روش فاندمنتنال

تحلیل امروز اونس جهانی طلا

در این بخش تحلیل های تکنیکال و بنیادی طلا منتشر می شود. روزانه تحلیل های تکنیکال طلا در سه شکل ارائه می شوند: (۱) نقاط کلیدی خرید و فروش طلا (٢) تحلیل پرایس اکشن طلا (۳) تحلیل تکنیکال طلا "سیگنال بازگشت و سیگنال شکست". همچنین در روز یکشنبه هر هفته نظر سنجی سایت "کیتکو" در دسترس شما خواهد بود که پیش بینی فعالین حرفه ای بازار طلا در خصوص چشم انداز نرخ طلا در هفته پیش رو را بررسی می کند.

نقاط کلیدی خرید و فروش اونس طلا – آپدیت دوم

جمعه 25 شهریور 1401 - 16:04

فیوچرز اونس طلا: روند نزولی است!

جمعه 25 شهریور 1401 - 10:20

نقاط کلیدی خرید و فروش اونس طلا – آپدیت اول

جمعه 25 شهریور 1401 - 9:37

تحلیل پرایس اکشن اونس طلا: قیمت طلا به سطح حمایتی رسیده است

جمعه 25 شهریور 1401 - 9:21

نقاط کلیدی خرید و فروش اونس طلا – آپدیت دوم

پنجشنبه 24 شهریور 1401 - 15:54

بهترین شرایط معاملاتی برای معامله گران اونس طلا در حساب MT4.NDD بروکر فیبوگروپ

واریز و برداشت ریالی، متصل به بازار و با کمترین اسپرد ممکن روی اونس طلا: از ۱۵ سنت

برای اطلاعات بیشتر اینجا کلیک کنید

چرا قیمت اونس طلا زیر ۱۷۰۰ دلار معامله می شود؟

پنجشنبه 24 شهریور 1401 - 10:48

فیوچرز اونس طلا: آیا کف قیمتی سال ۲۰۲۲ شکسته می شود؟

پنجشنبه 24 شهریور 1401 - 10:28

تحلیل پرایس اکشن اونس طلا: فروشندگان طلا هنوز هم در بازار حضور دارند

پنجشنبه 24 شهریور 1401 - 9:53

نقاط کلیدی خرید و فروش اونس طلا – آپدیت اول

پنجشنبه 24 شهریور 1401 - 9:33

نقاط کلیدی خرید و فروش اونس طلا – آپدیت دوم

چهارشنبه 23 شهریور 1401 - 16:05

فیوچرز اونس طلا: روند نزولی است!

چهارشنبه 23 شهریور 1401 - 10:03

نقاط کلیدی خرید و فروش اونس طلا – آپدیت اول

چهارشنبه 23 شهریور 1401 - 9:30

تحلیل پرایس اکشن اونس طلا: آیا قیمت طلا کاهش می یابد؟

چهارشنبه 23 شهریور 1401 - 9:25

نقاط کلیدی خرید و فروش اونس طلا – آپدیت دوم

سه شنبه 22 شهریور 1401 - 16:03

فیوچرز اونس طلا: قدرت خریداران قابل توجه نیست!

سه شنبه 22 شهریور 1401 - 9:48

نقاط کلیدی خرید و فروش اونس طلا – آپدیت اول

سه شنبه 22 شهریور 1401 - 9:30

تحلیل پرایس اکشن اونس طلا: آیا بازار به سطح حمایتی می رسد؟

سه شنبه 22 شهریور 1401 - 9:09

نقاط کلیدی خرید و فروش اونس طلا – آپدیت دوم

دوشنبه 21 شهریور 1401 - 16:04

فیوچرز اونس طلا: بازار رنج است!

دوشنبه 21 شهریور 1401 - 10:39

تحلیل پرایس اکشن اونس طلا: آیا قیمت طلا کاهش می یابد؟

دوشنبه 21 شهریور 1401 - 9:54

نقاط کلیدی خرید و فروش اونس طلا – آپدیت اول

دوشنبه 21 شهریور 1401 - 9:35

تحلیل هفتگی اونس طلا: بازار بالای محدوده حمایتی قرار دارد

یکشنبه 20 شهریور 1401 - 13:07

ارزیابی هفتگی سایت کیتکو: بازگشت صعودی اونس طلا تا کجا ادامه می یابد؟

یکشنبه 20 شهریور 1401 - 11:14

نقاط کلیدی خرید و فروش اونس طلا – آپدیت دوم

جمعه 18 شهریور 1401 - 16:06

فیوچرز اونس طلا: روند متمایل به نزولی است!

جمعه 18 شهریور 1401 - 10:20

آخرین مطالب

سایر تحلیل‌ها

مقالات آموزشی فارکس در دسته بندی های طراحی استراتژی معاملاتی، عمومی، روانشناسی معاملات و مدیریت ریسک، ‌مختصر و مفید به شما یاد می دهد که به عنوان یک معامله گر حرفه ای باید چطور فکر کنید و چطور عمل کنید.

