پایانی دارایی های ارزش خالص دارایی‎ها آن محاسبه و از طریق سایت اختصاصی صندوق گزارش می شود.

NAV صدور چیست؟

به مبلغی که سرمایه گذاران برای خرید واحدهای جدید صندوق پرداخت می کنند، NAV صدور گفته می شود و اندکی بیش تر از ارزش خالص NAV هر واحد است. این تفاوت به این دلیل است که مدیر صندوق در خرید اوراق بهادار جدید باید هزینه ای را بابت کارمزد پرداخت کند و برای اینکه این کارمزد به سرمایه گذاران قدیمی تحمیل نشود، از سرمایه گذاران جدید دریافت می شود.

NAV ابطال چیست؟

چنانچه سرمایه گذاری به پول نقد نیاز داشته باشد و قصد فروش واحدهایش را کند، قیمت واحدها به صورت NAV ابطال محاسبه می شود. قیمت هر واحد در زمان ابطال با فرض کسر هزینه های مربوط به معاملات از بهای فروش دارایی های سبد، تعیین می شود و مبنای خالص پرداخت به شخص قرار می گیرد؛ یعنی هزینه کارمزد معاملات فروش، در نظر گرفته می شود و از ارزش خالص هر واحد کسر می گردد. بدین ترتیب NAV ابطال معمولاً کمتر یا مساوی NAV هر واحد است. بنابراین قیمت صدور و ابطال واحدها نیز بر اساس NAV تعیین شده و هم جهت با تغییرات آن نوسان می کند. در نهایت سود یا زیان هر سرمایه گذار از محل تغییر ارزش واحدهای صندوق مشخص می شود.

نحوه ی محاسبه NAV

در ادامه ی مطلب می خوانید فرمول محاسبه NAV چیست.

دارایی خالص = کل دارایی ها - کل بدهی ها

مثال: اگر شرکتی ادعا کند که دارای ۱۱۰,۰۰۰,۰۰۰ واحد پولی دارایی و ۶,۰۰۰,۰۰۰ واحد پولی بدهی در ترازنامه است، دارایی خالص ۵,۰۰۰,۰۰۰ واحد پولی خواهد بود.

۵,۰۰۰,۰۰۰ = ۶,۰۰۰,۰۰۰ – ۱۱,۰۰۰,۰۰۰

در حالی که روش محاسبه ی دارایی های خالص را تمرین می کنید، در نظر بگیرید که ترازنامه ها ارزش دفتری را بیش از ارزش بازار منصفانه ذکر می کنند؛ بنابراین، ارزش کل دارایی های خالص ممکن است هنگام تبدیل به پول نقد برابر نباشد.

بیانیه ی وضعیت مالی

وقتی از سازمان های غیر انتفاعی ارزش خالص دارایی‎ها گفته می شود ، بیانیه ی وضعیت مالی به جای ترازنامه به سازمان های تنظیم کننده ارائه می شود. این سند نحوه ی استفاده از کمک های مالی را با در نظر گرفتن دارایی های خالص شرح می دهد . این کار را همراه با تقسیم دارایی های خالص با محدودیت یا بدون محدودیت انجام می شود که به نحوه ی استفاده ی اهداکنندگان از پول اشاره می کند. اگر قرار است پول بدون محدودیت استفاده شود، هنگام محاسبه ی دارایی خالص ارزش خالص دارایی‎ها لحاظ می شود. هزینه هایی مانند یک ساختمان اختصاصی که برای اهداف خاصی استفاده می شود، در دسته ی محدودیت ها قرار می گیرند.

ارزش خالص دارایی (NAV) چیست؟

برای مقایسه میان شرکت‌های سرمایه گذاری و صندوق‌های سرمایه گذاری از ارزش خالص دارایی به عنوان یک معیار برای این مقایسه استفاده می‌شود.

به گزارش بازار، سرمایه گذاران با سرمایه گذاری در بورس به دنبال کسب سود و افزایش دارایی‌های خود هستند. ارزش خالص دارایی یکی از مهم‌ترین عواملی است که به هر سرمایه گذار کمک می‌کند تا به هدف خود یعنی افزایش دارایی از طریق کسب سود برسد. تحلیل بنیادی و تکنیکال یکی از عواملی است که که سرمایه گذاران برای چیدن استراتژی‌های معاملاتی، همواره از آن استفاده می‌کنند و در صورتی اقدام به خرید سهم می‌کنند که قیمت آن روز سهم کمتر از ارزش ذاتی سهم باشد.

دو پایه اساسی بازار سرمایه که بیشتر سرمایه‌هایشان سهام و دارایی مالی است، صندوق‌های سرمایه‌گذاری و شرکت‌های سرمایه‌گذاری است. ارزش خالص دارایی یکی از پرکاربردترین اصطلاحات رایج بورسی است، که با استفاده از آن می‌توان ارزش ذاتی سهم را محاسبه کرد.

