تعیین ریسک معامله

قواعد تعیین حدضرر خروج

کاربرد درخت دوجمله‌ای در تعیین قیمت اختیار معامله آسیایی و محاسبه پارامترهای حساسیت ریسک (مطالعه موردی کنجاله سویا و ذرت دانه‌ای)

بورس کالای ایران می‌تواند با استفاده از ابزارهای مشتقه مانند قراردادهای آتی و اختیار معامله نقش زیادی در رفع دغدغه و نگرانی فعالان بازار محصولات استراتژیک کشاورزی ازجمله کنجاله سویا و ذرت داشته باشد. هدف این مطالعه تعیین قیمت اختیارمعامله آسیایی و پارامترهای حساسیت تعیین ریسک معامله این نوع اختیارمعامله می‌باشد. از بین روش‌های کمی برای محاسبه مشتقات و پارامترهای حساسیت ریسک اختیارمعامله، مدل درخت دوجمله‌ای به‌وفور مورداستفاده قرار می‌گیرد. در مطالعه حاضر قیمت اختیارمعامله آسیایی با میانگین حسابی و هندسی و همچنین دو نوع قیمت انقضاء ثابت و شناور برای دو محصول کنجاله سویا و ذرت دانه‌ای با استفاده از مدل درخت دوجمله‌ای محاسبه گردید. همچنین حساسیت قیمت اختیارمعامله به تغییرات (تغییر در قیمت دارایی پایه، دلتا، نوسان قیمت، زمان باقی‌مانده تا سررسید و نرخ بهره بدون ریسک) با استفاده از پارامترهای حساسیت سنجیده و میزان اثرگذاری آن‌ها محاسبه گردید. داده‌های موردنیاز این مطالعه به‌صورت سری زمانی قیمت هفتگی از فروردین 1392 الی مرداد 1395 جمع‌آوری گردیده است و جهت تجزیه‌وتحلیل از نرم‌افزار DerivaGem و متلب استفاده می‌گردد. نتایج نشان داد که اختیار آسیایی نسبت به اختیار ساده اروپایی ارزان‌تر است. افزایش قیمت دارایی، افزایش میزان نوسان قیمت دارایی و افزایش نرخ بهره بدون ریسک سبب افزایش قیمت اختیارمعامله خرید می‌شود و با کاهش زمان باقی‌مانده تا سررسید، با فرض ثابت ماندن بقیه عوامل، از ارزش اختیارمعامله کاسته می‌شود. به‌طورکلی می‌توان گفت برای اتخاذ یک موقعیت مناسب در اختیارمعامله، لازم است تمام متغیرهای مؤثر بر قیمت را در نظر گرفته و با توجه به میزان حساسیت اختیارمعامله به هر یک از این متغیرها، راهبرد مناسبی را برای پوشش ریسک این قراردادها در نظر گرفت.

کلیدواژه‌ها

20.1001.1.20084722.1397.32.1.1.0

عنوان مقاله [English]

Application of Binomial Tree in Determining the Price of an Asian Option and Calculation of Risk-Sensitive Parameters (Case Study: Soybean Meal and Corn)

نویسندگان [English]

• E. Pishbahar
• M. Baghestani
• Gh. Dashti

Introduction: The use of new financial instruments, and specifically option contracts, as a tool for risk management and create profitability, can help to boom exchanges and reduce the problems of the agricultural sector. Given the increasing population and the growing need for animal protein, the fluctuation in prices of these products can have a significant impact on the food security of individuals. The fluctuation of the prices of production inputs, including soybean meal and corn, can lead to fluctuations in the price of meat. The Iran Mercantile Exchange can play a major role in eliminating concerns and concerns of market participants for strategic agricultural products, including soybean meal and corn, using derivatives such as futures contracts and options. The trend of development of commodity exchanges in the world suggests that the emergence and development of these markets activities in the field of economy, seeks to dispel some of the economic needs and in many cases, eliminate some of the bottlenecks and barriers in the commodity market. The trend of development of commodity exchanges in the world suggests that the emergence and development of these markets activities in the field of economy, seeks to dispel some of the economic needs and in many cases, eliminate some of the bottlenecks and barriers in the commodity market. Option contracts is one of derivatives in commodity exchange that can have effective roll in agricultural market for overcome the problems of traditional market and reduce the risk of investors in this market. According to population, growth and increasing demand for Chicken meat and eggs, soybean meal and maize prices volatility may be fluctuating prices for white meat and egg. According to this, the aim of this study is determine the price of Asian option and Sensitivity parameters.
Materials and Methods: Among quantitative methods to calculate derivatives and risk sensitivity parameters of an option, binomial tree model is frequently used. Arithmetic and Geometric Asian option with fixed and floating expiration prices were calculated using the binomial tree model for soybean meal and maize. Moreover, the sensitivity of an option's price to changes (Change in the price of the underlying asset, Delta, price volatility, time until maturity and risk-free interest rate) تعیین ریسک معامله measured by using sensitive parameters and the impact has been obtained. Required information includes historical data on the weekly prices of soybean meal and corn in the years 2007-16.
Results and Discussion: The results indicate that an Asian option is cheaper than a European simple option. Increase in asset prices, increase in asset price volatility and increases risk-free interest rate, increase the price of call option. By reducing the remaining time to maturity (T), with other factors constant, the value of an option is reduced. The hedge ratio for soybean meal is equal to 0.69 and 0.81 for corn, which means that in order to reduce the income fluctuations due to changes in the price of soybean and corn, 69 and 81 percent of the products must be sold in future and option markets. Two methods of Monte Carlo simulation and binomial tree model were used to determine the price of Asian option whit fixed strike for soybean meal and corn were 12.5 and 9.2, respectively. The results indicate that the control variate in variance reduction Monte-Carlo simulation method has a very good performance and significantly reduced the variance. Increase in asset prices, increase in asset price volatility and increases risk-free interest rate, increase the price of call option.
Conclusions: In general, it can be said that to adopt a proper position in an option, is necessary to consider all the variables affecting the price. In addition, according to the sensitivity of an option to each of these variables, it should consider a good strategy to hedge these contracts. The option is a good tool for risk management, but it is also associated with risks. In volatile markets where volatility is high, the value of options is changing rapidly. Therefore, risk managers should regularly review the value of an option and thoughtful strategies to update these changes, because perhaps once-profitable option other time is extremely unprofitable.

کلیدواژه‌ها [English]

• Binomial model
• Greeks
• Mercantile exchange
• Option
• Premium

مراجع

1. Abdolahi M., and Najafi B. 2003. Study the Possibility of using futures and options markets in reduce price volatility in agricultural products in Iran: Case Study pistachios. Agricultural economy and Development, 11 (41-42): 1-25. (In Persian)

2. Box G.E.P., and Jenkins G.M. 1976. Time series analysis: forecasting and control, Revised edition, Holden-day, San Francisco, 45-56.

3. Boyle Ph., and Potapchik A. 2008. Price and sensitivities of Asian options: A survey. Insurance: Mathematics and Economics, 42, 189-211.