تحلیل فاندامنتال چیست؟

تحلیل فاندامنتال روشی برای تعیین ارزش واقعی یا ارزش «عادلانه بازار » است. تحلیل فاندامنتال در کنار تحلیل تکنیکال، می‌تواند به تریدرها و سرمایه‌گذاران در مورد اینکه کدام دارایی‌ها و شرکت‌ها سودآور هستند، درک خوبی را ارائه دهد.

مقدمه

وقتی صحبت از تریدینگ می‌شود -خواه در بازار سهام یا بازارهای نوظهور رمزارزی- هیچ علم دقیقی در این زمینه وجود ندارد، یا اگر هم وجود داشته باشد، بازیگران برتر وال استریت فرمول آن را به‌عنوان یک راز بین خودشان نگه می‌دارند.

در عوض آنچه ما در اختیار داریم، طیف وسیعی از ابزارها و روش‌های مورد استفاده تریدرها و سرمایه‌گذاران است. شما می‌توانید این تکنیک‌ها را به دو دسته طبقه‌بندی کنید: تحلیل فاندامنتال (FA) و تحلیل تکنیکال (TA).

در این مقاله، ما به اصول اولیه تحلیل فاندامنتال خواهیم پرداخت.

تحلیل فاندامنتال چیست؟

تحلیل فاندامنتال روشی است که توسط سرمایه‌گذاران و تریدرها در راستای تعیین ارزش ذاتی دارایی‌ها یا شرکت‌ها استفاده می‌شود. آنها برای تعیین اینکه ارزش دارایی یا شرکت موردنظرشان بالاتر از ارزش واقعی یا پایین‌تر از آن قرار دارد، عوامل داخلی و خارجی را به‌دقت مطالعه می‌کنند. نتیجه‌گیری آنها می‌تواند به اتخاذ یک استراتژی بهتر کمک کند و در نتیجه سود خوبی به دست آورند.

به‌عنوان‌مثال، اگر به یک شرکت علاقه‌مند شدید، ابتدا می‌توانید مواردی مانند درآمد، ترازنامه، صورت‌های مالی و گردش پول آن شرکت را بررسی کنید تا از سلامتی مالی آن اطلاعات کافی به دست آورید. سپس لازم است که با نگاهی کلی‌تر، به بازار یا صنعتی که شرکت مورد نظر در آن فعالیت دارد نگاه کنید و ببینید که رقبایش چه کسانی هستند؟ شرکت چه افرادی را هدف قرار داده است؟ آیا درحال گسترش است؟ حتی می‌توانید از زاویه کلی‌تر نگاه کنید تا عوامل اقتصادی مانند نرخ بهره و تورم را نیز در نظر بگیرید.

موارد بالا همان چیزی است که به‌عنوان یک رویکرد «پایین به بالا» شناخته می‌شود. شما می توانید با شرکتی که به آن علاقه‌مند هستید شروع کنید و تلاش کنید تا جایگاه آن را در یک اقتصاد کلی‌تر دریابید. همچنین می‌توانید به همان اندازه، یک رویکرد بالا به پایین اتخاذ کنید، که طبق آن ابتدا با بررسی تصویری بزرگتر، گزینه‌های خود را محدود می‌کنید.

هدف نهایی این نوع تحلیل، دست یافتن به توانایی پیشبینی قیمت یک سهام و مقایسه آن با قیمت فعلی همان سهام است. اگر عدد به‌دست‌آمده بالاتر از قیمت فعلی باشد، می‌توان نتیجه گرفت که ارزش آن پایین‌تر از ارزش واقعی است. اگر پایین‌تر از قیمت بازار باشد، می‌توان فرض کرد که در حال حاضر بیشتر از مقدار واقعی، ارزش‌گذاری شده است. با داشتن اطلاعات حاصل از چنین تحلیلی، می‌توانید درباره خرید یا فروش سهام شرکت موردنظر، تصمیماتی آگاهانه بگیرید.

تحلیل فاندامنتال (FA) در برابر تحلیل تکنیکال (TA)

غالباً تریدرها و سرمایه‌گذاران تازه‌وارد به بازار رمزارزها، فارکس و یا بازار بورس، هنگام انتخاب رویکرد خود گیج می‌شوند. تحلیل فاندامنتال و تحلیل تکنیکال کاملاً متضاد هم هستند و به روش‌های متفاوتی متکی هستند. بااین‌حال، هر دو داده‌هایی مرتبط با معامله‌گری ارائه می‌دهند. پس کدام‌یک بهتر است؟

درواقع شاید بهتر باشد که بپرسیم هرکدام از آنها چه اطلاعاتی ارائه می‌کنند. تحلیلگران فاندامنتال بر این باورند که قیمت سهام لزوماً نشانگر ارزش واقعی سهام نیست -ایدئولوژی‌ای که اساس تصمیمات سرمایه‌گذاری آنها است.

در مقابل، تحلیلگران تکنیکال بر این باورند که تغییرات آینده‌ی قیمت را می‌توان تا حدودی از پرایس‌اکشن گذشته و داده‌های حجم (volume) پیش‌بینی کرد. آنها خود را درگیر مطالعه عوامل بیرونی نمی‌کنند و ترجیح می‌دهند بر نمودارهای قیمت، الگوها و روند بازارها تمرکز کنند. هدف آنها شناسایی نقاط ایدئال برای ورود و خروج از معاملات است.