در این مطلب به این سوال پاسخ می‌دهیم که ارزش خالص دارایی چیست؟

ارزش خالص دارایی چیست؟
برای مقایسه میان شرکت‌های سرمایه گذاری و صندوق‌های سرمایه گذاری از ارزش خالص دارایی به عنوان یک معیار برای این مقایسه استفاده می‌شود درواقع می‌توان گفت که با استفاده از ارزش خالص دارایی، می‌توان به ارزش دارایی یک شرکت سرمایه گذاری و صندوق سرمایه گذاری دستیابی پیدا کرد و ارزش ذاتی آن‌ها را محاسبه کرد و آن‌هارا مورد ارزش‌یابی قرار داد.

ارزش خالص دارایی چگونه محاسبه می‌شود؟
بر اساس کل دارایی‌های یک شرکت یا صندوق سرمایه گذاری و تمامی بدهی آن‌ها می‌توان ارزش خالص مجموعه که نشان دهنده‌ ارزش خلص دارایی آن مجموعه است را محاسبه نمود. که با کم کردن بدهی‌های مجموعه از ارزش کل دارایی‌های آن، به ارزش خالص دارایی‌ها دست یافت.

= NAV بدهی ها – ارزش کل دارایی‌ها

ارزش خالص دارایی به ازای هر سهم چگونه محاسبه می‌شود؟
اگر خالص ارزش دارایی را به ازای هر سهم بدست آوریم، میتوانیم هرواحد صندوق یا سهام شرکت سرمایه‌گذاری را مورد بررسی و ارزش‌یابی قرار دهیم.

راه‌های دیگر برای محاسبه ارزش دارایی

NAV = ارزش افزوده دارایی‌های غیرجاری + سرمایه در گردش خالص + ارزش افزوده سرمایه‌گذاری‌ها

ارزش افزوده سرمایه‌گذاری‌ها: اگر ارزش روز سرمایه‌گذاری را از بهای تمام‌شده سرمایه‌گذاری‌ها کم کنیم، ارزش افزوده سرمایه‌گذاری‌ها را بدست آورده‌ایم.

سرمایه در گردش خالص: اگر بدهی‌های جاری را از دارایی‌های جاری کم کنیم، سرمایه در گردش خالص را بدست آورده‌ایم.

ارزش افزوده دارایی‌های غیر جاری: اگر ارزش روز دارایی‌های غیر جاری را از بهای تمام‌شده دارایی غیر جاری کم کنیم، ارزش افزوده دارایی‌های غیر جاری بدست می‌آید.

NAV = ارزش روز بدهی‌ها- (مجموع ارزش روز دارایی‌های جاری + ارزش روز سرمایه‌گذاری‌ها + ارزش روز دارایی‌های جاری)

این روش یکی از رایج‌ترین روش‌ها می‌باشد.

NAV = ارزش افزوده سرمایه‌گذاری‌ها + بهای تمام‌شده حقوق صاحبان سهام

صندوق‌های سرمایه‌گذاری و محاسبه NAV آن
برای افرادی که اطلاع و زمان کافی در زمینه سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه را ندارند، یکی از بهترین راه‌های سرمایه‌گذاری، سرمایه‌گذاری در صندوق‌های سرمایه‌گذاری است. یکی از فاکتورهای مهم در صندوق‌های سرمایه‌گذاری که از آن به عنوان یک اساس بسیار مهم در ارزش‌یابی و بررسی صندوق‌ها استفاده می‌شود، آشنایی با ارزش خالص دارایی می‌باشد. اگر قصد سرمایه‌گذاری دارید و می‌خواهید در دارایی یک صندوق سهیم باشید، می‌توانید با خرید سهام یک سرمایه گذاری از این امتیاز بهره مند شوید و لازم است که از ارزش دارایی‌های خود در صندوق سرمایه‌گذاری مطلع باشید. همان‌طور که می‌دانید بخشی از دارایی‌های صندوق‌های سرمایه‌گذاری مختص به دارایی یا سهام شرکت‌های سرمایه‌گذاری می‌باشد که با توجه به شرایط بازار و نوسانات روزانه سهم‌ها دچار نوساناتی می‌شوند. ارزش دارایی‌های صندوق‌ها و همچنین ارزش واحدهای خریداری شده، در صورتی افزایش می‌یابد که، سود سهام تقسیم شده توسط شرکت‌های بورسی به منابع صندوق‌های سرمایه‌گذاری اضافه شود.

در پایان روز با توجه به قیمت پایانی دارایی‌های صندوق، ارزش خالص هر واحد آن محاسبه می‌شود و می‌توانید گزارش آن‌را از طریق سایت اختصاصی صندوق مشاهده کنید.