4. Carr P., and Madan D. 1999. Option valuation using the fast Fourier transform. Journal of Computational Finance, 2(40), 61-73.

5. Chung S.F., and Wong H.Y. 2014. Analytical pricing of discrete arithmetic Asian options with mean reversion and jump. Journal of Banking & Finance, Accepted Manuscript.

6. Cox J. C., Ross S. A., and Rubinstein M. 1979. Option pricing: A simplified approach. Journal of Financial Economics, 7 (3): 229.

7. Derakhshan M. 2011. Derivatives and Risk Management in markets of Oil. Institute for International Energy Studies.

8. Fusai G., Marena M., and Roncorono A. 2008. Analytical pricing of discretely monitored Asian-style options: Theory and application to commodity markets. Journal of Banking & Finance, 32, 2033-2045.

9. Horvath A., and Medvegyev P. 2016. Pricing Asian Options: A Comparison of numerical and simulation approaches twenty years later. Journal of Mathematical Finance, 6, 810-841.

10. Hosseini S., and Abedi S. 2007. Assessment the role of market components and government policies in determining the price of corn in Iran. Jornal of Agricultural Economics, 1: 21-33. (In Persian)

12. Hull J., and White A. 1993. Efficient procedures for valuing European and American path-dependent options. Journal of derivatives, 1, 21-31.

13. Jaakko R., Samu K., Markus K., and Tuomas R. 2014. The pricing of Asian commodity options. Aalto University School of Science, Seminar on Case Studies in Operations Research, Mat-2.4177.

14. Kimiagari A.M., and Afarideh Sani E. 2006. Suggestion a composed option pricing model based on Black-Scholes and Binomial tree models (case study in Tehran stock exchenge). International Journal of Industrial Engineering & Production Research, 19(4): 119-127. (In Persian with English abstract)

15. Mombeini, H., Hashempour, M., and Rowshandel, SH. 2015. Proposing a novel model based on ARIMA technique for forecasting housing price: a case study of Tehran. Iranian Journal of Investment Knowledge, 14(4): 15-28.

16. Moon, K.S., Jeong, Y., and Kim, H. 2016. An efficient binomial method for pricing Asian options. Economic Computation and Economic Cybernetics Studies and Research, 2(50), 151-164.

17. Nabavi chashmi A., and Gahsemi Chali J. 2014. Binomial tree used in the calculation of risk-sensitive parameters تعیین ریسک معامله and options on stock price. Journal of Management, 11(34): 101-119. (in Persian)

18. Soleimani Sarvestani Kh., and Ebrahimi K. 2012. Binomial Tree Method for Asian options in Jump-diffusion Models. 3rd Conference on Financial Mathematics & Applications. Semnan University.

19. Yahyazadeh M., and Hasannejad M. 2006. Feasibility of the utilization option in Iran capital market. Message Management, (17&18): 85-107.

20. Zhanh H. 2009. Pricing Asian options using Monte Carlo methods. Project Report, Uppsala University.

قواعد تعیین حدضررهای خروج ( STOP LOSS) چیست؟✔

یک‌راه مهم برای کنترل ریسک معاملاتی تعیین حدضرر‌های خروجی است. حدضرر خروجی ابزاری کاربردی برای مدیریت‌رسیک است و طراحی استراتژی مناسب برای آن یک هنر است. از سوی دیگر، نباید حدضررها را به گونه‌ای نزدیک تعیین کنید که باعث شود مدام از بازار خارج شوید و نباید آن‌ها را به اندازه‌ای آزاد بگذارید که اصلاً معاملاتتان در سود قفل نشود.

راهش این است که رویکردی را در پیش بگیرید که تعادلی میان این دو هدف است و بر پایه حرکت بازار باشد.

استراتژی تعیین حدضررتان باید به‌گونه‌ای باشد که مجال تنفس به معامله‌تان بدهد تا معامله‌تان در بالا و پایین شدن‌های عادی و طبیعی بازار، دوام بیاورد و بسته نشود.

دنیایی از ریسک در دادوستد وجود دارد

فهرستی از ریسک‌هایی که باید با آن‌ها زندگی کنید:

ارزش و اهمیت تعیین حدضرر پیش از ورود به بازار این است که بدون این‌که دستخوش هیجانات شوید، می‌توانید بهترین خروج ممکن را برای انواع ریسک‌هایی که معرفی می‌کنیم، تعیین کنید. ورود به معامله، پیش از فکر‌کردن به این‌که کی می‌خواهید از بازار خارج شوید، بازی با دم‌شیر است. در ادامه فهرستی از ریسک‌ها آمده است که حدضرر خروج می تواند در حفاظت شما در برابر آن‌ها به شما کمک کند.

۱ـ ریسک معامله:

ریسک محاسبه شده‌ای که در هر معامله می‌پذیرید و با تغییر حجم معامله‌تان تنظیم می‌شود. این تنها ریسکی است که می‌توانید کنترل کنید. یک قاعده خوب و درست این است که در هر معامله، روی بیش از ۲ درصد سرمایه حسابتان ریسک نکنید.

۲ـ ریسک بازار:

ریسک ذاتی بودن درون بازار، ریسک بازار نام دارد و هیچ‌گونه کنترلی روی این‌گونه ریسک نداریم. این ریسک دربردارنده بیشترین ریسک ممکن در بازار است.

ریسک بازار ممکن است باعث شود که ریسک معامله‌ای را که به‌دقت محاسبه کرده‌اید بیش از میزان پیش‌بینی‌تان شود. ریسک بازار می‌تواند بسیار بیشتر از ریسک معامله باشد. به این دلیل بهتر است که هیچ‌گاه با بیش از ۱۰ درصد کل سرمایه‌تان معامله نکنید. این‌گونه ریسک شامل حوادث فاجعه‌بار جهانی و سقوط بازارهاست که باعث فلج کامل در بازار می‌شوند. همچنین، وقایعی که باعث ایجاد شکاف در تعیین ریسک معامله نرخ در جهت خلاف معامله‌تان می‌شوند نیز ریسک بازار هستند.

۳ـ ریسک وجه تضمین:

ریسک این‌که ضررتان بیش از پول موجود در حساب معاملاتی‌تان شود. چون که از لورج استفاده می‌کنید. اگر بازار خلاف جهت‌تان حرکت کند، به کارگزارتان بدهکار خواهید شد.

۴ـ ریسک نقدشوندگی:

اگر هنگامی که می‌خواهید بفروشید، خریداری نباشد، آن‌گاه با مشکل ریسک نقدشوندگی روبرو هستید. علاوه بر این مشکل، این‌گونه ریسک می‌تواند گاهی بسیار هزینه به بار بیاورد، مثلا هنگامی که نرخ مستقیم دارد به سمت صفر می‌رود و نمی توانید از معامله خارج شوید. ریسک نقدشوندگی می‌تواند در پی یک واقعه پدید آورنده ریسک بازار ایجاد شده، یا شدت پذیرد.