طرفداران فرضیه بازار کارآمد (EMH) بر این باورند که پیگیری مداوم بازار با تحلیل تکنیکال غیرممکن است. این نظریه بیان می‌کند كه بازارهای مالی تمام اطلاعات شناخته‌شده (اطلاعات معقول) در مورد دارایی‌ها را نشان می‌دهند و داده‌های تاریخی را از قبل در نظر گرفته‌اند. نسخه‌های «ضعیف‌تر» EMH تحلیل فاندامنتال را بی‌اعتبار نمی‌دانند، اما اشکال «قوی‌تر» آن، استدلال می‌کنند که حتی با تحقیقات بسیار دقیق، دستیابی به یک مزیت رقابتی غیرممکن است.

قابل‌درک است که هیچ استراتژی عینی بهتر از این دو وجود ندارد، زیرا هر دو می‌توانند اطلاعات ارزشمندی را درزمینهٔ‌های مختلف ارائه دهند. برخی ممکن است سبک‌های معاملاتی خاصی داشته باشند، اما در عمل، بسیاری از تریدرها از ترکیبی از هردوی آن‌ها استفاده می‌کنند.

شاخص‌های محبوب در تحلیل فاندامنتال

ما در تحلیل فاندامنتال به دنبال نمودارهای شمعی، MACD یا RSI نیستیم – در عوض تعداد محدودی از شاخص‌های مخصوص تحلیل فاندامنتال وجود دارد که از آن‌ها استفاده می‌شود. در این بخش ، ما در مورد برخی از محبوب‌ترین آن‌ها بحث خواهیم کرد.

درآمد هر سهم (EPS)

درآمد هر سهم، معیار مشخصی از سودآوری یک شرکت است و به ما می‌گوید سود هر سهم چقدر است. EPS با استفاده از فرمول زیر محاسبه می‌شود:

تعداد سهام عرضه شده/(درآمد خالص – سود سهام ممتاز)

فرض کنید یک شرکت سود سهام پرداخت نمی‌کند و سود کلی آن ۱ میلیون دلار است. با انتشار ۲۰۰۰۰۰ سهم، این فرمول EPS میزان ۵ دلار را به ما نتیجه می‌دهد. محاسبه آن پیچیده نیست، اما می‌تواند اطلاعات ارزشمندی در مورد سرمایه‌گذاری‌های بالقوه به ما ارائه دهد. شرکت‌های دارای EPS بالاتر (یا در حال رشد) معمولاً برای سرمایه‌گذاران جذاب‌تر هستند.

برخی افراد نیز به سود رقیق در هر سهم علاقه دارند، زیرا فاکتورهایی را در نظر می‌گیرد که می‌توانند تعداد کل سهام را افزایش دهند. به عنوان مثال در گزینه‌های سهام، به کارمندان امکان خرید سهام شرکت داده می‌شود. ازآنجاکه این به‌طورکلی تعداد بیشتری از سهام را برای تقسیم درآمد خالص به وجود می‌آورد، انتظار داریم که برای EPS رقیق‌شده در مقابل EPS ساده ارزش کمتری را مشاهده کنیم.

بر اساس تمام شاخص‌ها، EPS نباید تنها معیاری باشد که برای ارزش‌گذاری یک سرمایه‌گذاری مورداستفاده قرار می‌گیرد. این ابزار، زمانی مفید است که در کنار بقیه فاکتورها استفاده ‌شود.

نسبت قیمت به درآمد (P/E)

نسبت قیمت به درآمد یا به‌طور ساده، نسبت P/E یک شرکت را با مقایسه قیمت سهام با EPS آن، ارزشیابی می‌کند. P/E با فرمول زیر محاسبه می‌شود:

درآمد هر سهم (EPS)/قیمت سهام

بیایید از همان شرکت قبلی که دارای EPS معادل با ۵ دلار بود، استفاده کنیم. فرض کنید که هر سهم در قیمت ۱۰ دلار روش فاندمنتنال معامله می‌شود؛ در نتیجه نسبتP/E آن برابر با ۲ می‌باشد. این به چه معناست؟ خب، این تا حد زیادی به آنچه بقیه تحقیقات ما نشان می‌دهد بستگی دارد.

بسیاری افراد، از نسبت سود به درآمد (profit-to-earnings) برای تعیین اینکه سهام overvalued (اگر این نسبت بالاتر باشد) یا undervalued (اگر این نسبت پایین‌تر باشد) است یا خیر، استفاده می‌کنند. باز هم، این قانون همیشه به تنهایی صادق نیست؛ بنابراین بهتر است در کنار سایر تکنیک‌های تحلیل کمی و کیفی استفاده شود.