با کم کردن بدهی‌های صندوق (بابت خرید سهام به کارگزاری‌ها وبدهی به ارکان صندوق) از کل دارایی‌های صندوق، می‌توان به ارزش خالص کل دارایی‌های صندوق دست یافت و اگر ارزش خالص کل دارایی صندوق را بر تعداد واحد های عرضه شده تقسیم کنیم، ارزش خالص هر واحد بدست می‌آید.

به ارزش سهم‌های هر یک از واحدهای صندوق NAV یا ارزش خالص دارایی آن صندوق می‌گویند و همانطور که تا الان گفته شد به عنوان یک فاکتور مهم برای سهولت در معاملات و چیدن استراتژی‌های معاملاتی برای سرمایه‌گذاری در صندوق‌ها بکار می‌رود.

NAV صدور چیست؟

NAV صدور هزینه‌ای است کمی بیشتر از ارزش خالص هر واحد، که برای خرید هر واحد از صندوق‌های سرمایه‌گذاری باید پرداخته شود. برای آنکه مدیر صندوق سرمایه‌گذاری، کارمزد معاملات خرید اوراق بهادار جدید را از سرمایه گذاران قدیمی دریافت نکند، مبلغی را به عنوان کارمزد از سرمایه‌گذاران جدید دریافت می‌کنند که این کارمزد همان دلیل تفاوت بین NAV صدور با ارزش خالص هر واحد صندوق است.

NAV ابطال چیست؟

NAV ابطال زمانی محاسه می‌شود که سرمایه‌گذار قصد فروش واحدهای صندوق سرمایه‌گذاری را داشته باشد. برای محاسبه قیمت هر واحد در زمان ابطال، باید هزینه‌های معاملاتی را از بهای فروش دارایی‌های سبد کم کنیم. این بدین معناست که از ارزش خالص هر واحد از صندوق‌های سرمایه‌گذاری، هزینه کامزد معاملات فروش کسر می‌شود پس در نظر داشته باشید که NAV ابطال مساوی یا کمتر از NAV هر واحد است.

NAV برای تعیین قیمت صدور و ابطال هر واحد از صندوق‌های سرمایه‌گذاری استفاده می‌شودکه در این راستا با تغییرات قیمت‌ها نوسان پیدا می‌کند که از محل تغییر ارزش‌های هریک از واحدهای صندوق سرمایه‌گذاری سود و ضرر هر سرمایه‌گذار مشخص می‌شود.

بررسی نکات در زمینه NAV هر سهم
تا به اینجا در رابطه با ارزش خالص دارایی‌های صندوق‌های سرمایه‌گذاری و شرکت‌های سرمایه‌گذاری، روش محاسبه و انواع آن حرف زدیم. در این بخش قرار است به برخی از نکات NAV بپردازیم:

برخی از شرکت‌های سرمایه‌گذاری موظف به محاسبه NAV نیستند بدلیل وجود یکسری قوانین در کشور و ثابت بودن سرمایه آن‌ها

بعضی از شرکت‌های بورسی، هم در امور مدیریت دارایی و سرمایه‌گذاری مشغول به کار هستند هم مدیریت برخی از شرکت‌ها را تحت عنوان هلدینگ به عهده دارند که همین امر باعث سخت‌تر شدن محاسبه NAV هر سهم می‌شود.

برخی از شرکت‌های بورسی سبد سهام غیر بورسی دارند. همین دارایی‌های غیر بورسی بخش گسترده‌ای از شرکت‌های سرمایه گذاری بورسی است که همین موضوع سبب ایجاد پیچیدگی‌هایی در محاسبه NAV می‌شود.

سخن آخر
همانطو که در این مقاله خواندید کل خالص ارزش دارایی‌های صندوق‌های سرمایه‌گذاری و شرکت‌های سرمایه‌گذاری نمایانگر ارزش خالص دارایی آن شرکت و یا صندوق است که برای محسابه هر یک از آن‌ها از روش‌های مختلفی استفاده می‌شود. پس ارزش خالص دارایی یکی از فاکتورهایی است که برای مقایسه صندوق‌های سرمایه‌گذاری جهت انتخاب مناسب‌ترین صندوق استفاده می‌شود و بسیار حائز اهمیت است. در برآورد مالی یک شرکت، NAV گزینه خوبی برای نشان دادن ارزش خالص دارایی آن شرکت نمی‌باشد، زیرا محاسبه آن بصورت روزانه و بسیار دقیق انجام می‌گیرد اما راه‌هایی هم وجود دارد که می‌توان با استفاده از آن‌ها NAV را بطور نسبی محاسبه کرد.