۵ـ ریسک شبانه:

برای کسانی که روزانه معامله می‌کنند، ریسک شبانه نگرانی بزرگی است، از این بابت که اتفاقی که در طول شب رخ می‌دهد، یعنی هنگامی که بازار بسته است، می‌تواند به‌صورت ناگهانی بر ارزش معامله‌شان تأثیر بگذارد. این احتمال وجود دارد که با آغاز روز کاری شکاف نرخ رخ دهد و نرخ بازشدن بسیار از نرخ بسته شدن روز گذشته فاصله داشته باشد.

این‌گونه شکاف می‌تواند روی ارزش حساب‌تان تأثیری منفی بگذارد.

۶ـ ریسک پویایی:

در بازاری که بالا و پایین‌های ناگهانی زیاد باشد، ممکن است حدضررتان مرتب خورده شود و کاهش سرمایه سنگینی را تجربه کنید. ریسک پویایی هنگامی رخ می‌دهد که حدضررهای خروج‌تان با بازار سازگار نیستند و نمی‌گذارند معامله‌تان با توجه به جزرومد کنونی نرخ، مجال تنفس داشته باشد.

هفت حدضرر پایه‌ای

این مباحث که حدضررها را کجا باید گذاشت به سیستم معاملاتی مربوط می‌شود. نقاط خروج باید با نقاط ورود هماهنگ باشند و این هم یک مهارت معاملاتی است که باتجربه پیشرفت می‌کنند. انتخاب حدضرر واقعاً جدای از مدیریت سرمایه است. اما چنان با هم در ارتباط‌ اند که مهم است به‌عنوان بخشی از بحث‌مان نگاهی کلی به حدضررهای مختلف بیاندازیم.

چند نوع حد ضرر داریم که می‌توانید آن‌ها را در سیستم معاملاتی خود جای دهید. هفت نمونه‌ای که در زیر آمده‌اند، آن‌هایی هستند که ارزشمندترند.

۱ـ حد‌ضرر اولیه(نخست):

نخستین حدضرری که در آغاز معامله تعیین می‌کنید، این نوع حدضرر پیش از ورود به بازار تعیین می‌شود. حدضرر اولیه برای تعیین حجم معامله نیز به کار می‌رود. این بیشترین ضرری است که در معامله کنونی خود می‌پذیرید.

۲ـ حد ضرر دنبال شونده:

با پیشرفت بازار، جلو می‌رود. این حد ضرر این توانایی را می‌دهد که هم‌زمان با حرکت بازار طبق پیش‌بینی شما، معامله‌تان را در سود قفل کند.

۳ـ حد ضرر مقاومتی:

این یک نمونه حدضرر دنبال شونده است که در روندها کاربرد دارد. این حدضرر درست زیر روند اصلاحی باز‌گشتی در یک روند تعیین می‌شود.

۴ـ حدضرر سه‌میله‌ای:

در یک روند هر‌گاه که به نظر بیاید بازار در حال از دست دادن جنبش است و پیش‌بینی بازگشت کنید، این حدضرر به کار می‌رود.

۵ـ حدضرر تک‌میله‌ای:

هنگامی که نرخ وارد محدوده هدف سود شما وارد شده، این حد ضرر را به‌ کار ببرید. همچنین وقتی که بازار هیجانی در یک جهت حرکت می‌کند و می‌خواهید که در سود قفل شوید نیز می‌توانید آن‌را به کار ببرید. معمولا، آن‌را هنگامی استفاده کنید که سه تا پنج میله نرخ با قدرت زیادی در جهت پیش‌بینی تان حرکت کرده باشد.

۶- حد‌ضرر خط روندی:

در یک روند افزایشی خط‌روند را باید زیر کف‌های نرخ رسم کرد و در روند کاهشی بالای سقف‌های نرخ، هنگامی‌که این‌گونه ضررها را تعیین کنید، وقتی‌که نرخ در ‌جهت خلاف خط بسته شد، معامله‌تان بسته می‌شود.

۷ـ حدضرر بر پایه خط کانال بازگشتی:

در این نمونه حد‌ضرر با توجه به کانال بازگشتی حد‌ضررها را تعیین می‌کنید. کانال بازگشتی بسیار به خط روند شبیه است. اما کانالی بسیار دقیق را میان سقف‌ها و کف‌های نرخ تشکیل می‌دهد و معمولا پهنای روند را نشان می‌دهد. در روند افزایشی حدضرر خارج از کف کانال تعیین می‌شوند و در روند کاهشی خارج از سقف کانال. برای این‌که حدضرر خورده شود نرخ باید خارج از کانال بسته شود.

دیگر حالت‌های ممکن برای تعیین حدضرر نیز معمولاً گرفته شده از همین هفت‌گونه‌اند. برای تعیین حدضرر، شما که معامله‌گرید باید داوری کنید. این داوری به تجربه شما بستگی دارد و این‌که چگونه معامله‌گری هستید. حدضررها را باید بر پایه رویکرد روانی و سطح راحتی خود تعیین کنید.

نکات مهم در قواعد تعیین حدضرر

اگر بازار خیلی زیاد به حدضررتان برخورد می‌کند، یا خیلی سریع از روندها خارج می‌شوید احتمالاً این‌گونه است که با ترس معامله می‌کنید. تلاش کنید و خود را از ترس رها نمایید و حد ضررها در نقاط منطقی بازار بگذارید.

حد ضررها را به نسبت حرکت نرخ بازار تعیین کنید و یک نقطه بدون فکر و غیر‌منطقی را انتخاب نکنید. بسیاری از معامله‌گرها به اشتباه به‌گونه‌ای حدضرر را انتخاب می‌کنند که در صورت خورده‌شدن حدضررشان همیشه مقدار دلاری که ضرر می‌کنند یکسان باشد. کسانی که این کار را می‌کنند کاملاً نقاط حمایت و مقاومت معناداری را که ضررها باید در آن نقاط باشد نادیده می‌گیرند.

می‌توانید حدضرر نخست‌تان را سه درصد دورتر از خط حمایت بگذارید.

نخست باید محدوده حمایت را مشخص کنید و آن‌گاه حد ضررتان را ۳ درصد دورتر از آن حمایت بگذارید.

رویکرد دیگری که می‌توانید امتحان کنید این است که حدضررتان را یک واحد دورتر سطح حمایت بگذارید. برای نمونه، در یک روند افزایشی، حد ضررتان را یک واحد پایین‌تر سطح حمایت بگذارید و برعکس، در یک روند کاهشی، حدضررتان را یک واحد بالاتر از حمایت بگذارید.

قواعد تعیین حدضرر خروج

نگذاشتن حدضرر

اگر اصلاً حدضرر نگذارید، راه شکست را در پیش گرفته‌اید. برای نمونه، وقتی که سهام معامله می‌کنید، اگر حدضرر نگذارید و ضررتان را تا لحظه‌ای نگه دارید که از لحاظ روانی فکر کنید نمی‌توانید از معامله خارج شوید چون که ضرر خیلی بزرگ است، در چنین مواقعی سرنوشت خودتان را به آن سهام پیوند زده‌اید. امّا ممکن است سهامی هم نباشد که بخواهید روی آن سرمایه‌گذاری کنید.