نسبت قیمت به ارزش دفتری (P/B)

نسبت قیمت به ارزش دفتری (یا نسبت قیمت به سهام) می‌تواند در مورد چگونگی ارزش‌گذاری شرکت نسبت به ارزش دفتری آن توسط سرمایه‌گذاران به ما اطلاعات ارائه دهد. ارزش دفتری، ارزشی تجاری است که در گزارش های مالی شرکت تعریف شده (به‌طور معمول دارایی‌ها منهای بدهی ها). محاسبه آن به شرح زیر است:

ارزش دفتری هر سهم/قیمت هر سهم

بیایید بار دیگر شرکت قبلی را در نظر بگیریم. فرض کنیم که ارزش دفتری این شرکت ۵۰۰،۰۰۰ دلار است. هر سهم روی ۱۰ دلار معامله می‌شود و ۲۰۰۰۰۰ دلار از آنها وجود دارد. بنابراین، ارزش دفتری ما به ازای هر سهم ۲٫۵ دلار خواهد بود. پس با اعمال اعداد در این فرمول، ۱۰ دلار تقسیم بر ۲٫۵ دلار نسبت قیمت به ارزش دفتریِ ۴ دلار به ما می‌دهد. در ظاهر، این خوب به نظر نمی‌رسد. این به ما می‌گوید که سهام در حال حاضر چهار برابر آنچه شرکت درواقع روی کاغذ ارزش دارد، معامله می‌شود. این ممکن است نشان دهد که بازار این شرکت را بیش‌ازحد ارزش‌گذاری کرده و شاید انتظار رشد عظیم آن را دارد. اما اگر نسبت کمتر از ۱ داشته باشیم، این نشان می‌دهد که شرکت دارای ارزش بیشتری نسبت به آنچه بازار تشخیص می‌دهد است.

محدودیت نسبت قیمت به ارزش دفتری این است که معمولاً برای ارزیابی شرکت‌های «با دارایی سنگین» مناسب است و برای شرکت‌هایی که دارایی‌های فیزیکی کمی دارند خیلی مناسب نیست.

نسبت قیمت به درآمد به نرخ رشد سود (PEG)

نسبت قیمت/درآمد به نرخ رشد (PEG) یک فرمول اضافه برای نسبت سود به درآمد است و دامنه آن را برای در نظر گرفتن نرخ رشد در نظر می‌گیرد. PEG از فرمول زیر به دست می آید:

نرخ رشد سود/نسبت قیمت به درآمد

نرخ رشد درآمد، تخمینی از رشد سود پیش‌بینی شده در یک بازه زمانی مشخص است. ما آن را به‌صورت درصد بیان می‌کنیم. فرض کنید برای شرکت فوق‌الذکر ما رشد متوسط ۱۰٪ را طی ۵ سال در آینده تخمین زده‌ایم. حال نسبت قیمت به درآمد (۲) را به ۱۰ تقسیم می‌کنیم تا به نسبت ۰٫۲ برسیم.

این نسبت نشان می‌دهد که این شرکت برای سرمایه‌گذاری خوب است زیرا وقتی رشد آینده آن را در نظر می‌گیرم، ارزش آن بسیار پایین‌تر از ارزش واقعی آن است. به‌طورکلی، هر شرکتی، با نسبت کمتر از ۱، کمتر از حد واقعی ارزش‌گذری شده است.

بسیاری نسبت PEG روش فاندمنتنال را به P/E ترجیح می‌دهند، زیرا این نسبت متغیر نسبتاً مهمی را در نظر می‌گیرد که P/E آن را در نظر نمیگیرد.

تحلیل فاندامنتال و رمزارزها

معیارهای بالا برای رمزارزها قابل‌استفاده نیستند. در عوض، شما می‌توانید به ارزیابی عوامل دیگر برای ارزیابی پروژه بپردازید. در بخش زیر تعدادی از شاخص‌های مورداستفاده تریدرهای رمزارزی آورده شده است.

نسبت ارزش شبکه به تراکنش‌ها (NVT)

این نسبت معمولاً به‌عنوان معادل نسبت P/E در بازارهای رمزارزی در نظر گرفته می‌شود. نسبت NVT به سرعت در حال تبدیل‌شدن به یک اصل در تحلیل فاندامنتال است. این نسبت به شرح زیر محاسبه شود:

حجم معاملات روزانه/ارزش شبکه

NVT ارزش یک شبکه را بر اساس ارزش معاملات انجام‌شده آن تفسیر می‌کند. فرض کنید که شما دو پروژه دارید؛ Coin A و Coin B. هر دو دارای ارزش بازار ۱،۰۰۰،۰۰۰ دلار هستند. بااین‌حال، کوین A حجم معاملات روزانه‌ به ارزش ۵۰۰۰۰ دلار دارد، در حالی که این عدد برای کوین B برابر با ۱۰۰۰ دلار است.

نسبت NVT برای کوین A، ۲۰ وبرای کوین B، ۱۰۰ است. به‌طورکلی، دارایی‌هایی با نسبت NVT پایین‌تر، پایین‌تر از حد واقعی ارزش‌گذاری می‌شوند، درحالی‌که ممکن است آن‌هایی که نسبت‌های بالاتری دارند بیشتر از حد ارزشیابی شوند. این معیار به‌تنهایی نشان می‌دهد که کوین A در مقایسه با کوین B کمتر از ارزش واقعی خود ارزشیابی شده است.

آدرس‌های فعال

برخی به تعداد آدرس‌های فعال در یک شبکه نگاه می‌کنند تا میزان استفاده از آن را مشخص کنند. اگرچه به‌عنوان یک شاخص مستقل قابل‌اعتماد نیست اما با این‌وجود می‌تواند اطلاعات مربوط به فعالیت شبکه را نشان دهد.