سایت آکادمی بورس با منابع کافی بورسی و با بهره‌گیری از دانش متخصصان این حوزه در زمینه سرمایه گذاری در بورس می‌تواند کمک شایانی به شما کند.

ارزش خالص دارایی (NAV) چیست ؟

در ادامه بررسی مفاهیم و اصلاحات رایج بورسی ، در این مقاله به بررسی اصطلاح NAV یا ارزش خالص دارایی پرداخته شده است .

ارزش خالص دارایی یا NAV چیست ؟

ارزش خالص دارایی ( Net Asset Value ) یا به اختصار NAV ارزش خالص یک واحد تجاری را نشان می‌دهد و به عنوان ارزش کل دارایی‌های آن واحد منهای ارزش کل بدهی‌های آن محاسبه می‌شود.

این شاخص معیاری استانداردشده قلمداد می‌شود که می‌توان از آن به‌منظور انجام مقایسه عملکرد شرکت‌ها و صندوق‌های سرمایه‌گذاری استفاده کرد. به‌عبارت‌دیگر ارزش دارایی‌های خالص، شاخصی در بورس اوراق بهادار است که برای ارزش‌یابی و برآورد ارزش ذاتی دارایی‌های شرکت‌ها و صندوق‌های سرمایه‌گذاری، استفاده می‌شود.

اما کاربرد NAV چیست و کجا مورد استفاده قرار می‌گیرد؟ NAV بیشتر در زمینه صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک یا صندوق‌های قابل معامله ( ETF ) مورد استفاده قرار می‌گیرد و قیمت هر سهم این صندوق را در یک تاریخ یا زمان مشخص نشان می‌دهد .

ارزش خالص دارایی معمولاً برای شناسایی فرصت‌های سرمایه‌گذاری بالقوه در صندوق‌های مشترک، ETF یا شاخص‌ها استفاده می‌شود. همچنین می‌توان از ارزش خالص دارایی برای بررسی منابع موجود در سبد شخصی خود استفاده کرد.

از لحاظ نظری، هر واحد تجاری یا محصول مالی که با مفاهیم حسابداری دارایی‌ها و بدهی‌ها سر و کار دارد، می‌تواند NAV داشته باشد. در زمینه شرکت‌ها و واحدهای تجاری، تفاوت بین دارایی و بدهی به عنوان دارایی خالص یا ارزش خالص یا سرمایه شرکت شناخته می‌شود. اصطلاح NAV در رابطه با ارزش‌گذاری و قیمت‌گذاری صندوق‌ها محبوبیت بیشتری کسب کرده است که با تقسیم اختلاف بین دارایی‌ها و بدهی‌ها بر تعداد سهام سرمایه‌گذاران حاصل می‌شود. ارزش خالص دارایی صندوق برای «واحد هر سهم» صندوق بیان می‌شود، زیرا استفاده از آن برای ارزیابی و معامله صندوق سهام را آسان‌تر می‌کند.

فرمول محاسبه NAV چیست ؟

فرمول NAV به راحتی به شکل زیر است:

اما ارزش خالص دارایی به ازای هر سهم ( NAVPS ) براساس فرمول زیر محاسبه می شود :

به مبلغی که سرمایه‌گذاران برای خرید واحدهای جدید صندوق پرداخت می‌کنند، NAV صدور گفته می‌شود و اندکی بیش‌تر از ارزش خالص هر واحد ( NAV هر واحد) است. این تفاوت به این دلیل است که مدیر صندوق در خرید اوراق بهادار جدید باید هزینه‌ای را بابت کارمزد پرداخت کند و برای اینکه این کارمزد به سرمایه‌گذاران قدیمی تحمیل نشود، از سرمایه‌گذاران جدید دریافت می‌شود.

چنانچه سرمایه‌گذاری به پول نقد نیاز داشته باشد و قصد فروش واحدهایش را کند، قیمت واحدها به‌صورت NAV ابطال محاسبه می‌شود. قیمت هر واحد در زمان ابطال با فرض کسر هزینه‌های مربوط به معاملات از بهای فروش دارایی‌های سبد، تعیین می‌شود و مبنای خالص پرداخت به شخص قرار می‌گیرد؛ یعنی هزینه کارمزد معاملات فروش، در نظر گرفته می‌شود و از ارزش خالص هر واحد کسر می‌گردد. بدین ترتیب NAV ابطال معمولاً ارزش خالص دارایی‎ها کمتر یا مساوی NAV هر واحد است .

بنابراین قیمت صدور و ابطال واحدها نیز بر اساس NAV تعیین شده و همسو با تغییرات آن نوسان می‌کند. در نهایت سود یا زیان هر سرمایه‌گذار از محل تغییر ارزش واحدهای صندوق مشخص می‌شود.