برخی سهام تنها برای معامله کوتاه‌مدت مناسب‌اند، چون تنها از جنبش آن‌ها سود می‌بریم ممکن است به هیچ‌وجه به مدت طولانی معامله در این سهام را باز نگه نداریم و روی آن سرمایه‌گذاری نکنیم. اگر می‌بینید که آرزو می‌کنید یک معامله عوض شده و خوب شود، درست معامله نمی‌کنید. برپایه دلایلی که با آن‌ها وارد معامله شده‌اید و محل حدضررتان، همواره باید در یک ثانیه بدانید که در معامله خواهید ماند یا از آن خارج خواهید شد.

حد ضرر روانی

در برخی بازارها، بهتر است که هنگام باز کردن معامله، حدضررتان را در بازار تعیین نکنید. برخی بازارسازها حد ضررتان را می‌بینند و اگر به اندازه کافی معامله‌گرهای دیگری هم باشند که حدضرر مشابهی داشته باشند. ممکن است بازارسازها تلاش کنند و حدضررتان را بزنند. آن‌گاه آن‌ها پول به دست می‌آورند و نه شما.

در چنین بازارهایی، می‌توانید در ذهن خود حدضرر را تعیین کنید و به محض این‌که بازار به آن نرخ رسید خارج شوید. اطمینان حاصل کنید که از دید روانی به اندازه کافی سفت و سخت هستید و انضباط لازم را برای خروج در زمانی که باید، دارید. اگر این‌گونه نیستید هنگام باز کردن معامله حدضرر را وارد کنید.

حدضرر متحرک

هیچ‌گاه بر پایه هیجان حدضررتان را جابه‌جا نکنید، مخصوصاً حدضرر اولیه‌تان. هنگامی که حدضررهای دنبال‌شونده جدید تعیین شدند، می‌توانید حدضررتان را جابه‌جا کنید تا در سود قفل شوید. اگر هم به حجم معامله سودده‌تان می‌افزایید، حدضررتان باید به گونه‌ای تنظیم شود که ریسک‌تان نسبت به حجم معامله جدید، ثابت بماند.

هنگامی که در پی افزایش حجم تعیین ریسک معامله معامله، حدضررتان را تنظیم می‌کنید، همیشه حدضررتان را به معامله کنونی‌تان نزدیک کنید تا ریسک را نسبت به حجم معامله بیشتری که گذاشته‌اید ثابت نگه‌دارید. افزایش در حجم معامله معمولاً در پی افزودن به حجم یک معامله سودده انجام می‌پذیرد. هنگامی که این کار را انجام دادید، هیچ‌گاه حدضررتان را به عقب برنگردانید، چرا که حجم معامله بیشترتان مستلزم حدضرری نزدیک‌تر است تا بدین‌گونه کنترل لازم را بر روی ریسک داشته باشید.

بسیاری از معامله‌گرها پیرامون تعیین حدضرر برپایه بازه‌های زمانی مختلف سؤال می‌کنند. این روشی پیشرفته است. به‌عنوان یک قاعده کلی، همیشه حدضررتان را بر پایه همان بازه زمانی تعیین کنید که با توجه به آن وارد معامله شده‌اید. به عبارتی دیگر اگر با توجه به نمودار روزانه ورود به معامله‌تان را تعیین می‌کنید، با همان نمودار روزانه هم حدضرر اولیه‌تان را مشخص کنید.

این قاعده استثناهایی دارد، اما تنها پس از به‌دست آوردن تجربه کافی به این کار دست بزنید. نخست تلاش کنید با کار روی یک بازه زمانی به سودآوری برسید، پس از آن اگر خواستید به بازه‌های زمانی چندگانه بپردازید.

قواعد تعیین حدضرر خروج

قواعد نگه‌داشتن معامله در ساعات تعطیلی (طی شب):

هنگامی‌که معامله‌گرهای روزانه معامله‌ای را طی شب باز می‌گذارند، ریسکی را متحمل می‌شوند. از آنجا که همواره این احتمال وجود دارد که طی آن ساعات اتفاقات پیش‌بینی ناپذیری رخ‌دهد. اتفاقات ناخواسته می‌توانند باعث شوند که بازار با شکاف باز شود و به‌گونه بدی بر حساب شما تاثیر بگذارد.

برای نمونه، اگر روی نمودار ۱۵ دقیقه‌ای معامله می‌کنید، حدضرر و حجم معامله‌تان همان بازه ۱۵ دقیقه‌ای خواهد بود. امّا تصور کنید که پنج دقیقه به پایان ساعت کاری مانده و معامله‌تان نیز سودده است و بر پایه نمودار ۱۵ دقیقه‌ای در صورت باز نگه داشتن معامله احتمال سود بیشتر نیز وجود دارد.

هنگامی که چنین اتفاقی می‌افتد، ۵ قاعده را در نظر بگیرید:

۱. معامله باید در آن‌ زمان در سود باشد.

۲. نمودار ۱۵ دقیقه‌ای باید نشان دهد که روندی قوی وجود دارد.

٣. بر‌پایه نمودار روزانه، باید حدضرری جدید تعیین کنید.

۴. از حجم معامله‌تان بکاهید تا بر پایه حدضرر جدید که روی نمودار روزانه تعیین می‌شود ریسک‌تان بیش از ۲ درصد حسابتان نشود.

۵. روز بعد که بازار باز شد، حتما لحظه باز شدن بازار، معامله‌تان را بررسی کنید.

بدین‌گونه ریسک‌های باز نگه داشتن معامله را در نظر گرفته‌اید. این کار ریسک‌تان را از بین نمی‌برد، اما آن را کاهش خواهد داد.

مشکل حدضررهایی که خوب انتخاب نمی‌شوند.

این‌که این نظم و انضباط را داشته باشید که حد ضرری را تعیین کنید و به آن پایبند بمانید، بهتر از آن است که اصلاً حد ضرری نداشته باشید؛ حتی اگر آن‌را خیلی خوب انتخاب نکنید. البته، هرچه راهبرد تعیین حد ضررتان بهتر باشد، سودآوری بیشتری خواهید داشت. پس از دیدگاه اقتصادی، بهینه‌سازی رویکردتان بسیار ضروری است.

رایج‌ترین بدی که انتخاب نامناسب حدضررها به همراه دارد این است که هنگام حرکت‌های اصلاحی، بازار به حدضررتان برخورد کرده و سپس در جهت اولیه که در آن معامله داشتید بازگشته و به سرعت به حرکت خود ادامه می‌دهد. این‌که پشت سرهم بازار به حدضررتان برخورد کند، باعث می‌شود که با افزودن به نرخ کمیسیون سرمایه‌تان به باد رود.