نسبت سربه‌سر قیمت به ماینینگ

نسبت سربه‌سر قیمت به ماینینگ، معیاری برای ارزیابی کوین‌های اثبات کار است که توسط مشارکت‌کنندگان در شبکه استخراج می‌شوند. این نسبت هزینه‌های مرتبط با این فرآیند را در نظر می‌گیرد: یعنی هزینه برق و سخت‌افزار.

هزینه استخراج کوین/قیمت کوین

نسبت سربه‌سر قیمت به ماینینگ می‌تواند در مورد وضعیت فعلی شبکه بلاکچین چیزهای زیادی را نشان دهد. قیمت سربه‌سر به هزینه استخراج کوین اشاره دارد؛ برای مثال، اگر ۱۰،۰۰۰ دلار باشد، آن‌وقت ماینرها معمولاً ۱۰۰۰۰ دلار برای تولید یک واحد جدید هزینه می‌کنند.

فرض کنید کوین A در ۵۰۰۰ دلار و کوین B در ۲۰۰۰۰ دلار معامله می‌شود، و هر دو دارای یک نقطه سربه‌سر ۱۰۰۰۰ دلار هستند. نسبت کوین A 0.5 و نسبت کوین B 2 خواهد بود. ازآنجاکه نسبت کوین A زیر ۱ است ، به ما می‌گوید که ماینرهای آن ضرر ده هستند. اما استخراج کوین B سودآور است، زیرا درازای هر ۱۰،۰۰۰ دلار صرف شده برای ماینینگ، ۲۰،۰۰۰ دلار درآمد کسب می‌کنند.

برای کوین A، ماینرهای ضرر ده احتمالاً شبکه را ترک می‌کنند مگر اینکه قیمت آن افزایش یابد. کوین B پاداش خوبی دارد، بنابراین انتظار می‌رود که ماینرهای بیشتری به آن بپیوندند مگر این‌که دیگر سود ده نباشد.

اثربخشی این شاخص مورد اختلاف است. بااین‌وجود، این به شما در مورد اقتصاد ماینینگ ایده می‌دهد، که می‌توانید در ارزیابی کلی خود از یک دارایی دیجیتال آن را اعمال کنید.

شفاف‌نامه، تیم و نقشه راه

معروف‌ترین روش برای تعیین ارزش رمزارزها و توکن‌ها تحقیقات متداول در مورد پروژه است. با خواندن یک شفاف‌نامه می‌توانید اهداف پروژه، موارد استفاده و فناوری آن را بفهمید. خواندن سوابق اعضای تیم به شما در مورد توانایی آنها در ساخت محصول و رشد آن ایده می‌دهد. سرانجام، نقشه راه به شما می‌گوید که آیا این پروژه در جریان است یا خیر. می‌توان این را با تحقیقاتی دیگر تکمیل کرد تا احتمال اینکه پروژه به نقاط عطف برسد یا خیر، مشخص شود.

نکات مثبت و منفی تحلیل فاندامنتال

نکات مثبت تحلیل فاندامنتال

تحلیل فاندامنتال یک روش قدرتمند برای ارزیابی کسب و کارها به روشی است که از عهده تحلیل‌گران تکنیکال خارج می‌باشد. برای سرمایه‌گذاران در سراسر جهان، مطالعه طیف وسیعی از عوامل کمی و کیفی، یک نقطه شروع مهم برای هر کسب و کار است.

هرکسی می‌تواند تحلیل فاندامنتال انجام دهد، زیرا این تحلیل به تکنیک‌های امتحان شده و تست‌شده و داده‌های در دسترس تجاری متکی است؛ یا حداقل، در بازارهای سنتی این‌گونه است. درواقع، اگر بخواهیم به رمزارزها (یک صنعت کماکان کوچک) بپردازیم، داده‌ها همیشه در دسترس نیستند و همبستگی سنگین بین دارایی‌ها بدین معنی است که ممکن است تحلیل فاندامنتال چندان مؤثر نباشد.

اگر تحلیل فاندامنتال به‌درستی انجام شود، مبنایی برای شناسایی سهام‌هایی که کمتر از ارزش واقعی ارزش‌گذاری شده‌اند و آماده رشد هستند را فراهم می‌کند. سرمایه‌گذاران برتر مانند وارن بافت و بنیامین گراهام، به‌طور مداوم نشان داده‌اند که تحقیقات دقیق روی شرکت‌ها از طریق این روش می‌تواند نتایج شگرفی به بار آورد.

نکات منفی تحلیل فاندامنتال

تحلیل کردن به روش فاندامنتال بسیار ساده است، اما ارائه یک تحلیل فاندامنتال خوب آنقدرها هم ساده نیست. تعیین «ارزش ذاتی» سهام، یک فرایند وقت‌گیر است که نیاز به کار بسیار بیشتری نسبت به قرار دادن اعداد در یک فرمول دارد. فاکتورهای زیادی باید ارزیابی شوند و منحنی یادگیری برای انجام این کار می‌تواند به‌طور مؤثری شیب‌دار باشد. علاوه بر این، تحلیل فاندامنتال بیشتر مناسب معاملات بلندمدت است تا کوتاه‌مدت.