به یاد داشته‌ باشید که هیچ راهبرد کاملی برای تعیین حدضرر وجود ندارد و راهی نیز برای زمان‌سنجی کاملاً دقیق بازار وجود ندارد. هدف‌تان باید این باشد که کاری کنید که احتمال موفقیت‌تان بیشتر شود. هنگامی که تجربه‌‌تان بیشتر شد درس‌هایی را که‌ از کار در بازار یاد می‌گیرید به استراتژی خود خواهید افزود. تجربه‌ای که به دست می‌آورید، کلید افزایش سودآوری شماست. اما به یاد داشته باشید که همواره حدضررتان را پیش از ورود به معامله تعیین کنید.

بازار به فضایی برای تنفس نیاز دارد، همچنین حدضرری که انتخاب می‌کنید.

بازار همچون موجودی زنده است که نیاز به تنفس دارد. کم پیش ‌می‌آید که برای مدت طولانی کاملاً در یک جهت به حرکت خود ادامه دهد. بلکه، در یک جهت حرکت می‌کند، اصلاح انجام می‌دهد، دوباره به حرکت خود در روند اصلی ادامه می‌دهد، اصلاحی دیگر انجام می‌دهد، و به همین ترتیب حرکت می‌کند. دم و باز دم می‌کند، بالا و پایین می‌شود و شما هم باید این آزادی را به بازار بدهید. حتی در بازارهای جانبی هم بالا و پایین وجود دارد، مثل جزر و مد. بازار مثل طبیعت است، شما هم باید یاد بگیرید که خود را با جزر و مدش هماهنگ کنید.

به این دلیل است که گذاشتن حدضرر در سطوح عمده حمایت نرخ، اهمیت بالایی دارد. معمولاً سطوح حمایت عمده، نشان‌دهنده واقعیت‌هایی مهم در بازار هستند که با حجم معامله کافی رخ می‌دهند و تعیین کننده سطح حدضرر هستند.

حال با پذیرش این واقعیت که بازار پشت سرهم بالا و پایین می‌شود، چگونه می‌توان احتمال خروج مکرر را به خاطر برخورد بازار با حدضررمان و از دست‌دادن روندی که بالا و پین شدن نرمالی دارد، کاهش داد؟

پاسخ به این پرسش را می‌توان در حرکت و جنب و جوش کنونی بازار یافت که با توجه به نرخ حجم و پویایی می‌توان آن را به دست آورد. باید اطمینان حاصل کنید که سیستم و رویکردتان این عوامل را به شیوه قابل توجهی در نظر می‌گیرد به گونه‌ای که حد ضررهایتان فضای کافی را برای تنفس به بازار بدهند.

حدضرر برای این است که شما را از ریسک در امان بدارد، و در عین ‌حال باید آزادی لازم را برای تنفس به بازار بدهد.

کاربرد جنب و جوش کنونی بازار در تعیین حدضرر

به عنوان نکته پایانی پیرامون حدضرر، باید یادآور شوم که استراتژی‌ای که برای تعیین حدضررتان برمی‌گزینید به گونه‌ای باشد که یک مقدار دلاری دل‌بخواهی را برای انتخاب حدضرر ملاک قرار ندهید. برای نمونه نگویید که «هنگامی که این معامله ۲۰۰ دلار خلاف جهت معامله‌ام رفت، خارج می‌شوم،» یا «حدضررمان را به گونه‌ای می‌گذاریم که بیش از یک یا دو واحد روی این معامله از دست ندهیم.» اگر یک نقطه خروج تصادفی انتخاب کنید که مستقل از اطلاعات اساسی‌ای باشد که بازار در دسترس‌تان می‌گذارد، در واقع حرف بازار را نادیده گرفته‌اید. اگر بدانید که چگونه باید به حرف‌های بازار گوش دهید، خودش به شما می‌گوید که حدضررتان را کجا قرار دهید.

نخست، بر پایه جنبش کنونی بازار، نقطه مناسب را برای حدضرر مشخص کنید. سپس حجم معامله‌تان را به گونه‌ای انتخاب کنید که بتوانید مقدار دلاری را که ممکن است ضرر کنید. تعیین کنید؛ نه برعکس آن.

اندیکاتور محاسبه میزان ریسک RR Like Tradingview برای متاتریدر 4

محاسبه میزان ریسک به ریوارد (نسبت حد سود به حد ضرر) یکی از مهم ترین دغدغه های معامله گران در استفاده از پلتفرم متاتریدر4 است که اندیکاتور RR Like Tradingview این نیاز را بصورت کامل برطرف کرده است.

RR Like Tradingview با استفاده از ساختار فوق العاده ای که دارد این قابلیت را در اختیار شما قرار می دهد که میزان ریسک به ریوارد را مانند پلتفرم Trading View محاسبه کنید و معاملات خود را در کمال آگاهی نسبت به این امر انجام دهید.

این اندیکاتور دارای تنظیمات پیشرفته ای است که از طریق آن می توانید نحوه نمایش نقطه ی ورود ، حد سود و حد ضرر خود را شخصی سازی کنید و مقدار Bid را در محاسبات آن شریک کنید.

برخی از مزایای RR Like Tradingview

• محاسبه میزان ریسک به ریوارد مانند پلتفرم Trading View
• دارای محیطی جذاب و بسیار کاربردی
• مناسب برای تمامی معامله گران
• قابل استفاده در چارت تمامی جفت ارزها و تایم فریم ها
• قابل استفاده در کنار تمامی اندیکاتورها و سیستم های معاملاتی

مشخصات RR Like Tradingview

• چنل تلگرامی سازنده اندیکاتور : https://t.me/irtraderz
• پلتفرم : متاتریدر4
• جفت ارز : تمامی جفت ارزها
• تایم فریم : تمامی تایم فریم ها
• بازار : تمامی بازارهای مالی

طرز کار اندیکاتور

ابتدا از طریق بخش Tools وارد قسمت Options شوید و در تب Expert Advisors گزینه Allow DLL imports را فعال کنید.

سپس وارد چارت مورد نظر شوید و اندیکاتور را بر روی آن اجرا کنید.

در ادامه با دو بار کلیک بر روی خط چین هایی که در زیر آن ها کلمات Open ، TakeProfit و StopLoss نوشته شده است ، آن ها را جا به جا کنید و بر روی نقطه ی ورود ، حد سود و حد ضرر خود بزارید و میزان ریسک به ریوراد را در سمت راست و پایین چارت و همچنین در سمت چپ و بالای چارت مشاهده کنید.

لازم به ذکر است که خطی که در زیر آن کلمه Open نوشته شده است در واقع نقطه ی ورود شما است و خط TakeProfit حد سود شما و در آخر خط StopLoss حد ضرر شما است.

تنظیمات اندیکاتور RR Like Tradingview

با توجه به تصویر بالا :

1 : استفاده از مقدار Bid در جای گذاری خودکار نقطه ی ورود

2 : تنظیمات مربوط به نحوه نمایش حد ضرر

3 : تنظیمات مربوط به نحوه نمایش حد سود

4 : تنظیمات مربوط به نحوه نمایش نقطه ی ورود

5 : تنظیمات مربوط به سایز فونت ، رنگ و محل قرارگیری میزان ریسک به ریوارد که در سمت راست و پایین چارت به نمایش در می آید

جهت آشنایی با روش نصب اندیکاتور RR Like Tradingview به مقاله اموزشی راهنمای نصب تعیین ریسک معامله انواع اندیکاتور در متاتریدر 4 و 5 مراجعه کنید

همه‌چیز درباره ریسک به ریوارد در بازارهای مالی

یکی از مهم‌ترین معیارهای سنجش در معاملات مالی، بررسی نسبت ریسک به ریوارد Risk to Reward Ratio است.

این معیار بیان‌کننده این است که در یک معامله به ازای ریسکی که متحول می‌شوید چه میزان باید سود کسب کنید.تریدرهای حرفه‌ای در تلاش‌اند میزان ریسک به ریوارد معاملات خود را افزایش دهند. در ادامه مفهوم هر عبارت را به‌صورت واضح توضیح می‌دهیم تا در هنگام معاملات خود بیشترین میزان سود را کسب کنید.

ریسک چیست؟

برای این‌که مفهوم ریسک به ریوارد را بهتر متوجه شوید، باید ابتدا مفهوم ریسک را کاملاً متوجه شوید.

تریدرها هنگام باز کردن هر معامله‌ای قطعاً برای خود یک‌میزان حد ضرر مشخصی در نظر گرفته‌اند؛ و همان‌طور که میدانید بازارهای مالی دارای نوسانات قیمتی فراوانی است و هیچ‌کس نمی‌تواند قیمت دقیق هر نماد را مشخص کند. با این اوضاع اگر ضرر کنید کاملاً طبیعی است و نباید نگران باشید؛ درواقع باید این حقیقت را بپذیرید که هیچ معامله‌ای بدون ریسکی وجود ندارد و هر آن امکان دارد سرمایه شما نابود شود.

پس معامله‌گر حرفه‌ای باید برای ضررهای خود برنامه‌ریزی کند؛ مثلاً اگر شما قصد واردکردن 1000 دلار به بازار را داشته باشید، باید 2 درصد یعنی 20 دلار حد ضرر قرار دهید. با این توضیحات باید کاملاً مفهوم ریسک را متوجه شده باشید.

مفهوم ریسک به ریوارد

خب در مثال قبل گفتیم اگر قرار باشد 1000 دلار سرمایه‌گذاری کنید، باید حد ضرر را 20 دلار در نظر بگیرید به همان میزان هم باید برای سود خود در نظر بگیرید. درواقع اگر شما قرار باشد 20 دلار ضرر کنید باید یک عددی بالاتر ارز 20 دلار برای سود خود در تعیین ریسک معامله نظر بگیرید تا بتوانیم بگوییم نسبت ریسک به ریوارد مناسب را رعایت کرده‌ایم.

درواقع اگر میزان ضرر شما از سودتان بیشتر باشد، شما در درازمدت سودی کسب نمی‌کنید.

فرض کنید استراتژی معاملاتی win rate (نرخ برد) شما، دارای ۶۰ درصد است؛ یعنی در هر 100 معامله 60 عدد با سود و 40 عدد معاملات با ضرر بسته شود. حال اگر میزان سودهای شما، کمتر از ضررهای شما باشد، به‌طور مثال به ازای ۲۰ دلار ضرر در هر معامله، حد سود شما طوری تنظیم شود که ۱۰ دلار سود بگیرید، در چنین حالتی با اینکه نرخ برد استراتژی شما بالا است، ولی درنهایت ضرر کرده‌اید.

با یک محاسبه ساده می‌توان این را ثابت کرد.

در مثالی که زده شد، ریسک به ریوارد شما، یک به نیم است.

چرا باید ریسک به ریوارد معاملاتمان را محاسبه کنیم؟

میزان ریسک به ریوارد تعیین ریسک معامله در معاملات یک مسئله بسیار مهم و حائز اهمیت است. همه تریدرها می‌دانند بازارهای مالی بر پایه احتمالات حرکت می‌کند و هیچ‌گونه بایدی در آن وجود ندارد. پس شما به‌عنوان معامله‌گر بایستی میزان ریسک خود را مشخص کنید و تمام سعی خودتان را داشته باشید تا میزان سودهای شما از ضررها بیشتر باشد تا میزان ریسک به ریوارد صحیح برقرار ‌شود.

اگر تریدرها قبل از انجام معامله میزان ریسک به ریوارد معامله خود را محاسبه کرده باشد، در زمان تریدر در دام ترس و استرس و طمع ناشی از نوسانات بازار نمی‌افتد. درواقع رعایت کردن ریسک به ریوارد، منجر به ایجاد یک استراتژی مستحکم و اصولی می‌شود و دیگر ترس از دست دادن پول را به همراه ندارید. در ادامه به روشی ساده برای محاسبه ریسک به ریوارد می‌پردازیم.

نحوه محاسبه ریسک به ریوارد

نحوه محاسبه ریسک به ریوارد کار بسیار آسانی است. هر معامله‌گر بایستی میزان حد ضرر، حد سود و نرخ برد (win rate) معامله خود را تعیین کند. برای محاسبه ریسک به ریوارد کافی است میزان حد ضرر را به میزان حد سود تقسیم کنید. البته این در حالتی است که قصد تغییر حد سود و حد ضرر را نداریم.

تفاوت Ristk to Reward و Win Rate

Ristk to Reward و Win Rate دو مفهوم مکمل یکدیگر هست که شما با داشتن این دو میزان می‌توانید بر روی معاملات یک شخص یا سیستم قضاوت کنید و متوجه شوید که آیا این تعداد از معاملات سود ده بوده است یا خیر.

مشاهده ریسک به ریوارد در متاتریدر

اگر مدت‌زمانی زیادی است مشغول معامله در بازار فارکس هستید می‌توانید با استفاده از نرم‌افزار متا تریدر میزان دقیق ریسک به ریوارد خود را بررسی کنید.

برای این کار ابتدا از تب View گزینه terminal را انتخاب کنید.

در پنجره terminal وارد تب Account history شوید.

سپس بر روی یکی از معاملات خود کلیک راست کرده و گزینه Custom period را انتخاب کنید.

حال در این قسمت باید بازه زمانی معاملات خود را مشخص کنید.

سپس بر روی OK کلیک کنید.

حال مجدداً روی یکی از معاملات خود کلیک راست کرده و گزینه save as Detailed Report را انتخاب کنید.

پس‌ازاین کار، برنامه از شما آدرسی می‌خواهد که در آن، گزارش معاملات شمارا ذخیره کند.

پس از دادن آدرس روی گزینه save کلیک کنید.

در پایان به‌صورت خودکار صفحه گزارش معاملات شما باز می‌شود.

در پایین صفحه گزارش‌ها در ردیف Average می‌توانید میانگین میزان سودها و ضررهای خود را مشاهده کنید.

برای محاسبه میانگین ریسک به ریوارد معاملاتتان در بازه زمانی که مشخصی کردید، میزان loss trade را بر profit trade تقسیم کنید.

این نسبت میزان ریسک به ریوارد شمارا می‌دهد.