این نوع تحلیل همچنین نیروهای قوی بازار و روندهایی که تحلیل تکنیکال قادر به شناسایی آنها هست را نادیده می‌گیرد.

تضمینی وجود ندارد که سهام‌هایی که کمتر از ارزش واقعی خود ارزشیابی شده‌اند، در آینده رشد کنند.

جمع‌بندی

تحلیل فاندامنتال یک رویه اثبات‌شده است که برخی از موفق‌ترین تریدرها به آن قسم می‌خورند. با اصلاح یک استراتژی، سرمایه‌گذاران نه‌تنها می‌توانند ارزش واقعی سهام، رمزارزها و سایر دارایی‌ها را بهتر تخمین بزنند، بلکه به‌طورکلی می‌توانند شرکت‌ها و صنایع را بهتر درک می‌کنند.

تحلیل فاندامنتال در کنار تحلیل تکنیکال، می‌تواند به تریدرها و سرمایه‌گذاران در مورد اینکه کدام دارایی‌ها و شرکت‌ها سودآور هستند، درک خوبی بدهد. در هر دو بازار سهام و رمزارزها، ترکیب تحلیل فاندامنتال و تکنیکال موردعلاقه افراد بسیاری است.

با این حال، با توجه به نوظهور بودن بازارهای رمزارزی، باید درک کنید که ممکن است تحلیل فاندامنتال چندان مؤثر نباشد. همیشه تحقیقات خود را انجام دهید و از داشتن یک استراتژی مدیریت ریسک اطمینان حاصل کنید.