هرچقدر میزان profit trade شما بیشتر از loss trade شما باشد، ریسک به ریوارد معاملات شما، بالاتر و بهتر است.

جمع‌بندی

در کل اگر به‌صورت عامیانه بخواهیم میزان نسبت ریسک به ریوارد یا همان نسبت سود به زیان را توضیح دهیم؛ یعنی اینکه در برابر چند درصد سود حاضر به از دست دادن چند درصد از سرمایه خود هستید و می‌توانید سرمایه خود را به خطر بیندازید؟

اگر سهمی را پیدا کردید که ازلحاظ تکنیکال و فاندامنتال عملکرد عالی داشته باشد، برای معامله بهتر است میزان ریسک به ریوارد آن را هم بررسی کنید اگر نسبت در نظر گرفته‌شده، کم‌تر از 50 درصد خوب است اما بهترین ریسک به ریوارد در معاملات نسبت یک به سه تعیین‌شده است.در بین بروکرها که می تواند از طریق آنها در بازار های مالی تعیین ریسک معامله سرمایه گذاری کنید پیشنهاد ما روبو فارکس است.

امیدوارم به خواندن این مقاله توانسته باشیم مفهوم ریسک به ریوارد را به شما رسانده باشیم.

ریسک طرف معامله (Counterparty Risk)

واسطه‌گران مالی (موسسات اعتباری، بانکها، شرکتهای سرمایه‌گذاری، کارگزاران بازارهای مالی، صندوق‌های بیمه، صندوق‌های تامین اجتماعی و خدمات درمانی) مسئولیت جذب، انباشت و انتقال پس انداز اشخاص (حقیقی، حقوقی) را به متقاضیان تسهیلات اعتباری و سرمایه‌گذاران بر روی ابزارهای مالی بعهده دارند. در فرآیند انتقال منابع پس‌انداز به سرمایه‌گذاری هر دو طرف معامله در معرض ریسک نکول تعهدات خود قرار دارند. گیرندگان تسهیلات اعتباری در معرض نکول احتمالی بازپرداخت اصل و سود تعهدات خود به واسطه گران مالی قرار داشته (ریسک اعتباری) و واسطه‌گران مالی نیز در معرض ریسک عدم آزادسازی و عودت وثایق گیرندگان تسهیلات اعتباری در سررسید قراردادها قرار دارند. ترکیب هر دو ریسک مذکور برای واسطه‌گران مالی و متقاضیان تامین مالی تحت عنوان ریسک اعتباری طرف مقابل شناخته می شود. ریسک اعتباری طرف مقابل غالبا در فرآیند معاملات ابزارهای مشتقه، معاملات اوراق بدهی و نیز پرداخت تسهیلات اعتباری برقرار بوده بطوریکه از یکطرف واسطه‌گران مالی طرف قراردادها را با ریسک نکول مطالبات مالی در سررسید مواجه ساخته و از طرف دیگر متقاضیان و خریداران ابزارهای مالی مذکور را در فرآیند تسویه با ریسک عدم استرداد وثایق مواجه کرده، که تلفیق ریسکهای دو طرف قراردادهای مالی بعنوان ریسک اعتباری طرف مقابل و یا ریسک ذینفعان شناخته می شود.

تعریف به حد

ریسک اعتباری طرف مقابل بشدت متاثر از نوسانات ارزش ابزارهای مالی، وثایق قراردادهای مالی و نیز وضعیت سلامت مالی نهادهای واسطه‌گر در بازارهای مختلف مالی بوده که حلقه ارتباطی پس‌اندازکنندگان (سپرده‌گذاران و خریداران بالقوه اوراق بدهی) با متقاضیان تسهیلات اعتباری و تامین مالی می باشند. ریسک طرف مقابل در کنار ریسکهای متعارف چهارگانه مترتب بر واسطه‌گران مالی (ریسک اعتباری، بازار، عملیاتی و اعتباری) بطور پیوسته توسط نهادهای مالی محاسبه و ذخایر متناسب با آنها محاسبه می‌شود. نهادهای نظارتی هر یک از بازارهای مالی نیز مستقیما فرآیند محاسباتی مذکور و نیز تغییرات وضعیت سلامت مالی واسطه‌گران مالی را ناشی از تغییرات ترکیب ریسکهای فوق بطور عام و ریسک طرف مقابل بطور خاص مورد پایش قرار داده و موارد عدم انطباق با مقررات سلامت مالی و نظارت احتیاطی را مستقیما مورد پیگیری و پرسش قرار می دهند. در همین راستا، مقامات نظارتی در فرآیند ارزیابی ثبات مالی و پایش ریسکهای مجموعه شبکه مالی عملا ریسک اعتباری طرف مقابل را بعلت جامعیت و ماهیت دو طرفه آن، برای هر یک از بازارها و مجموعه سیستم مالی مورد ارزیابی مستمر قرار می دهند.

وجوه افتراق یا شقوق مختلف

انواع تعیین ریسک معامله اوراق تعهدی مشمول ریسک اعتباری طرف مقابل بترتیب شامل انواع اوراق قرضه، گواهی سپرده، انواع ابزارهای مشتقه و نیز انواع اوراق پذیرش بدهی بوده که با سررسیدهای متفاوت قابلیت معامله، توثیق و یا تنزیل در بازارهای مختلف اوراق بهادار را دارند. ریسکهای مربوط به اوراق تعهدی مذکور تابعی از چهار مولفه اصلی زمان سررسید، نرخ پایه بهره در بازار پول، ترکیب مولفه‌های ریسک اقتصاد کلان و نیز رتبه اعتباری ذینفع و نهاد واسطه‌گر مالی ناشر اوراق مذکور بوده که عملا ریسک و احتمال نکول دو طرف قراردادهای مالی را متاثر می سازند. مجموعه مولفه‌های موثر بر احتمال نکول اوراق تعهدی عملا بر نوع وثیقه، مبلغ وثیقه و نیز کارمزد ابزار مالی صادره توسط نهادهای واسطه گر مالی اثرگذار می‌باشند.

فهرست مطالب

محتویات

تاریخچه [ ویرایش | ویرایش مبدأ ]

ریسک اعتباری طرف مقابل یک فرآیند دو طرفه بوده که احتمال نکول تعهدات توسط هم ذینفع و هم نهاد تامین مالی کننده و یا شخص خریدار اوراق بهادار (سرمایه گذار) در سررسید وجود دارد. بر خلاف ریسک اعتباری که احتمال نکول و زیان مورد انتظار بصورت یکطرفه تنها متوجه نهاد تامین مالی کننده بوده عملا در ریسک اعتباری طرف مقابل هر دو طرف قرارداد مالی در معرض ریسک عدم ایفای تعهد و نکول متقابل هستند. در همین راستا، ریسک اعتباری طرف مقابل هر دو ریسک محتمل برای طرفین یک قرارداد تامین مالی و یا سرمایه‌گذاری را شامل می‌شود.

ابزارهای مالی مشمول ریسک اعتباری طرف مقابل [ ویرایش | ویرایش مبدأ ]

معاملات ابزارهای مالی در بازارهای مختلف مالی همواره در معرض ریسک اعتباری طرف مقابل قرار داشته بطوریکه هر دو طرف مبادله احتمال نکول تعهدات و ایجاد زیان احتمالی برای طرف مقابل را دارند. در فرآیند اعطای تسهیلات اعتباری، فروش اوراق بدهی توسط واسطه‌گران مالی و اشخاص، فروش ابزارهای مشتقه، عملیات ریپو در بازار بین بانکی و بازار پول، صدور گواهی سپرده و همچنین انتشار اوراق بدهی قابل تبدیل به صور مختلف داراییهای مالی نه تنها تامین مالی کنندگان و خریداران اوراق بدهی در معرض ریسک اعتباری احتمال نکول توسط متعهدین قرار داشته بلکه ذینفعان و متعهدین قراردادهای مذکور نیز در معرض ریسک اعتباری طرف مقابل قرار دارند. ریسک مذکور در قالب احتمال عدم بازگشت وثایق قراردادهای مالی ناشی از قصور نهادهای واسطه‌گر مالی و یا عدم امکان آزادسازی وثایق مشمول افزایش ارزش توسط نهادهای مذکور می باشند. در همین راستا، تعهدات مالی متقابل ناشران اوراق بدهی در مقابل متقاضیان صدور اوراق که همواره با توثیق وثایق همراه بوده نیز از دیگر مصادیق ریسک اعتباری طرف مقابل در بازارهای اوراق بدهی تلقی میشود. همچنین تعهدات خریداران اوراق مشتقه (ارز، سهام و کالا) که از طریق کارگزاران بازار ابزار مشتقه در مقابل فروشندگان آنها انجام پذیرفته نیز تا قبل از سررسید و باز بودن قراردادها در حوزه ریسک اعتباری طرف مقابل طبقه بندی می شود.

روشهای محاسبه ریسک اعتباری طرف مقابل [ ویرایش | ویرایش مبدأ ]

محاسبه ریسک اعتباری طرف مقابل که زیانهای احتمالی هر دو طرف معادلات ابزارهای مالی را انعکاس داده غالبا توسط دو رویکرد داخلی درون نهادی واسطه گران مالی و نیز رویکرد استاندارد اعلامی توسط مقامات نظارتی انجام می‌پذیرد. مقادیر کمی ریسک اعتباری طرف مقابل زمینه تخصیص اندوخته های نظارتی متناسب با ریسک مذکور را برای هر واسطه‌گر مالی فراهم می سازد. در این فرآیند اندوخته های تخصیصی پس از کسر ارزش روز وثایق در قسمت حقوق صاحبان سهام صورتهای مالی واسطه‌گران مالی لحاظ می شود. در همین راستا، برخی از واسطه گران مالی با اتخاذ یک رویکرد محافظه کارانه نتایج دو رویکرد محاسباتی ریسک اعتباری مقابل را مقایسه و نتایج رویکرد با زیان مورد انتظار بالاتر را انتخاب و اندوخته‌های متناسب با آن را محاسبه می‌نمایند.

در فرآیند محاسباتی ریسک اعتباری طرف مقابل، ارزش قراردادها و ابزارهای مالی و نیز ارزش وثایق مربوط به آنها در طی زمان تغییر یافته و هر یک از طرفین در معرض زیان ناشی از کاهش ارزش قرارداد (انتشار اوراق بدهی، فروش ابزارهای مشتقه، پرداخت تسهیلات اعتباری، صدور گواهی سپرده داخلی و بین المللی، عملیات ریپو) و یا زیان ناشی از کاهش ارزش وثیقه و یا پورتفوی مورد خرید بوده که عملا برای یکی از طرفین قرارداد ارزش مثبت و متقابلا طرف مقابل ارزش منفی و ریسک نکول ایجاد می نماید. تغییرات ارزش قراردادهای مالی مذکور در طی زمان تابعی از شرایط کلان اقتصاد، ساختار ریسک اشخاص و نهادها و نیز وضعیت سلامت مالی نهادهای واسطه‌گر مالی بوده که مستقیما بر روی احتمال نکول تعهدات طرفین قراردادهای مالی و ریسک مورد انتظار طرفین اثرگذار می باشد.

طرف مقابل مرکزی [ ویرایش | ویرایش مبدأ ]

طرف مقابل مرکزی و یا اتاق مرکزی تسویه تعهدات طرف مقابل زمینه مبادله و تسویه قراردادهای مالی میان خریداران و فروشندگان (اولیه و ثانویه) را در بازارهای مختلف مالی فراهم ساخته تا فرآیند معامله ثانویه قراردادهای مالی باز فراهم شود. این اتاق زمینه تسهیل مبادلات دسته دوم را بر روی ابزارهای تعهدی بازارهای مختلف مالی، تا پیش از سررسید (قراردادهای باز) بعهده داشته که موجب تسهیل مبادلات و نقدپذیری قراردادهای باز تعهدی برای خریداران و فروشندگان اولیه می شود.

طرف مقابل مرکزی مجاز بعنوان یک نهاد دارای مجوز برای تسهیل معاملات ثانویه قراردادهای باز تعهدی در بازارهای مختلف مالی تلقی شده که مجوز فعالیت و نوع ابزارهای قابل معامله آنها توسط مقامات نظارتی صادر می شود. میزان اندوخته و نسبتهای سلامت مالی نهادهای طرف مقابل مرکزی در انطباق با مقررات سلامت مالی و نظارت احتیاطی توسط مقامات نظارتی ملی تعیین و پایش می شود. مقامات نظارتی شبکه ‌های مالی و پرداخت و نیز کمیته مبادلات اوراق بهادار بر فرآیند معاملات و سلامت مالی نهادهای طرف مقابل مرکزی نظارت مستقیم دارند. اعضای اتاق طرف مقابل مرکزی مجاز به معامله مستقیم با طرف مقابل مرکزی و یا سایر واسطه گران مالی و همچنین تسویه معاملات خود هستند.

مشتریان معاملات با طرف مقابل مرکزی غالبا در سه نقش عضو معامله گر، تسویه کننده معاملات (بعنوان یک واسطه گر مالی) و یا نهاد تضامنی برای تضمین معاملات عضو تسویه کننده ایفای نقش می نماید. ابزارهای مورد معامله و تسویه توسط طرف مقابل مرکزی شامل ابزارهای مشتقه مورد معامله در فرابورس، مبادلات تامین مالی از طریق اوراق بدهی و نیز معاملات تلفیقی اوراق دارایی و قرضه (اوراق قرضه قابل تبدیل به سهام) هستند. تعهدات اعضاء ناشی از قراردادهای مختلف تعهدی در مقابل طرف مقابل مرکزی عملا توسط خود مشتریان و یا اعضای تسویه کننده ثالث ایفا می شود.

جستارهای وابسته

• نهادهای واسطه‌گر مالی
• ریسک اعتباری
• مدیریت ریسک
• ابزارهای تامین مالی
• ابزارهای مشتقه
• روشهای محاسبه ریسک

پانویس/ پاورقی