کاهش وزن برجامی بورس

فاصله‌گرفتن از سطوح روانی ۴/ ۱میلیون واحدی طی چند وقت اخیر و تثبیت در موقعیت ۳/ ۱میلیون واحدی در روز‌‌‌‌‌‌‌های شنبه و یک‌‌‌‌‌‌‌شنبه به‌نوعی نشانه‌‌‌‌‌‌‌هایی از هموار‌شدن مسیر ریزش قیمت‌ها دارد. سرمایه‌‌‌‌‌‌‌گذاران نیز در حال ارزیابی بیانیه ۳کشور اروپایی هستند و احتمالا تشدید محرک‌های خروج را می‌توان از پیامد‌‌‌‌‌‌‌های بلاتکلیفی معامله‌گران در چشم‌‌‌‌‌‌‌انداز مبهم برنامه جامع اقدام‌مشترک محسوب کرد. بررسی کارنامه کاری بازار‌‌‌‌‌‌‌های مالی حاکی از آن است که از ابتدای۱۴۰۱ تاکنون بورس تهران عملکرد به‌مراتب بدتری را نسبت به بازارهای دیگر به‌ثبت رسانده است. بلاتکلیفی برجام و درگیری با رکود جهانی را می‌توان از عوامل اثر‌‌‌‌‌‌‌گذار در موقعیت کنونی این بازار برشمرد. به هر ترتیب تنزل‌ سطح اطمینان سرمایه‌‌‌‌‌‌‌گذاران در بازار سرمایه و بازگشت شاخص‌کل بازار سهام به سطح نخستین روزهای معاملاتی سال‌۱۴۰۱ را می‌توان از پیامد‌‌‌‌‌‌‌های وزن‌‌‌‌‌‌‌گیری شناسه‌‌‌‌‌‌‌های مالی رفتاری در بازار یادشده عنوان کرد. موقعیت‌‌‌‌‌‌‌سنجی تکنیکالی در روزهای اخیر شاخص با گذر از سطح یک میلیون و ۴۰۷ هزار واحدی، از حمایت فیبوناچی۵۰ درصدی (رسم‌شده از سقف یک‌میلیون و ۶۰۶‌هزار واحد) عبور کرده و اکنون نه‌تنها، سطح مذکور را از دست داده بلکه از حمایت روانی هم عبور کرده است. از این‌رو با توجه به تثبیت در محدوده ۳۹۰/ ۱‌میلیون واحدی انتظار بازگشت به مدار صعود کمرنگ شد، بررسی نمودارها نشان می‌دهد که حمایت بعدی سطح ۸/ ۶۱درصدی فیبوناچی (یک‌میلیون و ۳۶۰‌هزار واحد) در نظر گرفته می‌شود. سطح حمایت استاتیک یک‌میلیون و ۳۵۰‌هزار واحد نیز پس از آن است. در صورتی‌که شاخص تا این سطح افت کند و موفق به عبور نشود، احتمالا می‌تواند حرکتی در جهت مخالف داشته باشد. نکته اینجاست که در روز‌‌‌‌‌‌‌های اخیر همزمان با ریزش، حجم معاملات به‌طور میانگین کاهش پیدا کرده است. این مهم در جای خود حکایت از عدم‌رغبت فعالان بازار در جهت خرید سهام دارد. با توجه به اینکه در ‌ماه‌های گذشته شاهد تشدید خروج پول حقیقی از بازار سهام بودیم، باید دید که آیا کاهش تقاضا در زمان افت می‌تواند به‌عنوان دلیلی برای رشد بیشتر قیمت‌ها محسوب شود، یا اینکه دیگر رمقی برای ورود و خرید سهام باقی نمانده است. بر این اساس نکته حائزاهمیت مشخص‌شدن گام بعدی شاخص است. واکنش بورسی به بیانیه سه کشور اروپایی آلمان، انگلیس و فرانسه در بیانیه‌‌‌‌‌‌‌‌‌ای با محوریت مذاکرات هسته‌‌‌‌‌‌‌‌‌ای با ایران مدعی شده‌‌‌‌‌‌‌‌‌اند؛ زمانی‌که به توافق نزدیک بودیم ایران مسائلی را پیرامون معاهده منع گسترش سلاح‌‌‌‌‌‌‌‌‌های اتمی (NPT) و توافق پادمانی با آژانس مطرح کرده که موجبات تردید این کشور‌‌‌‌‌‌‌‌‌ها درخصوص قصد ایران در راستای حصول توافق‌شده است. این اعضای برجام خواسته‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌های ایران را در جهت تضعیف چشم‌‌‌‌‌‌‌‌‌انداز احیای برجام ارزیابی کرده‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌اند. در پاسخ سخنگوی وزارت‌خارجه ایران به ادعاهای مطرح‌شده، آمده: باعث تاسف است که سه کشور اروپایی با این بیانیه نسنجیده، گام در مسیر رژیم صهیونیستی مبنی‌بر شکست مذاکرات گذاشته‌‌‌‌‌‌‌‌‌اند. به سه کشور اروپایی توصیه می‌شود به‌جای ورود به فاز تخریب روند دیپلماتیک، برای ارائه راه‌‌‌‌‌‌‌‌‌حل جهت پایان‌دادن به اختلاف‌نظرهای معدود باقی‌مانده نقش فعال‌‌‌‌‌‌‌‌‌تری ایفا کنند. به‌نظر می‌رسد با توجه به بالاگرفتن تنش‌ها میان اعضای برجام و بروز چالش‌های جدید، اکنون سرمایه‌‌‌‌‌‌‌‌‌گذاران با ریسک تعویق یا شکست توافق نیز مواجه هستند. روز گذشته معامله‌گران بورسی با وزن‌‌‌‌‌‌‌‌‌دهی به این مهم اقدام به شناسایی سود کردند؛ به‌گونه‌ای که ۱۷۹‌میلیارد‌تومان دیگر از گردونه بورس تهران به واسطه سرمایه‌‌‌‌‌‌‌‌‌گذاران حقیقی خارج شد. بورس در رتبه چهارم بدین ترتیب در ۱۱۲‌روز معاملاتی سپری‌شده امسال، شاخص‌‌‌‌‌‌‌کل بورس تهران فقط ۷۲/ ۱‌درصد بازدهی کسب کرد و نسبت به سایر بازار‌‌‌‌‌‌‌های مالی اعم از دلار که ۰۳/ ۱۶‌درصد، سکه ۵۴/ ۱۳‌درصد و مسکن ۲۲‌درصد بازدهی برای سرمایه‌‌‌‌‌‌‌گذاران خود به ارمغان آورده‌‌‌‌‌‌‌اند، بورس تهران توانسته جایگاه چهارم را به خود اختصاص دهد. شاخص در حوالی ۶ فروردین حال شاخص‌کل بازار سهام به سطح نخستین روز معاملاتی سال‌۱۴۰۱ (۶ فروردین ماه) بازگشت و سطح متزلزل کنونی در آستانه شکست است. همان‌طور که پیش‌‌‌‌‌‌‌تر «دنیای‌اقتصاد» به‌صدا درآمدن زنگ خطر بورس را هشدار داده بود، حال سرمایه‌‌‌‌‌‌‌گذاران در یک قدمی از دست دادن بازده کسب شده از ابتدای سال خود قرار گرفته‌‌‌‌‌‌‌اند، رویدادی که تحت‌تاثیر بلاتکلیفی در حوزه سیاست خارجی (برجام) بوده و احتمالا در روز‌‌‌‌‌‌‌های آتی به لحاظ کسب بازدهی به سطوحی در محدوده سال‌۱۴۰۰ بازگردیم. تشدید محرک خروج به‌عبارتی منفی‌شدن بازدهی بورس تهران طی روز‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌های آتی که در حقیقت رویدادی دور از انتظار نیست، در پی تشدید فشار فروش از سوی معامله‌گران می‌تواند به لحاظ روانی محرکی برای خروج بیشتر از معاملات بازار در نظر گرفته شود. آن‌طور که به‌نظر می‌رسد شاخص‌‌‌‌‌‌‌کل هم‌‌‌‌‌‌‌وزن نیز اکنون در سطح ابتدای شهریور‌ماه جاری بوده و شرایط نسبتا معقول‌‌‌‌‌‌‌تری را نسبت به نماگر اصلی بازار سپری می‌کند. چرایی این موضوع به اقبال گروه‌هایی نظیر خودرویی، بانکی و سایر برجامی‌‌‌‌‌‌‌ها بازمی‌گردد که در برهه‌‌‌‌‌‌‌ای سوار بر موج خوش‌بینی حصول توافق با قدرت‌‌‌‌‌‌‌های جهانی توانستند بازدهی مطلوبی را برای سرمایه‌‌‌‌‌‌‌گذاران خود ایجاد کنند. با اینکه خودرویی‌‌‌‌‌‌‌ها با اخباری پیرامون عرضه بلوکی سهام تودلی همراه بودند و سرازیر‌شدن پول، نخستین انعکاس چنین دستورالعملی بود اما در ادامه این موضوع هم در بازار سرمایه مسکوت ماند. به روایت خالص تغییر مالکیت صنایع بورسی در ۲۰ شهریور ماه، سرمایه‌‌‌‌‌‌‌گذاران خرد دارای عزمی جدی در راستای خروج از بورس هستند. عرضه سهام دلاری و برجامی اعم از خودرو، بانک، فرآورده‌های نفتی، فلزات اساسی و. ، در واقع سیگنالی هستند که نشان از فرار نقدینگی حقیقی از بازار سرمایه دارند. انعکاس رفتار مالی معامله‌گران در پارامتری تحت‌عنوان ارزش معاملات خرد که به‌وضوح نشان از میزان تحرک این روش فاندمنتنال قشر از سرمایه‌‌‌‌‌‌‌گذاران را دارد در معاملات دیروز حاکی از ۰۷/ ۵درصد افت نسبت به‌روز ماقبل معاملاتی است. روز یک‌‌‌‌‌‌‌شنبه ارزش معاملات خرد بورس تهران (سهام و حق‌تقدم) به‌رقم ۱۵۸۱‌میلیارد‌تومان رسید. تنزل سطح اطمینان نگاهی کلان به وضعیت دادوستد‌‌‌‌‌‌‌ها تا پایان معاملات روز گذشته نیز حاکی از آن است که میانگین ارزش معاملات خرد بورس از ابتدای سال‌تاکنون ۶۵/ ۲۴درصد افت نسبت به مدت مشابه سال‌۱۴۰۰ داشته است. این مهم در واقع پالسی محسوب می‌شود که می‌تواند سیگنال تنزل شدید سطح اطمینان بازار سرمایه را به سرمایه‌‌‌‌‌‌‌گذاران بورسی و سایر فعالان بازار‌‌‌‌‌‌‌های مالی کشور ارسال کند. در حال‌حاضر ارزش کل بازار در محدوده ۱۵اسفند‌ماه سال‌۱۴۰۰ قرار دارد و P/ E بازار نیز به پایین‌ترین مقدار خود از سطح ۱۴اسفند‌ماه سال‌گذشته تاکنون رسیده است. اکنون بازار سهام با معیار P/ E آینده‌نگر در موقعیت مطلوبی قرار گرفته و به‌عبارتی می‌توان گفت قیمت سهام شرکت‌ها بسیار ارزنده است اما سایه ریسک سیستماتیک به حدی در دادوستد‌‌‌‌‌‌‌ها سنگینی می‌کند که با وجود شرایط مطلوب در جهت ورود پول با در‌نظر گرفتن وضعیت فاندامنتال شرکت‌ها اما باز‌هم معامله‌گران خروج را ترجیح می‌دهند. در این میان نباید فراموش کرد که بورس تهران ۲۷‌اردیبهشت‌ماه سال‌جاری برای نخستین‌بار توانست با سقف‌‌‌‌‌‌‌شکنی یک‌میلیون و ۶۰۶‌هزار واحدی، بالاترین میزان بازدهی خود را به رقم ۴۶/ ۱۷‌درصد کسب کند اما در ادامه توام با تغییر شرایط و تعدیل قیمت‌ها بخش عمده این بازدهی در بازار از بین رفت. رویکرد متفاوت سرمایه‌‌‌‌‌‌‌گذاران به هر ترتیب در روزی که شاخص‌‌‌‌‌‌‌کل بورس ریزش محسوسی را تجربه کرد سایر بازار‌‌‌‌‌‌‌های مالی اعم از دلار و سکه به‌طور مجدد پا در مسیر صعود گذاشتند. به باور برخی از کارشناسان بازار سرمایه با قوت‌گرفتن احتمال عدم‌توافق حداقل در آینده نزدیک بخشی از پول‌های خارج شده از بازار سرمایه می‌تواند برای نوسان‌‌‌‌‌‌‌گیری کوتاه‌مدت هم که شده جذب دلار و سکه شود، در واقع چنین امری می‌تواند به تشدید تورم در کلیت اقتصاد و تعمیق رکود در بخش مولد ختم شود. افق پیش‌‌‌‌‌‌‌روی سرمایه‌‌‌‌‌‌‌گذاران در ادامه روز‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌های معاملاتی، سرمایه‌‌‌‌‌‌‌گذاران دو رویداد حائزاهمیت را پیش‌‌‌‌‌‌‌رو خواهند داشت. سفر رئیس دولت به سازمان‌ملل و انتخابات کنگره آمریکا. هر دو سیگنال‌های متفاوتی را می‌توانند به بازار سرمایه ارسال کنند و به‌نوعی در سرانجام برجام اثرگذار باشند. باید دید که انعکاس چنین وقایعی در قامت اقتصاد کشور چه اثراتی خواهد داشت و از طرفی واکنش بازیگران بورسی به آن چگونه خواهد بود.